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新股上市后業(yè)績快速變臉，讓審批新股發(fā)行的中國證監(jiān)會感到難堪，證監(jiān)會不斷加碼對保薦人的監(jiān)管力度，以控制新股發(fā)行的過度包裝。
消息人士透露，中國證監(jiān)會已于本月初開始在全國范圍內(nèi)普查“業(yè)績變臉”IPO(首次公開發(fā)行股票)公司的保薦情形。而“五一”節(jié)后，各投行已接到當?shù)刈C監(jiān)局發(fā)出的通知，要求各家保薦機構(gòu)對保薦項目是否符合《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務管理辦法》第72條(下簡稱“72條”)進行自查。
“這次主要針對的是業(yè)績‘變臉’特別快的新上市公司，”一南方券商投行負責人說道，“但根據(jù)現(xiàn)在的嚴查情況看，保代問責制確實在收緊�！�
自查IPO中“虛假陳述”
據(jù)悉，早在今年4月，中國證監(jiān)會已出臺了對保薦代表人(簡稱保代)的IPO問核機制，今年“5.1”小長假過后，數(shù)家保薦機構(gòu)都接到了一份來自各地證監(jiān)局的“自查函”。
通知規(guī)定，“請各保薦機構(gòu)對本機構(gòu)保薦的項目是否出現(xiàn)“72條”的情形進行自查�！辈⒁笤�5月10日前將自查結(jié)果(無論是否存在)以電子郵件形式進行反饋。屬于“72條”情形的項目，各保薦機構(gòu)還應于5月15日前報送書面說明文件。
證監(jiān)會在2009年5月13日發(fā)布《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務管理辦法》，第72條規(guī)定，發(fā)行人在持續(xù)督導期間出現(xiàn)下列情形之一的，中國證監(jiān)會可根據(jù)情節(jié)輕重，自確認之日起3個月到12個月內(nèi)不受理相關(guān)保薦代表人具體負責的推薦；情節(jié)特別嚴重的，撤銷相關(guān)人員的保薦代表人資格。這包括證券上市當年累計50%以上募集資金的用途與承諾不符、公開發(fā)行證券并在主板上市當年營業(yè)利潤比上年下滑50%以上、首次公開發(fā)行股票并上市之日起12個月內(nèi)控股股東或者實際控制人發(fā)生變更、首次公開發(fā)行股票并上市之日起12個月內(nèi)累計50%以上資產(chǎn)或者主營業(yè)務發(fā)生重組等十二條。
“簡而言之，這次主要查的就是新股上市后，業(yè)績‘突擊變臉’的情況�！鄙鲜鲐撠熑苏f道。她表示，如果上市當年就出現(xiàn)明顯的業(yè)績下滑，那么該公司上市時的文件，就可能存在“虛假陳述”等信批問題。
另外，該自查通知針對的主要是中小板和主板公司�！坝捎趧�(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績波動本來就較中小板和主板更大，所以風險也就更大。”一監(jiān)管人士解釋道。基于創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績波動性較大的特點，“72條”第2項(公開發(fā)行證券并在主板上市當年營業(yè)利潤比上年下滑50%以上)只適用于主板和中小板，創(chuàng)業(yè)板則適用于“公開發(fā)行證券上市當年出現(xiàn)虧損的”。
今年以來，一場對保薦行業(yè)的監(jiān)管風暴開始。今年3月21日，證監(jiān)會發(fā)布公告，撤銷了4人的保代資格。4月初，證監(jiān)會表示已建立保薦代表人聆訊制度和未通過發(fā)審會審核項目的簽字保薦代表人問責機制，并下發(fā)了《關(guān)于保薦項目盡職調(diào)查情況問核程序的審核指引》。
明牌珠寶業(yè)績變臉最快
自2009年IPO重新開閘以來，A股市場的IPO出現(xiàn)了“井噴態(tài)勢”。半年時間內(nèi)，就有98家新股上市，到2010年全年更是增至349家，今年至今已有117家登陸A股市場。而2006年到2008年三年合計上市新股的總數(shù)僅有269家。
在A股融資出現(xiàn)“大躍進”的同時，伴隨而至的弊病也接踵而來。在完美包裝、并完成上市后，數(shù)家公司的業(yè)績即可出現(xiàn)變臉。變臉速度和幅度之快、之大，讓人咋舌。
就在今年4月22日剛上市的明牌珠寶，發(fā)行價32元/股，共發(fā)行6000萬股股份，募集資金19.2億元，超募6107萬元。上市后7天，明牌珠寶在4月29日發(fā)布2011年一季報，凈利潤同比下降31.39%。上市招股書中披露的2009年凈利潤同比增幅是72.49%，2010年同比增幅是45.59%。
“關(guān)鍵是，今年一季度是傳統(tǒng)的春節(jié)。作為一家珠寶銷售企業(yè)，應該是全年最好賺錢的季節(jié)�！币煌缎腥耸繉Υ吮硎痉浅２唤�。
Wind統(tǒng)計顯示，2010年上市的466家公司中，有100家公司在2010年出現(xiàn)了業(yè)績下滑。其中營業(yè)利潤同比下降超過50%的中小板公司是科冕木業(yè)，同比下降57.66%。若以其上市時間2010年2月9日來看，那么其保薦機構(gòu)民生證券就可能面臨責罰。
值得關(guān)注的是，雖然營業(yè)利潤下降超50%的僅一家公司，但游走在“紅線”邊緣的新股卻不乏其數(shù)。中小板公司中藍帆股份、雙箭股份、得利斯、合眾思壯、九安醫(yī)療、益生股份、聯(lián)信永益、浩寧達、鼎泰新材、天原集團等10家公司營業(yè)利潤同比下滑幅度在40%以上。而主板公司吉林高速的同比降幅也達到42.58%。由此看來，有12家公司游走監(jiān)管“紅線”
但如果看創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板的同比降幅實際更大。在所有個股中，營業(yè)利潤下降幅度最大的便是創(chuàng)業(yè)板公司朗科科技，同比下降59%；降幅超過50%的還有康耐特、南都電源、安諾其。
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