樂觀就業(yè)報告下 美聯(lián)儲將何去何從
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2013-03-11 作者: 來源:新華道瓊斯手機報
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美國2月份就業(yè)報告有許多亮點。2月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加23.6萬人,失業(yè)率降至7.7%,每周平均工作時間增加,這些表現(xiàn)均好于經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)期。在銀行業(yè)放貸意愿增強,住房市場進一步回暖以及道瓊斯指數(shù)觸及紀(jì)錄高位之際,市場不禁猜測:美國的就業(yè)增長是否終于開始提速?
雖然未來幾個月還有許多風(fēng)險因素,但如果說企業(yè)已不再因市場的不確定性而猶豫不決并已開始尋求擴張,那么接下來會發(fā)生什么呢?
如果美國就業(yè)人數(shù)繼續(xù)以2月份的速度增長,勞動年齡人口繼續(xù)以目前每年240萬左右的速度增長,并且勞動參與率維持在當(dāng)前水平,那么到今年年底,美國的失業(yè)率就會降至6.9%,到明年4月份將降至6.5%。美聯(lián)儲去年12月份表示,在失業(yè)率降至6.5%以下之前不考慮加息,而官員們認(rèn)為到2015年年中左右失業(yè)率才有可能降至這一水平。
失業(yè)率以更快的速度下降對美聯(lián)儲和市場來說將有兩個重要影響。
首先,這將導(dǎo)致美聯(lián)儲結(jié)束美國國債和房屋抵押貸款擔(dān)保證券購買計劃的時間比目前的預(yù)期提前;其次,這將引發(fā)有關(guān)什么是適宜的失業(yè)率水平的討論。
目前,美聯(lián)儲的預(yù)測顯示自然失業(yè)率在5.7%左右。但許多華爾街經(jīng)濟學(xué)家指出,目前職位空缺水平較高,他們擔(dān)心合格員工的缺乏已經(jīng)令自然失業(yè)率上升。瑞銀經(jīng)濟學(xué)家哈里斯認(rèn)為,自然失業(yè)率應(yīng)該在6.5%,這意味著如果美聯(lián)儲等待失業(yè)率降至其設(shè)定的門檻水平下方才加息,那就為時已晚了。
只有等到失業(yè)率降速達(dá)到促使薪資增長明顯加快的時候,這一答案才會揭曉,但到那時通脹就已經(jīng)開始上升了。
在這種情況出現(xiàn)之前,信貸市場投資者和美聯(lián)儲都有較大的回旋余地。市場可能即將出現(xiàn)有趣的變化。
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