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金鵬期貨總經(jīng)理喻猛國(guó)、首創(chuàng)期貨副總經(jīng)理程功就股指期貨一年來(lái)的成長(zhǎng)歷程、中國(guó)金融期貨發(fā)展前景進(jìn)行探討。兩位嘉賓認(rèn)為，股指期貨是整個(gè)金融期貨的“先行軍”，一年來(lái)運(yùn)行平穩(wěn)，未來(lái)股指期貨市場(chǎng)的良好發(fā)展值得期待。
投資者結(jié)構(gòu)更合理
主持人：如何看待股指期貨這一年的運(yùn)行情況
喻猛國(guó)：我覺(jué)得可以用兩個(gè)詞來(lái)形容，一是平穩(wěn)，二是成熟。前者大家都能感受到；后者主要體現(xiàn)在投資者理性參與的程度很高。
主持人：股指期貨上市之后投資者的結(jié)構(gòu)是否發(fā)生了變化？
喻猛國(guó)：事實(shí)上，股指期貨推出之后對(duì)整個(gè)期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)的影響非常明顯。以前做商品期貨的時(shí)候，資金規(guī)模往往偏小，股指期貨推出后，無(wú)論是商品期貨還是股指期貨的客戶(hù)，其資金量都與以往不可同日而語(yǔ)。以前十萬(wàn)元、八萬(wàn)元就來(lái)做農(nóng)產(chǎn)品，現(xiàn)在來(lái)的很多可能都是50萬(wàn)、100萬(wàn)元級(jí)別以上的投資者。
主持人：信托公司和陽(yáng)光私募進(jìn)入期指交易市場(chǎng)后會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)什么樣影響？
程功：專(zhuān)業(yè)投資者入場(chǎng)對(duì)市場(chǎng)起到了良性的作用：由于他們是專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，跟公募一樣都是為客戶(hù)的資產(chǎn)保值增值做服務(wù)，他們有很強(qiáng)的為客戶(hù)獲取盈利的欲望。相對(duì)于一般的投資者來(lái)說(shuō)，陽(yáng)光私募對(duì)市場(chǎng)的一些機(jī)會(huì)會(huì)發(fā)現(xiàn)得更早一些。
國(guó)內(nèi)股指期貨推出一年來(lái)，目前已有相當(dāng)一部分私募基金通過(guò)各種方式參與這個(gè)市場(chǎng)。市場(chǎng)的成熟度也體現(xiàn)了專(zhuān)業(yè)投資者的作用，總體來(lái)說(shuō)，專(zhuān)業(yè)投資者參與股指期貨并運(yùn)用得當(dāng)，應(yīng)該會(huì)給廣大投資者帶來(lái)更好、更穩(wěn)定的回報(bào)。
期待金融期貨新品種
主持人：我國(guó)股指期貨發(fā)展前景如何？
喻猛國(guó)：對(duì)于股指期貨的前景，未來(lái)市場(chǎng)的深度和廣度都值得樂(lè)觀。
有必要指出的是，股指期貨作為一種風(fēng)險(xiǎn)管理的工具，無(wú)論是對(duì)股票投資者還是機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，注定不太可能成為一個(gè)散戶(hù)或者是小散戶(hù)能夠參與的市場(chǎng)，而更多地會(huì)是專(zhuān)業(yè)投資者參與到這個(gè)市場(chǎng)上來(lái)。從股指期貨的投資者參與來(lái)看，股指期貨作為管理工具，更大程度上應(yīng)該是給上市公司提供的一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，可以為上市公司的市值管理提供服務(wù)。無(wú)論是在投資過(guò)程中、IPO和增發(fā)配股過(guò)程中，還是在大小非減持過(guò)程中，以及并購(gòu)反并購(gòu)過(guò)程中，上市公司都應(yīng)該更好地運(yùn)用這個(gè)工具，使得上市公司經(jīng)營(yíng)更加穩(wěn)健。上市公司能夠通過(guò)股指期貨工具為股民提供更大的回報(bào)。
還有一點(diǎn)值得期待，在金融期貨占據(jù)世界上期貨市場(chǎng)92%交易量的情況下，有理由相信國(guó)內(nèi)后續(xù)也將推出新的金融期貨品種，比如說(shuō)國(guó)債期貨。即使是股指期貨，也可能推出標(biāo)的指數(shù)為滬深300之外的品種。保守一點(diǎn)估計(jì)，未來(lái)金融期貨交易量占到半壁江山完全是有可能的，也是應(yīng)該的。
程功：應(yīng)該說(shuō)股指期貨是我們整個(gè)金融期貨的“先行軍”，現(xiàn)在很好地起到這個(gè)作用。要想成為一個(gè)金融衍生品大國(guó)，不能只靠股指期貨一個(gè)品種。我最大一個(gè)愿望就是，其他的指數(shù)期貨以及期權(quán)產(chǎn)品能夠加快創(chuàng)新和推出。另外，像險(xiǎn)資、基金、上市公司這樣一些機(jī)構(gòu)投資者參與市場(chǎng)的步伐更快，能夠使我們的市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化。另外，希望在市場(chǎng)深度上能夠有進(jìn)一步提高。（綜合《期貨日?qǐng)?bào)》、《深圳特區(qū)報(bào)》、《上海國(guó)資》雜志、《證券日?qǐng)?bào)》、《時(shí)代商報(bào)》、《錢(qián)江晚報(bào)》、《理財(cái)周報(bào)》、《上海證券報(bào)》、新華網(wǎng)、和訊網(wǎng)等媒體報(bào)道）
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