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中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟學家馬駿表示，總體來看最近的CPI漲幅低于預期。展望下一步貨幣政策走向，應繼續(xù)保持流動性水平適度和貨幣市場穩(wěn)定運行，繼續(xù)優(yōu)化基礎貨幣投向。
國家統(tǒng)計局9日公布，7月全國居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲2.3%，漲幅與6月持平，符合市場預期。1至7月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲2.3%。
從環(huán)比數(shù)據(jù)看，7月CPI環(huán)比上漲0.1%，其中食品價格下降0.1%，非食品價格上漲0.1%。國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅解讀稱，食品中，蛋、鮮菜、豬肉價格上漲較多，環(huán)比漲幅在0.7%至4.2%之間，但由于時令鮮果大量上市，市場供應充足，鮮果價格環(huán)比下降6.3%，致使食品類價格略有下降。非食品中，七大類三漲三平一降，部分服務價格環(huán)比上漲較多。
國家統(tǒng)計局同日公布的工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)雖然同比下降0.9%，降幅連續(xù)第四個月收窄，但是此前有人預期的年內(nèi)首次環(huán)比正增長仍未出現(xiàn)，環(huán)比下降0.1%。余秋梅介紹說，從發(fā)布的分行業(yè)出廠價格環(huán)比數(shù)據(jù)看，在30個主要工業(yè)行業(yè)中，17個行業(yè)產(chǎn)品價格穩(wěn)中有升，13個行業(yè)下降。
馬駿表示，當前，食品價格漲幅處于歷史上的相對低位，歷史上每年同比上漲5%到6%都是正常的，今年以來食品價格漲幅只有3%多一點，但是厄爾尼諾現(xiàn)象可能是對國際食品價格的一個上行風險。他表示，未來貨幣政策應繼續(xù)保持流動性水平適度和貨幣市場穩(wěn)定運行。繼續(xù)優(yōu)化基礎貨幣投向，定向支持棚改、三農(nóng)、小微等薄弱環(huán)節(jié)，促進信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化。研究改進宏觀審慎管理指標，加大對小微、三農(nóng)和中西部地區(qū)的信貸支持。繼續(xù)發(fā)展直接融資，擴大信貸證券化試點，將直接融資和證券化“節(jié)省”的信貸資源優(yōu)先用于支持小微等薄弱環(huán)節(jié)。
馬駿說，貨幣政策主要還應該是總量政策，中長期要更多地發(fā)揮價格信號配置資源的作用，而定向降準更偏重結(jié)構(gòu)性和數(shù)量性。目前定向降準的推動力主要來自于兩個方面：一是貨幣政策傳導機制存在一些不順暢的因素，如果不定向，那么注入的流動性可能就不能流入到我們要支持的領域，如小微企業(yè)和三農(nóng)；二是目前經(jīng)濟面臨一些下行壓力，并且小微企業(yè)融資難和融資貴問題比較突出，定向降準可以有針對性地緩解這些問題。
至于下半年是否會全面降息降準，一方面要看宏觀經(jīng)濟有無這方面的需求，另一方面看流動性的變化情況，尤其是國際收支的狀況。
馬駿對下半年經(jīng)濟走勢總體持審慎樂觀看法。他表示，房地產(chǎn)投資估計將繼續(xù)減速，但出口和基建投資增長有望加快。財政、金融的微刺激政策和簡政放權(quán)等改革措施所釋放紅利應該能夠?qū)⒔衲闓DP增長保持在7.5%左右。
