新版招股說明書規(guī)則出臺指日可待。《經(jīng)濟參考報》記者了解到，按照監(jiān)管部門的要求，新版的招股說明書將充分體現(xiàn)和落實國務院發(fā)布的《關于進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》(俗稱“小國九條”)中關于中小投資者保護的內(nèi)容，同時，還要求發(fā)行人簡化招股說明書，去除重復內(nèi)容，以便投資者查閱。
“該簡化的要簡化，現(xiàn)在的招股說明書沒有傾向于投資者。”一家擬發(fā)行上市的企業(yè)董秘告訴《經(jīng)濟參考報》記者，招股說明書改完之后，預計4月將進行預披露，所有的企業(yè)，只要報進去的都要進行預披露。也就是說，屆時，目前在排隊等待IPO的685家企業(yè)將有可能在同一時間披露招股說明書�！傲硗�，修改的內(nèi)容還包括了對于‘小國九條’的落實情況，要在招股說明書中具體體現(xiàn)。”該人士表示，預計簡化后的體現(xiàn)投資者保護的新版招股說明書的規(guī)則很快就會公布。
針對強化投資者保護的改革，本周召開的國務院常務會議表示，要“增強持續(xù)回報投資者能力”，并要“從嚴查處虛假陳述、內(nèi)幕交易、市場操縱等違法違規(guī)行為，堅決保護投資者特別是中小投資者合法權益”。稍早之前，證監(jiān)會發(fā)行部門相關負責人介紹，近期證監(jiān)會針對國務院發(fā)布的《關于進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》制定相關落實措施，其中涉及新股發(fā)行過程部分內(nèi)容，企業(yè)還需按照要求修改招股說明書。據(jù)悉，證監(jiān)會針對“小國九條”的落實措施已經(jīng)基本起草完畢，發(fā)行部正在積極推動該措施正式頒布，上述負責人表示：“能多快就多快，只要程序走完將第一時間向市場公布�！�
對于簡化招股說明書，“小國九條”中也提到，要增強信息披露的針對性，制定自愿性和簡明化披露規(guī)則。有關主體應當真實、準確、完整、及時地披露對投資決策有重大影響的信息，披露內(nèi)容做到簡明易懂，充分揭示風險，方便中小投資者查閱。中國證監(jiān)會主席肖鋼此前也表示，要全面評估完善證券發(fā)行、公司持續(xù)經(jīng)營、并購重組以及各類產(chǎn)品的信息披露標準，制定并實施自愿性和簡明化信息披露規(guī)則，提升信息披露質(zhì)量和細化披露、承諾責任。早在2013年10月，肖鋼曾在《人民日報》發(fā)表署名文章稱，信息披露必須全面、準確、及時，并做到簡明、易懂、實用。
業(yè)內(nèi)人士認為，資本市場是基于信息定價的交易市場。對于眾多中小投資者來說，公開信息披露，尤其是來自招股說明書的信息披露，幾乎是其判斷新上市企業(yè)質(zhì)量的唯一依據(jù)，但是從過往的經(jīng)驗來看，招股說明書動輒四五百頁，很少有投資者能都充分的閱讀和了解。另一方面，從制度安排上來看，以往的IPO也缺乏在投資者保護上的具體細化的制度安排，借助“小國九條”的東風，要求發(fā)行人在招股說明書中充分落實和體現(xiàn)“小國九條”對于投資者保護的制度設計，也有利于改變這種情況。
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