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    美聯(lián)儲(chǔ)29日宣布本月底將徹底終結(jié)資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，意味著長(zhǎng)達(dá)6年之久的量化寬松政策(QE)將完全退出歷史舞臺(tái)。
　　有數(shù)據(jù)顯示，在過去三年寬松貨幣政策的影響下，新興市場(chǎng)中被額外流入了超過6500億美元的資金。那么美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松的退出會(huì)給這部分資金帶來什么樣的波動(dòng)，又會(huì)給新興經(jīng)濟(jì)體帶來哪些影響？
　　量化寬松退出對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的影響，從去年5月美聯(lián)儲(chǔ)首次釋放退出量化寬松信號(hào)時(shí)，就開始顯現(xiàn)。當(dāng)時(shí)包括韓國(guó)，馬來西亞，印度在內(nèi)新興市場(chǎng)出現(xiàn)了股市暴跌，投資者對(duì)全球金融市場(chǎng)的預(yù)期也發(fā)生了改變。這主要是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)在金融危機(jī)后推出的量化寬松政策很大的增加了全球市場(chǎng)的資金流動(dòng)性。在美聯(lián)儲(chǔ)開始收縮量化寬松，就意味著美國(guó)國(guó)債的收益率將大幅上升。而帶有趨利性的資金就會(huì)從新興市場(chǎng)回流到發(fā)達(dá)市場(chǎng)。會(huì)給新興市場(chǎng)帶來資本流動(dòng)性收緊壓力、股市暴跌，貨幣貶值等風(fēng)險(xiǎn)。
　　美聯(lián)儲(chǔ)前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)-斯托克頓認(rèn)為，總體而言，新興經(jīng)濟(jì)體較好的應(yīng)對(duì)了自今年1月份開始美聯(lián)儲(chǔ)逐步退出量化寬松的過程。不過，各新興經(jīng)濟(jì)體由于基本面不同，表現(xiàn)也各有差異。包括中國(guó)、墨西哥、波蘭等基本面較好、宏觀經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)健、抵御金融波動(dòng)能力較強(qiáng)的國(guó)家，受到的沖擊較小，投資者們對(duì)這些國(guó)家的增長(zhǎng)潛力也更加樂觀。而包括巴西、印度、土耳其等擁有財(cái)政和經(jīng)常賬戶雙赤字的國(guó)家面臨持續(xù)資本外流和匯率貶值，受到美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松預(yù)期的沖擊較大。
　　此外斯托克頓還表示，美聯(lián)儲(chǔ)開始收緊貨幣政策，還會(huì)給新興經(jīng)濟(jì)體帶來資產(chǎn)重現(xiàn)定價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為，重新定價(jià)從一年前縮減(QE)信號(hào)釋放時(shí)就已經(jīng)開始，當(dāng)時(shí)影響由于各經(jīng)濟(jì)體基本面有差異，反應(yīng)不同。