中國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸意味著美元的硬著陸
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2011-06-03 作者: 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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在對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂逐漸緩解的情況下,風(fēng)險(xiǎn)偏好的持續(xù)回升將使美元受到?jīng)_擊,同時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況令人失望也令美元承壓。 而相反,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速之快似乎仍足以促使中國(guó)央行在下個(gè)月進(jìn)一步收緊銀根,其可能采取的措施包括加息、人民幣升值甚至進(jìn)一步上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。 中國(guó)政府還通過(guò)處理銀行業(yè)長(zhǎng)期存在的問(wèn)題來(lái)消除外界對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的擔(dān)憂。 中國(guó)監(jiān)管部門本周宣布,將清理占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值高達(dá)5%的地方政府債務(wù),以消除銀行業(yè)面臨的潛在威脅。 所有這些都應(yīng)增強(qiáng)投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心,提振亞洲以及新興市場(chǎng),并使大宗商品價(jià)格在經(jīng)歷近期下跌后的漲勢(shì)更為長(zhǎng)久。 不過(guò)對(duì)美元而言,這些來(lái)得都太不是時(shí)候了。 不僅風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升意味著美元將喪失其作為避風(fēng)港的吸引力,并且來(lái)自收益的支撐也將受到?jīng)_擊。 美國(guó)最近幾周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷令美元多頭們失望。 本周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也已開(kāi)始產(chǎn)生同樣的效果。美國(guó)5月份芝加哥PMI顯示出經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正在放緩,而住房?jī)r(jià)格連續(xù)第九個(gè)月下跌,并觸及危機(jī)后的新低。 ING
Financial
Markets經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)房?jī)r(jià)下跌對(duì)美國(guó)消費(fèi)者的影響進(jìn)行了測(cè)算。他們表示,這意味著2011年第一季度中又有6790億美元的房屋價(jià)值蒸發(fā)。 考慮到數(shù)額如此巨大,不難理解消費(fèi)活動(dòng)前景仍受到抑制,以及對(duì)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)采取緊縮貨幣措施的預(yù)期快速消退引發(fā)了美國(guó)國(guó)債收益率再度下滑。 由于匯市目前更可能受收益而非風(fēng)險(xiǎn)所推動(dòng),來(lái)自中國(guó)的好消息只會(huì)讓美元的前景更糟。
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