千呼萬(wàn)喚始出來(lái)。近日，證監(jiān)會(huì)公布了重新制訂后的《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《運(yùn)作辦法》)及其實(shí)施規(guī)定，其中明確表示，公募基金產(chǎn)品的審查由核準(zhǔn)制改為注冊(cè)制，自8月8日開(kāi)始實(shí)行。
“這是進(jìn)一步市場(chǎng)化的體現(xiàn)，監(jiān)管層在基金產(chǎn)品發(fā)行上完全放開(kāi)了，未來(lái)基金公司發(fā)行產(chǎn)品也會(huì)慢慢冷靜下來(lái)，仔細(xì)研究市場(chǎng)需求，動(dòng)腦筋去開(kāi)發(fā)產(chǎn)品。”華南某基金公司稽核部人士對(duì)
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，未來(lái)產(chǎn)品發(fā)行將由基金公司自主決定，由市場(chǎng)說(shuō)了算，徹底實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。
產(chǎn)品發(fā)行徹底市場(chǎng)化
2013年6月1日實(shí)施的新《基金法》要求，將公募基金產(chǎn)品的審查由核準(zhǔn)制改為注冊(cè)制。本次產(chǎn)品發(fā)行制度的改革，也是《運(yùn)作辦法》的主要亮點(diǎn)。
上周五，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，《運(yùn)作辦法》作為新《基金法》重要的配套法規(guī)，修改重點(diǎn)包括以投資者需求為導(dǎo)向，在保護(hù)投資者利益的基礎(chǔ)上推進(jìn)基金行業(yè)的市場(chǎng)化改革，進(jìn)一步拓寬行業(yè)創(chuàng)新空間等。
今后，證監(jiān)會(huì)在后續(xù)監(jiān)管中將調(diào)整監(jiān)管理念，將產(chǎn)品審查轉(zhuǎn)向以保護(hù)投資者為導(dǎo)向，以信息披露為中心。調(diào)整監(jiān)管方式，減少對(duì)微觀活動(dòng)的干預(yù)，釋放市場(chǎng)主體創(chuàng)新活力。支持市場(chǎng)主體圍繞客戶需求自主設(shè)計(jì)發(fā)行公募基金，支持管理人與投資者利益綁定的費(fèi)率結(jié)構(gòu)，不限制產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量，不人為調(diào)控審查節(jié)奏，不干預(yù)產(chǎn)品發(fā)行時(shí)間。
“此前通道制取消之后，基金公司發(fā)行產(chǎn)品改成了核準(zhǔn)制，之后發(fā)行產(chǎn)品的效率大大提高，如今改成注冊(cè)制，產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量不受限制，預(yù)計(jì)今后基金新產(chǎn)品將大批量出現(xiàn)。”業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。
有多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，公募基金產(chǎn)品發(fā)行實(shí)行注冊(cè)制，標(biāo)志著我國(guó)在基金產(chǎn)品發(fā)行方面徹底實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，產(chǎn)品發(fā)不發(fā)、發(fā)哪些、發(fā)多少都是由市場(chǎng)說(shuō)了算，對(duì)基金公司是重大利好。
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業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，注冊(cè)制的實(shí)施對(duì)基金公司最大的影響在于發(fā)行基金產(chǎn)品速度加快。過(guò)去發(fā)行一款基金產(chǎn)品，從設(shè)計(jì)、報(bào)備、審批、到發(fā)行基本需要半年的時(shí)間，如果實(shí)施注冊(cè)制，將大幅縮減審批時(shí)間。
不過(guò)，改成注冊(cè)制之后，可能也會(huì)帶來(lái)一些問(wèn)題。由于一些剛成立的小型基金公司對(duì)規(guī)模的渴望比較強(qiáng)烈，市場(chǎng)上可能會(huì)出現(xiàn)一些發(fā)行失敗的產(chǎn)品，而“迷你”基金可能也會(huì)遍地開(kāi)花。
目前基金產(chǎn)品平均規(guī)模在下降，規(guī)模低于5000萬(wàn)元的基金產(chǎn)品有很多，甚至有的產(chǎn)品規(guī)模不足百萬(wàn)元，像這類“迷你”基金需要被淘汰。因此，在鼓勵(lì)基金公司創(chuàng)新與發(fā)行新產(chǎn)品的同時(shí)，應(yīng)該引入產(chǎn)品退出機(jī)制。
