隨著新一輪IPO的日益逼近，證監(jiān)會對于新股發(fā)行的態(tài)度也日益明朗。6月13日，證監(jiān)會強調，原則上企業(yè)實際募集資金不應超出招股說明書披露的募集資金需求量，避免過度融資，并強調公司首次公開發(fā)行股票應主要用于籌集企業(yè)發(fā)展需要的資金的要求。在業(yè)內人士看來，監(jiān)管部門對于包括超募、老股轉讓等一系列新股發(fā)行中的關鍵問題的態(tài)度，已經十分明確，基本證實了此前“窗口指導”的判斷。
而在6月13日當天，為了配合即將到來的新一輪新股發(fā)行，滬深交易所也同時對新股上市初期的交易規(guī)則進行了修改。上交所當天發(fā)布了《關于新股上市初期交易監(jiān)管有關事項的通知》，取消了“收盤前5分鐘申報價格不得超過開盤價120%和80%”的控制措施，取消了新股上市首日盤中股價上漲或下跌超過20%時第二次盤中臨時停牌的規(guī)定，并將10%停牌閾值的臨時停牌時間，由原來的1小時調整為30分鐘。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，根據《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的規(guī)定，證券公司實施承銷前，應當向中國證監(jiān)會報送發(fā)行與承銷方案。證監(jiān)會對外公布的《中國證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部首次公開發(fā)行股票審核工作流程》明確，核準發(fā)行前，發(fā)行人及保薦機構應及時報送發(fā)行承銷方案;封卷并履行相關程序后，下發(fā)核準批文，發(fā)行人無重大會后事項或已履行完會后事項程序的，可啟動發(fā)行。因此，在發(fā)行人按要求報送發(fā)行與承銷方案并完成封卷后，證監(jiān)會將按程序核發(fā)批文。
在此過程中，證監(jiān)會重點關注以下幾個方面：一是發(fā)行與承銷方案是否符合承銷辦法的有關規(guī)定。二是發(fā)行人募集資金運用信息披露，是否符合證監(jiān)會于2014年3月21日發(fā)布的《發(fā)行監(jiān)管問答——募集資金運用信息披露
》的要求，募集資金需求量是否與其生產經營規(guī)模、財務狀況、管理能力和資本支出規(guī)劃相適應，避免過度融資。在發(fā)行過程中，證監(jiān)會還將持續(xù)關注發(fā)行人實際募集資金情況，原則上，實際募集資金不應超出招股說明書披露的募集資金需求量。三是老股轉讓計劃是否符合《首次公開發(fā)行股票時公司股東公開發(fā)售股份暫行規(guī)定》關于“公司首次公開發(fā)行股票應主要用于籌集企業(yè)發(fā)展需要的資金”的要求。在符合上述條件的前提下，證監(jiān)會按發(fā)行人過會時間先后順序核發(fā)批文。
稍早之前的6月9日，《經濟參考報》刊登了《6月開閘
IPO迎來“窗口指導”》的報道。文中提到，已過會的部分企業(yè)有望在本周內獲得批文，本輪IPO在3月份修改的基礎上，臨時進行了“窗口指導”，對包括發(fā)行市盈率、超募和老股轉讓做出了更為嚴厲的限制。已經過會的企業(yè)被口頭要求嚴格限制發(fā)行價格，不得高于行業(yè)平均市盈率，同時被建議不要進行超募，不要進行老股轉讓。
6月9日晚間，證監(jiān)會核準了10家企業(yè)的首發(fā)申請，滬深交易所各5家。WIND統計數據顯示，截至記者發(fā)稿時，上述10家企業(yè)中已經先后有9家刊登了招股說明書。上述9家企業(yè)共計發(fā)行股份36952萬股，其中新股發(fā)行數量為35934萬股，老股轉讓數量則僅為1018萬股。不僅如此，9家企業(yè)中，僅有飛天誠信和今世緣擬進行老股轉讓。按照股份數量比例計算，老股轉讓數量占發(fā)行總股份數量僅為3%。
一位投行人士表示，從13日證監(jiān)會的表態(tài)來看，對本次新股發(fā)行的態(tài)度已經十分明確，實際是對募集資金數量進行了嚴密控制，同時關于“公司首次公開發(fā)行股票應主要用于籌集企業(yè)發(fā)展需要的資金”的要求，也在暗示擬上市公司不應當進行大規(guī)模的老股套現。在這位投行人士看來，證監(jiān)會此舉一方面旨在糾正前期出現的一系列問題，平息市場關于大規(guī)模老股套現的爭議，同時也努力把IPO整體募集資金規(guī)模降到最低，防止新股發(fā)行對二級市場產生較大的沖擊。
