國內(nèi)大宗商品“極端行情”風險陡增
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市場越來越依從于政策變動和事件刺激
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2011-11-15 作者:記者 李唐寧/北京報道 來源:經(jīng)濟參考報
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急漲急跌成了近期國內(nèi)商品期貨的常態(tài)。在歐債危機解決方案略有進展及國內(nèi)信貸放松信號刺激下,周一國內(nèi)期市迎來報復性上漲,天然橡膠午后漲停,滬銅、塑料也逼近漲停。 而就在上周四,國內(nèi)期市的橡膠、塑料、PVC、滬銅、甲醇等品種皆在盤中跌停。 大宗商品價格波動幅度明顯增大,漲跌轉(zhuǎn)換頻率增加,交易所風險控制措施中也透漏出市場風險增加的味道:上海期貨交易所11日發(fā)布通知,提高銅、鋁期貨合約交易保證金收取比例,并擴大漲跌停板幅度。 受歐債危機事態(tài)反復及歐美經(jīng)濟前景不確定性增大等因素影響,大宗商品價格面臨的國內(nèi)外環(huán)境更加復雜。分析人士指出,如果說兩月來的商品價格的弱勢下挫是國內(nèi)緊縮政策累積效力與歐債問題共同導致的結(jié)果,那么劇烈的行情波動則已經(jīng)由市場情緒主導。 “市場情緒恐慌且脆弱,所以歐債問題等宏觀層面的系統(tǒng)性風險一有反復,資金就隨時準備抽逃!焙WC期貨研究院院長倪成群對《經(jīng)濟參考報》記者表示,歐債問題的風吹草動都會帶動商品價格暴漲暴跌,漲跌幅度很大卻難以持續(xù),因為行情反應的不是趨勢信號,而是投資者心態(tài)。 能終結(jié)大宗商品價格“上躥下跳”的因素很多,但現(xiàn)階段都不明晰。自10月下旬以來的政策試探性放松對商品價格產(chǎn)生利好,市場預計如果通脹如期繼續(xù)回落,經(jīng)濟增長持續(xù)減速,那么這一政策立場可能會繼續(xù)維持。但中信銀行金融市場專家劉維明對記者表示,雖然政策預期可能在一定時期對市場情緒構(gòu)成影響,并對商品價格形成支撐,但并不會構(gòu)成實際的購買力,國內(nèi)市場不會走出優(yōu)于國際市場的獨立行情。 由于希臘和意大利相繼組建了新的政府,短期內(nèi)隨著情況逐步穩(wěn)定,歐債危機又將處于一個相對“膠著”的狀態(tài)。分析人士指出,歐債現(xiàn)在的情形已經(jīng)走向“慢性腫瘤”局面,只能依靠實體經(jīng)濟的發(fā)展,但美歐日等發(fā)達經(jīng)濟體的境況不妙,全球又沒有出現(xiàn)新的經(jīng)濟增長點,因此歐債問題會成為全球商品市場的不安定因素。歐債問題告一段落時,商品市場可能好轉(zhuǎn)甚至有良好表現(xiàn);如果歐債問題突發(fā)“陣痛”,就會使市場再度陷入下跌甚至大跌行情中。 北京中期研究院院長王駿在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示,全球經(jīng)濟仍然充滿諸多不確定性,整個歐債問題仍未結(jié)束,預計在相當長的一段時間內(nèi),市場關(guān)注度仍不會回到大宗商品供需面上,而是越來越依從于政策變動和臨時觸發(fā)事件的刺激。大宗商品價格急漲急跌的“極端行情”,保守估計可能持續(xù)到明年。
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