上周(4月25日-4月29日)，滬指累計(jì)下跌3.29%，深指累計(jì)下跌3.11%；4月份，滬指累計(jì)下跌0.57%，深指累計(jì)下跌1.99%。多數(shù)分析師認(rèn)為，在經(jīng)歷了大幅下跌后，大盤本周有望短期延續(xù)上周五的反彈勢(shì)頭，但由于宏觀面和資金面面臨的不利因素短期難以得到改善，因而對(duì)股指5月份走勢(shì)整體趨于謹(jǐn)慎。
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生預(yù)計(jì)，4月CPI通脹同比為5.4%，與3月持平，貨幣供給增長(zhǎng)維持從緊態(tài)勢(shì)。中金公司預(yù)計(jì)，二季度還會(huì)加息一次，存款準(zhǔn)備金率繼續(xù)上調(diào)的可能性大。申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇則預(yù)計(jì)，二季度CPI將繼續(xù)維持在5%左右的高位，通脹高企決定了宏觀政策仍會(huì)保持偏緊的基調(diào)。李慧勇認(rèn)為，國家將會(huì)繼續(xù)動(dòng)用三率來穩(wěn)定物價(jià)。預(yù)計(jì)二季度將再上調(diào)準(zhǔn)備金率2次，加息1次。
多數(shù)分析師認(rèn)為，短線來看，大盤本周有望延續(xù)上周五的反彈格局；但由于政策緊縮累積效應(yīng)的逐漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)5月份很難產(chǎn)生系統(tǒng)性機(jī)會(huì)。
申銀萬國認(rèn)為，5月初大盤有望企穩(wěn)反彈，從目前情況看，本周反彈仍可持續(xù)，以反彈震蕩、企穩(wěn)整理為主。但申銀萬國表示，節(jié)前反彈成交量明顯萎縮，說明觀望情緒非常濃重。加上技術(shù)性反彈屬于被動(dòng)反彈，主動(dòng)性動(dòng)能不足。因此反彈的高度將難以跨越3000點(diǎn)，將在3000點(diǎn)下方運(yùn)行，且大盤企穩(wěn)有賴于成交量支持。
長(zhǎng)江證券則認(rèn)為，震蕩格局在5月中上旬延續(xù)的可能較大，整體的市場(chǎng)走勢(shì)仍舊維持在2950點(diǎn)上下100點(diǎn)的震蕩區(qū)間。此外，結(jié)構(gòu)性差異仍將繼續(xù)維持，對(duì)于中小盤股票保持看空的態(tài)度。長(zhǎng)江證券認(rèn)為，由于貨幣政策的收縮仍舊沒有見到底部，資金量相對(duì)較小的中小企業(yè)盈利損失會(huì)顯著大于大規(guī)模的企業(yè)；另一方面，通脹對(duì)中小企業(yè)盈利的吞噬也是較為嚴(yán)重的，因此在這個(gè)階段仍然不看好小盤股，風(fēng)格上維持“配大不配小”的策略。
西部證券也認(rèn)為，政策緊縮累積效應(yīng)正在顯現(xiàn)，短期市場(chǎng)震蕩將加劇。西部證券表示，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的累積效應(yīng)正在顯現(xiàn)，將不斷加大市場(chǎng)的資金面壓力�？紤]到緊縮政策的持續(xù)性和累積效應(yīng)，緊縮政策的累積效應(yīng)將繼續(xù)拖累未來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而在中短期通脹壓力仍維持高位的情況下，貨幣緊縮政策明顯放松的可能性不大。在貨幣緊縮與經(jīng)濟(jì)放緩背景下，市場(chǎng)整體估值提升帶來的系統(tǒng)性機(jī)會(huì)短期難以出現(xiàn)。