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證監(jiān)會啟動創(chuàng)業(yè)板上市公司非公開發(fā)行債券工作
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2011-11-19 作者：記者 周銳 來源：中國新聞網
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中國證監(jiān)會相關負責人18日表示，將啟動創(chuàng)業(yè)板上市公司非公開發(fā)行債券工作。創(chuàng)業(yè)板上市公司非公開發(fā)行公司債時，發(fā)行對象數量不超過10名。
該負責人透露，證監(jiān)會目前正在制定適應創(chuàng)業(yè)板公司特點的再融資機制。在相應規(guī)則出臺前，啟動創(chuàng)業(yè)板公司非公開發(fā)行債券工作，主要考慮是創(chuàng)業(yè)板上市公司資產規(guī)模相對較小，先允許部分符合條件的創(chuàng)業(yè)板上市公司非公開發(fā)行債券，適應其持續(xù)融資需求，有利于促進創(chuàng)業(yè)板上市公司持續(xù)規(guī)范發(fā)展，幫助他們在股東持股比例不變的前提下，優(yōu)化資產結構。
自內地創(chuàng)業(yè)板開板以來，其新股發(fā)行市盈率大幅走高的狀況一直備受各方質疑。因此，創(chuàng)業(yè)板上市公司再融資的破題，讓一些市場人士感到疑惑：在IPO募集資金已較多的情況下，為什么還要允許這些企業(yè)通過公司債券繼續(xù)“圈錢”。
對此，上述負責人解釋說，2011年前3個季度，內地創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行市盈率分別為66.90倍、44.18倍和39.91倍，呈明顯下降趨勢。伴隨著創(chuàng)業(yè)板新股定價回歸理性，部分公司出現了資金募集不足的現象。此時允許創(chuàng)業(yè)板公司非公開發(fā)行公司債券，既可以滿足創(chuàng)業(yè)板上市公司持續(xù)發(fā)展的需求，也能夠引導創(chuàng)業(yè)板上市公司均衡使用多種資本市場工具，抑制其在首次公開發(fā)行時“一次募足”的沖動。
該負責人提醒說，創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)債同任何公司一樣會存在償還債務風險。因此，創(chuàng)業(yè)板公司非公開發(fā)行債券的認購對象應限于具有風險承擔能力的投資者。除了對償債風險進行必要辨別、對承擔債券風險的能力進行自我評估之外，投資者還必須考慮非公開的發(fā)行方式所導致的流動性風險。
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