“綠城危機”凸顯房產巨頭深陷“高負債”泥潭
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只漲不跌神話破滅 狂飆突進難以為繼
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2011-11-17 作者:新華社“新華視點”記者 黃深鋼 葉鋒 來源:經濟參考報
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一度位列全國房企三甲的地產大鱷,近期不斷傳出資金鏈危機;一向以中高價位面世的樓盤,銷售形勢嚴峻——綠城集團近日的遭遇,備受關注。 綠城高地價、高負債的經營路數(shù)之軟肋,對房地產企業(yè)有何警示?專家認為,“綠城之傷”的背后,打破了當下房地產只漲不跌的“神話”,折射的是一些房地產企業(yè)“狂飆突進”模式的難以為繼。 看起來出乎意料,卻又是意料之中,長期以來風光無限的地產巨頭綠城集團,近日一下子陷于困局! 9月以來,綠城集團連續(xù)爆出負面新聞:從傳聞“海南航空將以30億元求購綠城集團及其下屬公司”,到傳聞接受房地產信托業(yè)務情況調查,11月初,網絡又傳“綠城集團因資金鏈問題正申請破產”。 對此,綠城集團董事長宋衛(wèi)平在網上發(fā)文回應:“綠城離破產還有很遠的一段距離!庇浾呓赵谖挥诤贾莸木G城總部看見,工作人員在正常上班。 但擺在綠城面前的棘手任務無法回避:數(shù)據顯示,今年1至10月,綠城集團累計取得銷售金額約人民幣285億元,僅完成其年初制定全年目標540億元的52.78%。也就是說,在剩下的2個月內,綠城還需要完成255億元銷售,銷售壓力之大由此可見。 “綠城的產品幾乎都在‘雙限’范圍,而綠城的布點也絕大部分是限購城市!苯咏G城的分析人士稱,綠城今年的整體銷售情況并不好,資金回籠少,又要還貸,正遭遇嚴峻的資金壓力,加之綠城無意對旗下產品降價銷售,困境顯而易見。 以上海為例,記者調查發(fā)現(xiàn),綠城目前的項目,今年以來銷售均較緩慢。在閔行區(qū)馬橋板塊的別墅項目“綠城玫瑰園”,2009年、2010年分別售出48套、31套,但今年以來僅售出9套…… 在資金市場上,綠城是借款大戶。在2010年,綠城的負債率高達132%。今年上半年,調控之下銀行信貸、股市融資等各渠道全面卡緊。截至6月30日,綠城總借貸高達350億元,凈資產負債率較去年年末再度上升31.2個百分點。 2008年國際金融危機襲來之際,綠城也傳出過資金鏈緊張的問題。隨后樓市迎來“小陽春”,包括綠城在內的大量房企逐漸擺脫困境。綠城幾年間的膨脹,可說是中國樓市高歌猛進的一個縮影,其眼下遭遇的風險,也恰是中國樓市遲早要經歷的一堂課。 在10多年的時間內,綠城從一家地方性房地產企業(yè),一躍成為在全國30多個城市廣泛“鋪攤”的房地產巨頭,一度位列中國樓市的前三甲。與此同時,中國的房地產業(yè)呈現(xiàn)“狂飆突進”的態(tài)勢,成為綠城這類“冒險家”的“樂園”。期間,雖幾經調控,綠城依然借助資金高杠桿率,手握重金、高價購地,在熱點城市快速布局,以高價樓盤吸引炒房投資者。這種“高進高出、快進快出”的發(fā)展路徑,使企業(yè)快速膨脹。 在土地市場上,綠城習慣高價拿地!爸灰泻玫兀瓦要拿”、“三至五年趕上萬科”……綠城董事長宋衛(wèi)平以豪言壯語名聞房地產界。近年來,綠城是高價地塊的?,其出手之豪闊,一度令同行瞠目。 2009年,中國樓市頻頻上演瘋狂的“地王爭奪戰(zhàn)”,而綠城的表現(xiàn)尤為搶眼。比如,在杭州,2009年當?shù)乜們r排名前十的地塊中,綠城獨攬其四。在蘇州,綠城9月某一天內以61億元連奪兩地,其中一幅土地樓板價高達28057元/平方米,創(chuàng)下國內住宅用地“面粉”單價之最。在上海,綠城于2009年摘得浦東唐鎮(zhèn)板塊的“地王”,溢價率高達379%,樓板價達到每平方米1.9萬元,比當時周邊的房價還要高出30%。 綠城不斷拿地之時,正是市場趨于“白熱化”、調控重手逐漸“出招”、眾多市場“大佬”望而生畏之際。業(yè)內人士指出,過高的拿地成本,在市場遇冷時反成一枚苦果:不降價,賣不動;降價,又會明顯壓制贏利空間,甚至使企業(yè)虧損。 在資金市場上,綠城是借款大戶。在這一輪房地產調控中,房地產信托融資成為不少房企的“救命稻草”。根據中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據,2010年投向房地產的新增信托資金累計超過2800億元,今年上半年新增信托資金累計達2077.66億元。據了解,開發(fā)商目前信托融資成本一般在15%以上,極個別項目甚至達到25%至30%。綠城也不例外。由此帶來的財務成本增長,都必須依靠市場消化。 專家分析,一旦調控降臨,需求和資金持續(xù)收緊,企業(yè)的問題便會加快暴露,離危機也就不遠。這一輪以“限購”、“限貸”等政策為核心的“最嚴調控”中,全面收緊了房企需求端和融資端,讓高度依賴高杠桿和炒房客的綠城頓時受困。
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