8月官方及匯豐制造業(yè)PMI雙雙回落，官方PMI回落至51.1%，而匯豐PMI終值則較初值再次下調(diào)至50.2%，逼近榮枯線，這表明經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力。不過，兩大指數(shù)仍處于擴(kuò)張區(qū)間，也說明經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)并未改變。
分析人士認(rèn)為，從目前情況看，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)沒有改變，但基礎(chǔ)仍需鞏固。因此，穩(wěn)增長(zhǎng)仍是下半年宏觀政策主線。上周央行開啟針對(duì)三農(nóng)的“定向降息”，市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)“定向降息”范圍有望再擴(kuò)大。
中國(guó)物流信息中心建議，要加大穩(wěn)投資力度，加快推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和棚戶區(qū)改造，另外還要從減稅等政策入手，對(duì)企業(yè)降本擴(kuò)需，進(jìn)一步提高微觀經(jīng)濟(jì)活力。
而匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌則指出，當(dāng)前的政策要點(diǎn)應(yīng)該側(cè)重于刺激工業(yè)需求。他認(rèn)為，重中之重是降低企業(yè)的融資成本。
“央行當(dāng)前釋放出的信號(hào)顯示其更青睞用量化工具來(lái)調(diào)控市場(chǎng)，如抵押補(bǔ)充貸款(PSL)等。通過直接向銀行注入流動(dòng)性，PSL工具使得央行可以更加主動(dòng)的管理基礎(chǔ)貨幣和控制信貸總量。”不過，在屈宏斌看來(lái)，全面降準(zhǔn)或者降息也不失為調(diào)控經(jīng)濟(jì)的良策。
上周央行發(fā)布消息稱，近期央行對(duì)部分分支行增加了200億支農(nóng)再貸款額度，同時(shí)允許對(duì)符合條件的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的支農(nóng)再貸款利率在優(yōu)惠利率基礎(chǔ)上再降1個(gè)百分點(diǎn)。此舉被市場(chǎng)解讀為開啟“定向降息”，也傳遞出央行對(duì)相對(duì)寬松的貨幣政策態(tài)度。
光大證券宏觀分析師徐高就此指出，考慮到目前降低社會(huì)融資成本是經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的重要障礙，央行通過進(jìn)一步擴(kuò)大“定向降息”適用范圍、或采取降低正回購(gòu)利率等方式，以促使長(zhǎng)期資金價(jià)格回落的概率正在加大。
