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返回首頁　|　經(jīng)參·財智　|　經(jīng)參·思想　|　經(jīng)參·讀書 設(shè)為首頁 | 加入收藏 “棋到中局”看改革 “倒逼”改革 金融先行     　　承壓　金融體制掣肘實體經(jīng)濟(jì) 　　“不改善金融結(jié)構(gòu)，中國經(jīng)濟(jì)將沒有出路。”證監(jiān)會主席郭樹清在剛剛結(jié)束的陸家嘴金融論壇上表示。 　　伴隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷前行，服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)的金融體制改革也在漸進(jìn)推進(jìn)。然而一場席卷全球的金融危機(jī)，不僅給依靠出口拉動的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)帶來了沖擊，也將配套金融體制的缺陷暴露無遺，金融體制改革在現(xiàn)階段對于實體經(jīng)濟(jì)的掣肘愈發(fā)明顯。從銀行風(fēng)險到地方債務(wù)問題，從中小企業(yè)貸款難到日益凸顯的民間高利貸問題，這些問題所導(dǎo)致的是，資產(chǎn)的逐漸泡沫化和實體經(jīng)濟(jì)的日益空心化。[詳細(xì)] “棋到中局”看政策　增長周期轉(zhuǎn)換需政策對沖     　　中國經(jīng)濟(jì)增速經(jīng)歷了11個季度的回落，創(chuàng)下了1992年以來季度累計同比增速回調(diào)時間最長的記錄。 　　這種超預(yù)期的回落，一方面源自中國長周期潛在增長率放緩，另一方面也在于出口回落、投資需求不足等短周期性因素。這兩種因素疊加，是否會放大經(jīng)濟(jì)波動？成為政策關(guān)注的重心。 　　專家認(rèn)為，總需求增速的快速下滑要逆周期政策對沖，但潛在增長率放緩則需要通過加快結(jié)構(gòu)調(diào)整、深化制度改革來提高生產(chǎn)效率。 　　“雖然本輪周期持續(xù)回落了11個季度，GDP增長率從峰值到谷底的落差約為4.7個百分點(diǎn)，但最大的回落幅度卻發(fā)生在2011年下半年以來的最后三個季度，逐季分別回落0.5個百分點(diǎn)、0.8個百分點(diǎn)、0.6個百分點(diǎn)，這三個季度承擔(dān)了超過40%的總體回落壓力。”[詳細(xì)] “棋到中局”看支柱　經(jīng)濟(jì)下行 傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)受困     　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家、民建中央副主席辜勝阻不久前曾赴浙江、寧夏等地調(diào)研經(jīng)濟(jì)形勢。他告訴《經(jīng)濟(jì)參考報》記者，目前我國部分行業(yè)產(chǎn)能過剩，企業(yè)盈利大幅下滑，生存發(fā)展陷入困境，尤其是汽車、水泥和鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)嚴(yán)重過剩。 　　天津某大型鋼鐵貿(mào)易公司的彭經(jīng)理經(jīng)常與建筑商和鋼廠打交道，他感到今年明顯的變化是，建筑鋼材的價格和庫存同時出現(xiàn)了下降。他介紹說，由于房地產(chǎn)開工率減少，鋼材需求低迷，正常情況下天津的建筑鋼材庫存應(yīng)該有40萬噸至50萬噸，而現(xiàn)在只有30萬噸，而且價格還在下跌，日均銷售量也比以往減少了近一半。 　　數(shù)據(jù)顯示，上半年鋼鐵產(chǎn)量增速大幅放緩，1至5月累計粗鋼產(chǎn)量同比僅增長2.2%，遠(yuǎn)低于本世紀(jì)以來近15%的年均增速，5月份重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)虧損面達(dá)到三成。[詳細(xì)] “棋到中局”看外因 全球復(fù)蘇疲弱　外部風(fēng)險激增     　　國際資本的苦惱首先是因為當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)都充滿不確定性，一場暴風(fēng)雨過后，沒有人知道下一場暴風(fēng)雨何時再至�！半m然投資能夠抄個市場的底部，但募集新資金已經(jīng)非常困難，市場太低迷了，市場參與者都沒了信心。”程小姐坦言。 　　 沒人能夠準(zhǔn)確判斷金融危機(jī)過后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是“V”、是“W”還是“L”，但至少目前來看，全球經(jīng)濟(jì)仍然難從底部走出一條持續(xù)上揚(yáng)的曲線。國際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德7月6日最新表示，最近幾個月，歐美和大型新興市場的情況已使得全球經(jīng)濟(jì)前景愈發(fā)令人擔(dān)心。在即將于16日公布的最新全球經(jīng)濟(jì)展望報告中，IMF可能再次調(diào)低全球經(jīng)濟(jì)增速。此前，IMF對全球經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測值為3.5%。 [詳細(xì)] “棋到中局”看指標(biāo) 部分先行指標(biāo)企穩(wěn)回升     　　今年以來，中國宏觀經(jīng)濟(jì)的月度指標(biāo)一直表現(xiàn)不佳，在4月份甚至出現(xiàn)了超預(yù)期的回落，為此中央加大了穩(wěn)增長力度。從5月份迄今的數(shù)據(jù)來看，部分先行指標(biāo)開始回升。 比如說上面提到的貸款數(shù)據(jù)。5月份人民幣貸款較上月多增1114億元，其中非金融企業(yè)及其他部門中長期貸款較上月多增434億元。非金融企業(yè)及其他部門貸款俗稱對公貸款，中長期數(shù)額的增加反映了項目審批加快的帶動作用。 同業(yè)拆借利率的變化也能反映貸款情況，低說明銀行貸款不足現(xiàn)金充裕，高則相反。5月份同業(yè)拆借利率下降幅度較大，但是6月份情況可能好轉(zhuǎn)�！百J款量的變化其實看銀行間的貼現(xiàn)率就知道了，5月份是最低的，6月份又好起來了�！编嵪壬�介紹說。 [詳細(xì)]