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人民幣升值帶來投資機(jī)會(huì)
有媒體稱我為股市的大“好”友，意思是說我常�？春檬袌觥Ｊ聦�(shí)上我并非盲目看好市場和所有的股份。但有一點(diǎn)我特別看好，就是人民幣升值因素給中國公司帶來的機(jī)遇。
我認(rèn)為，人民幣因素是個(gè)重要的催化劑因素。如果我們比照日本，韓國，中國臺(tái)灣在上世紀(jì)八九十年代的升值幅度，人民幣在未來10
年內(nèi)對美元的匯率上升空間起碼在100% 以上, 人民幣內(nèi)在價(jià)值應(yīng)該是4 塊錢等于1 美元。
可能會(huì)有人問：4 塊錢等于1 美元是怎么算出來的呢?
我在此解釋一下，目前中國的人均GDP 只有大約4000 美元，但是早在上個(gè)世紀(jì)90
年代初，英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志就有文章指出，當(dāng)時(shí)的中國人均國內(nèi)生產(chǎn)總值按實(shí)際購買力應(yīng)是4,000 多美元。這是什么概念？將近20
年已過去了﹗難道中國的人均收入還在原地踏步？
再看今天的美國和日本， 美國人均GDP 大約是46 000 美元， 日本大約40 000
美元。我相信中國相比美國還是有很大差距，但差距不會(huì)在10 倍以上，5 倍就應(yīng)該足夠了。這樣算升值潛力的話, 人民幣兌美元的合理匯率應(yīng)從目前的大約6.5:1
翻一番升值到3.25:1。打個(gè)折扣,
四元人民幣換一美元也大體上是合理的。大家可能會(huì)覺得這是天方夜譚，但從以上粗略的測算來看，隨著時(shí)間推移，并不是沒有可能。人民幣兌美元匯率從6.5 元升到4 元，
再累積大約升60%—— 而日本上世紀(jì)70 及80 年代的日元兌美元匯率最高時(shí)升了300% 至400%。澳元已于2011
年高過美元了，這又有誰能想得到呢？
我所說的4:1，主要是指理論上的潛力,
現(xiàn)實(shí)上我也不贊成一步到位升到盡，而是認(rèn)同政府從就業(yè)等角度考慮，采取逐步小幅升值的穩(wěn)重政策。從投資角度來說，如果人民幣大幅升值,
從匯率的角度有利于海外中國股票的股價(jià)表現(xiàn)；如果采取小幅升值，那結(jié)果將是中國企業(yè)的國際競爭力會(huì)相對更加強(qiáng)勁，從而企業(yè)的盈利增長會(huì)相對更加快速，這會(huì)從盈利的角度有利中國企業(yè)的股價(jià)表現(xiàn)。
出于這樣的考慮，我相信無論人民幣兌美元是一步到位地大幅升值，還是逐步地小幅升值，用美元或港元標(biāo)價(jià)的人民幣資產(chǎn)(
尤其是中國股票)
長遠(yuǎn)都有很大的升值空間。
具體到投資機(jī)會(huì)，像神州數(shù)碼這種從國外進(jìn)口產(chǎn)品，在中國售賣的公司受惠較多，而勞動(dòng)力密集型出口型企業(yè)要受損，如紡織，玩具業(yè)。其他人民幣升值受惠的行業(yè)包括航空業(yè)。
此外，不少國際分析師認(rèn)為中國的房地產(chǎn)、銀行、保險(xiǎn)等人民幣資產(chǎn)類股份與行業(yè)也會(huì)受惠于人民幣升值，我也同意這樣的說法。具體來說，二三線城市的房地產(chǎn)由于以前價(jià)格漲幅不大，現(xiàn)在受惠會(huì)比一線城市更多。即使是一線城市，長遠(yuǎn)來看，房地產(chǎn)仍然是有上升潛力的。
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