當理財產(chǎn)品逐漸成為投資者的焦點選擇時，有一類理財產(chǎn)品或許很多人投資者不愿意去做一個統(tǒng)計，那就是預(yù)期收益率很高但實際收益率低于預(yù)期或為零的理財產(chǎn)品。
持有這類理財產(chǎn)品的投資者，無論最終能保本還是非保本，都不能實現(xiàn)預(yù)期的理財計劃，隨著通脹高企，事實上他們最終拿到手的錢還是貶值了。
投資快報記者通過統(tǒng)計今年上半年的到期的理財產(chǎn)品數(shù)目，發(fā)現(xiàn)了16款未能達到預(yù)期收益的理財產(chǎn)品，其中4款收益為零，一款跌了40%，而其中8款理財產(chǎn)品收益率在0.0325%至0.5%之間。
“陽光理財”、“慧盈創(chuàng)盈”、“焦點聯(lián)動”是光大、華夏和招行三大銀行的品牌理財產(chǎn)品。這三品牌的12款理財產(chǎn)品未能達到預(yù)期收益。此外，郵政儲蓄銀行、中信銀行、平安銀行和外資行花旗銀行也各自有一款理財產(chǎn)品錄得最低收益。
事實上，華夏銀行以一年翻一番的產(chǎn)品發(fā)放速度贏得了市場，卻成為零收益最多的銀行。
光大銀行五款產(chǎn)品對利率情有獨鐘，三款產(chǎn)品紛紛斬獲最低收益率。
此外，招行則偏愛掛鉤匯率，截至當前共發(fā)了8款結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，匯率就獨占了3款。即使最新的一款產(chǎn)品收益率低至0.5%，但上周末該行依然推了一款類似的產(chǎn)品。
這類理財產(chǎn)品究竟有什么共通點呢？
類似的理財產(chǎn)品會否再度折戟而歸？
華夏豪賭銀行保險股 收獲三款零收益
華夏銀行的三款“慧盈”系列理財產(chǎn)品收益率為零，余下另一款“創(chuàng)贏”產(chǎn)品凈值跌幅超過40%，。
記者查閱華夏銀行網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，華夏銀行“創(chuàng)盈”系列理財產(chǎn)品第80號正在熱銷，按照時間順序排列的理財產(chǎn)品中，不見了3、11、34、44、47、51、54-59、61、68-76、78-79等24款產(chǎn)品的介紹。
事實上，其余的56款產(chǎn)品中，有近八成是信托理財產(chǎn)品。而2008年1月31日成立的“創(chuàng)盈7號”恰好屬于信托理財產(chǎn)品，非保本浮動收益，將募集資金交付平安信托有限責任公司（受托人）設(shè)立“華夏平安福1號單一資金信托”，該信托投資范圍包括：國內(nèi)依法公開發(fā)行的各類證券投資基金和現(xiàn)金類資產(chǎn)。資產(chǎn)配置比例為0-95%證券投資基金、5-100%新股申購等現(xiàn)金類資產(chǎn)。
產(chǎn)品銷售時據(jù)稱“收益率可高達30%”，而事實上，該款面臨高達43.6%的巨虧，在今年3月初還被媒體曝光。
與此同時，華夏銀行今年1月到期的“慧盈21號”A款和B款以及2月到期的“慧盈22號”產(chǎn)品，均錄得零收益。目前華夏銀行在“慧盈”系列理財產(chǎn)品共有23款。21號、22號均是A股掛鉤自動贖回型理財產(chǎn)品，均鉤掛于“工商銀行、建設(shè)銀行、
中國平安、中國太�！保渲�21號運行期為2010年1月21日至2011年1月21日，22號運行期為2010年1月21日至2011年2月11日，其銷售時間只隔了5天。
這三款產(chǎn)品規(guī)定，產(chǎn)品每季度為一個觀察期，若某一季度觀察日各掛鉤股票較期初漲幅均不低于5%，則產(chǎn)品自動終止并獲得相應(yīng)到期收益率。而該產(chǎn)品運行至第四個觀察日時也未發(fā)生終止條件，則產(chǎn)品到期錄得零收益。
事實上，華夏銀行與其戰(zhàn)略伙伴德意志銀行從2009年就表示要在財富管理上進一步深入。當時德意志銀行集團中國董事長張紅力表示,“德意志銀行同華夏銀行除了在董事會,在管理上的合作,也有在具體風險管理、產(chǎn)品開發(fā)等技術(shù)上的合作。
2年過去，德意志銀行依然位居華夏銀行十大股東之一，但華夏銀行并沒有在業(yè)績上獲得超越式的發(fā)展，只是在理財產(chǎn)品領(lǐng)域，華夏銀行似乎更為激進了，理財產(chǎn)品的發(fā)放速度和數(shù)量都在增長。
記者查閱華夏銀行年報獲悉，2009
年，公司委托理財業(yè)務(wù)取得良好成績，累計發(fā)行創(chuàng)盈、卓越、慧盈、增盈等理財產(chǎn)品254 期，總發(fā)行規(guī)模659 億元，實現(xiàn)中間業(yè)務(wù)收入6971 萬元，比上年增加3908
萬元，增長127.59%。
而2010年的數(shù)據(jù)則是驚人的。據(jù)華夏銀行年報數(shù)據(jù)顯示，2010
年委托理財業(yè)務(wù)快速發(fā)展，共發(fā)行創(chuàng)盈、慧盈、增盈、卓越等理財產(chǎn)品618 期，發(fā)行規(guī)模達到884.67 億元，全年實現(xiàn)理財中間業(yè)務(wù)收入2.36
億元，比上年增加1.66
億元，增長237.14%。
記者比較了一番，2010年的理財產(chǎn)品發(fā)放是2009年的2.4倍，其收入增長驚人。
事實上，盡管華夏銀行發(fā)理財產(chǎn)品數(shù)量很多，其發(fā)產(chǎn)品的質(zhì)量卻并不高。在普益財富整理的銀行理財能力排行榜上，華夏銀行無法擠進全國五十強。
光大“陽光理財”看錯利率走勢 保住最低收益
在理財能力排行中，光大銀行去年居于全國第一。
據(jù)年報顯示，其理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模在快速增長。2010年理財服務(wù)手續(xù)費收入比上年增加2.7億元，增長40.2%。
今年上半年，光大銀行的5款“陽光理財系列”均獲得最低預(yù)期收益。
光大銀行名為“套餐計劃2011”的三款理財產(chǎn)品均為結(jié)構(gòu)性和信托計劃的組合理財產(chǎn)品，最終獲得最低收益率。其3個月期的套餐計劃2011年第六期產(chǎn)品1預(yù)期最高收益為3.98%或4.02%，該款最終收益為3.98%；套餐計劃2011年第六期產(chǎn)品2收益為4.08%或4.12%，2個月期套餐計劃2011年第七期產(chǎn)品2預(yù)期收益為3.45%或3.5%和3.45%。
事實上，這三款產(chǎn)品均掛鉤于3個月期美元LIBOR，并設(shè)定了利率區(qū)間。由于3款產(chǎn)品在投資期內(nèi)掛鉤利率始終位突破利率區(qū)間，因此產(chǎn)品到期收益率均為最低預(yù)期收益率。
此外，光大銀行2011年4月發(fā)行的陽光理財套餐計劃2011年第七期產(chǎn)品1，投向為人民幣結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品和信托投資理財產(chǎn)品，投資比例分別為50％和50％。其掛鉤的柳綠為3個月期倫敦同業(yè)拆借利（3
Month
LIBOR），預(yù)期收益率為3.25%或3.2%。，若人民幣結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品掛鉤標的利率始終未觸碰過或突破過利率設(shè)定區(qū)間上限或下限，則本產(chǎn)品的綜合收益率為3.2%；反之則為3.25%。
而另一款理財產(chǎn)品為2010年A+計劃第七期產(chǎn)品1與美元兌日元匯率即期匯率走勢相聯(lián)結(jié)，產(chǎn)品年化收益率為1.71%。
事實上，光大銀行明顯看走了眼。光大銀行在產(chǎn)品報告中稱，“美元兌日元即期匯率走勢接近15年來的歷史低位，市場投資者普遍認為日本央行可能迫于日元升值對其出口的壓力而出面進行外匯干預(yù)。同時，鑒于日本持續(xù)通縮的局面，日本央行還會在未來相當長的時期內(nèi)維持低利率的貨幣政策，因此美聯(lián)儲可能在日本之前開始加息，屆時兩國的利差放寬將進一步導(dǎo)致日元走弱�！�
然而在產(chǎn)品募集期內(nèi)，日本央行于2010年9月15日，即產(chǎn)品起息日前兩個交易日，對美元兌日元匯率進行了干預(yù)，并造成本產(chǎn)品定盤價較高。產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)，美聯(lián)儲實行了二次量化寬松的貨幣政策，再次向市場注入流動性。市場投資者對美聯(lián)儲提前收緊貨幣政策預(yù)期的淡化使得包括美元兌日元在內(nèi)的主要貨幣保持了低位運行的格局。截止期末觀察日，美元兌日元即期匯率始終未曾觸及目標匯率，根據(jù)產(chǎn)品收益計算方法，本產(chǎn)品到期年化收益率為1.71%。
另外，據(jù)光大第一季度報告顯示，其理財業(yè)務(wù)以銷售穩(wěn)健型產(chǎn)品為主。報告期末，公司理財產(chǎn)品余額1,996.16
億元，全年共發(fā)行理財產(chǎn)品5,609.57 億元，實現(xiàn)理財中間業(yè)務(wù)收入9.48 億元。
招商銀行三款產(chǎn)品最高0.5%收益
招行在其官網(wǎng)稱，“焦點聯(lián)動系列結(jié)合基礎(chǔ)金融市場和金融衍生品市場，為投資者設(shè)計出一系列以股票、基金、匯率、金屬等為掛鉤標的的理財產(chǎn)品�！�
據(jù)普益財富統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，招商銀行三款“金葵花焦點聯(lián)動系列”理財產(chǎn)品的收益分別為0、0.4%和0.5%。
招商銀行發(fā)行的“金葵花焦點聯(lián)動系列之A股金融類股票表現(xiàn)聯(lián)動理財計劃”到期遭遇零收益。該款產(chǎn)品發(fā)行于2010年6月10日，投資期限為1年，其掛鉤標的為中國平安、中國人壽以及工商銀行這三只A股股票。產(chǎn)品每季度設(shè)定一個觀察日，若某一觀察日所有股票收盤價均不低于期初價格的108%，則產(chǎn)品終止并獲得收益，第一個至第四個觀察日終止能夠分別獲得4%、5%、6%和7%的年化收益率。然而，實際情況是四個觀察日都未達到終止條件，故產(chǎn)品到期收益率為零。
而“焦點聯(lián)動系列之石油價格表現(xiàn)聯(lián)動理財計劃”
為招商銀行發(fā)行的一款掛鉤于NYMEX最近月交割的石油價格收盤價的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。在2個月的投資期內(nèi)，若石油價格從未跌破期初價格的92%，則產(chǎn)品到期收益率為5.50%，否則為0.40%。實際來看，石油價格在投資期內(nèi)下跌并跌破期初價格的92%，因此產(chǎn)品獲得最低預(yù)期收益率。
市場人士表示，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品最終要看掛鉤標的的走勢狀況，同款設(shè)計的產(chǎn)品在不同的市場情況下，可能會有不同的走勢。投資者在下手搶購結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品前，必須要對掛鉤標的有個大概的判斷。
外行：花旗預(yù)期最高8% 實際只有0.0325%
作為外資行的代表，花旗銀行的一款產(chǎn)品收益頗為慘淡。
“1年期人民幣結(jié)構(gòu)性投資帳戶——掛鉤一籃子消費類股票每日累計收益”為花旗銀行推出的一款保本浮動收益型產(chǎn)品，最高預(yù)期收益率為8.00%。該款產(chǎn)品發(fā)行于2010年4月19日，投資起始日為2010年4月27日，投資期限為1年。產(chǎn)品掛鉤對象包括國美電器控股有限公司、中國蒙牛乳業(yè)有限公司、李寧有限公司以及百盛商業(yè)集團有限公司。產(chǎn)品于每個股票交易日監(jiān)測所掛鉤的股票，若當日所有掛鉤股票觀測值高于或等于其各自指示性收益率觸發(fā)點，則該日可以獲得8.00%的年化收益率；若低于各自指示性收益率觸發(fā)點，則該日沒有收益。也就是說，該款產(chǎn)品的到期收益率等于8.00%×觀測期內(nèi)所有掛鉤股票觀測值高于或等于其各自指示性收益率觸發(fā)點的交易日總天數(shù)（不含受干擾日）/在觀測期內(nèi)的交易日總天數(shù)（不含受干擾日）。從實際情況來看，所有掛鉤股票觀測值高于或等于其各自指示性收益率觸發(fā)點的交易日總天數(shù)僅為1天，因此產(chǎn)品到期收益率為0.0325%。