新興市場(chǎng)股市最近受到重創(chuàng)，如果海外投資者加速撤資的話，情況還會(huì)變得更糟。
截至上周四，MSCI明晟新興市場(chǎng)指數(shù)年內(nèi)累計(jì)下跌了12.6%，一直以來(lái)拋壓似乎主要來(lái)自本地投資者。據(jù)EPFR的數(shù)據(jù)顯示，海外投資者今年大部分時(shí)間都在增資。
新興市場(chǎng)資產(chǎn)中，主要受到?jīng)_擊的是債券和貨幣。但就在上周，海外投資者開(kāi)始急切拋售新興市場(chǎng)股票，數(shù)據(jù)顯示，投資者共拋售了價(jià)值123億美元的新興市場(chǎng)股票。
以印度為例。監(jiān)管機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，海外投資者的買(mǎi)盤(pán)一直是支撐印度股市的主要力量。今年迄今，海外投資者凈買(mǎi)入了價(jià)值120億美元的印度股票。若非如此，孟買(mǎi)基準(zhǔn)股指年初迄今的跌幅就不會(huì)只有5%。
然而，海外投資者情緒可能正在轉(zhuǎn)變。印度官方上上周三晚間做出的對(duì)居民實(shí)施資本管制的決定令投資者感到恐慌。上周一至上周四期間，海外投資者從印度股市凈撤資5.17億美元。
此外，印度盧比的大幅震蕩引發(fā)對(duì)印度信貸緊縮和經(jīng)濟(jì)增速放緩的擔(dān)憂，進(jìn)而導(dǎo)致了當(dāng)?shù)赝顿Y者的拋盤(pán)。而從以往的資本流動(dòng)數(shù)據(jù)來(lái)看，海外投資者在看到當(dāng)?shù)毓墒邢碌笸ǔ?huì)撤資。
美聯(lián)儲(chǔ)眼下尚未開(kāi)始縮減債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃規(guī)模。而一旦美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)，新興市場(chǎng)過(guò)去幾個(gè)月出現(xiàn)的資金外流情況可能會(huì)加劇，因?yàn)橥顿Y者屆時(shí)會(huì)更青睞有了更高收益率的安全資產(chǎn)美國(guó)國(guó)債，而非高風(fēng)險(xiǎn)新興市場(chǎng)資產(chǎn)。
鑒于印度整體金融系統(tǒng)仍受到外匯儲(chǔ)備及相對(duì)較低的外債水平的保護(hù)，因此爆發(fā)全面金融危機(jī)的可能性不大。但隨著美聯(lián)儲(chǔ)加快退出經(jīng)濟(jì)刺激政策，印度股市可能受到的打擊也會(huì)加劇。