國際金融協(xié)會執(zhí)行總裁洪川日前在接受新華社記者專訪時表示，盡管近期敘利亞局勢給市場增添了不確定性，但投資者對美國聯(lián)邦儲備委員會退出量化寬松（ＱＥ）政策的預期才是影響過去及未來幾個月全球金融市場的主導因素。
自美國政府８月底釋放可能軍事干預敘利亞局勢的消息后，全球金融市場避險情緒迅速升溫，倫敦市場布倫特原油期貨價格一度升至６個月新高，紐約市場黃金期貨價格升至３個月來新高，全球股票市場普遍承壓，印度盧比等新興市場貨幣貶值幅度進一步擴大。
但隨著近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示美國、歐洲和中國經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，過去幾天全球主要股指又由跌轉(zhuǎn)漲，被視為避險資產(chǎn)的美國國債遭到拋售，美國１０年期國債收益率５日更是升至近３％的兩年來新高。
洪川說，最近幾周全球金融市場大幅波動受多種因素影響，包括美聯(lián)儲退出ＱＥ預期、全球經(jīng)濟增長企穩(wěn)和敘利亞局勢等，在此背景下敘利亞局勢對全球金融市場的影響將是短期和有限的。
他指出，雖然自８月初以來國際油價平均上漲超過５％，但當前油價并不是特別高。他表示，中東緊張局勢歷來會引發(fā)投資者對該地區(qū)主要石油生產(chǎn)國遭受沖擊的擔憂，從而推動油價上漲。從過去幾天的金融市場表現(xiàn)綜合來看，他認為美國對敘利亞可能進行的有限軍事干預不大會演變成大規(guī)模的地區(qū)沖突。
洪川認為，影響全球金融市場走勢的最主要因素仍然是美聯(lián)儲退出ＱＥ的政策走向。他說，自美聯(lián)儲主席伯南克５月２２日首次釋放退出ＱＥ的信號后，投資者過去幾年追逐高收益率的行為已經(jīng)開始改變，全球資產(chǎn)配置結構面臨轉(zhuǎn)變，國際資本流動出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，金融市場也開始重新定價。國際金融協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，今年以來新興市場股票和債券型基金凈流出資本５００億美元，而在此之前的１２個月為凈流入資本２２００億美元。
洪川說，受美聯(lián)儲退出ＱＥ預期影響，５月底以來新興市場資產(chǎn)價格進行了大幅調(diào)整，例如有些新興經(jīng)濟體股市跌幅超過２０％，其債券收益率較美國國債收益率上升超過１個百分點，本幣對美元匯率也大幅貶值。
洪川認為，從全球資產(chǎn)價格的調(diào)整幅度來看，市場已基本消化了美聯(lián)儲將于今年晚些時候正式啟動退出ＱＥ的政策消息。因此，美聯(lián)儲究竟是從９月開始還是推遲到今年第四季度啟動退出ＱＥ已不重要。他預計，當美聯(lián)儲啟動退出ＱＥ的第一步時，比如９月份宣布將每月購債規(guī)模從此前的８５０億美元降至７５０億美元，金融市場反應不會太大。他預計，美聯(lián)儲將于明年春季結束ＱＥ，而加息則要等到２０１５年春季以后。
他同時指出，從美聯(lián)儲啟動退出ＱＥ到結束購債、收縮資產(chǎn)負債表和啟動加息將是一個較為長期的過程，期間難免會出現(xiàn)美聯(lián)儲的溝通失誤和市場人士的誤解，市場波動在所難免。
洪川認為，當前美國經(jīng)濟復蘇日益穩(wěn)固，已能承受美聯(lián)儲退出ＱＥ的影響。他說，過去幾年美國家庭債務減少和財富上漲使得家庭財務狀況大幅改善，將為美國消費增加和房地產(chǎn)市場復蘇提供關鍵支撐。盡管受政府縮減開支和美聯(lián)儲退出ＱＥ的負面影響，他預計美國經(jīng)濟仍將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。
對于近期不少新興市場出現(xiàn)的資本外流和本幣大幅貶值，洪川認為這也暴露出部分新興經(jīng)濟體自身經(jīng)常賬戶赤字和財政赤字惡化等問題，凸顯進行結構改革的必要性。但鑒于當前新興經(jīng)濟體的匯率政策更加靈活，外匯儲備更加充足，主要新興經(jīng)濟體并不存在特別嚴重的經(jīng)濟不平衡，他認為當前新興市場不會重演類似上世紀９０年代爆發(fā)的亞洲金融危機。