無論是股票發(fā)行注冊(cè)制的改革，還是新退市制度的實(shí)施，無論是在制度變革層面，還是在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)層面，投資者都有足夠理由對(duì)于2015年的中國(guó)證券市場(chǎng)抱有更多期待。這種期待基于一個(gè)基本趨勢(shì)：中國(guó)證券市場(chǎng)正在過渡到一個(gè)更加市場(chǎng)化的階段，成為有效配置資源、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的最為直接有效的工具，并因此真正具有了戰(zhàn)略意義。
就市場(chǎng)的體制和機(jī)制層面而言，2015年，改革仍將是A股的主旋律。從目前進(jìn)度來看，注冊(cè)制方案在2015年正式推出將是“板上釘釘”。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，一旦注冊(cè)制推行， IPO節(jié)奏將會(huì)隨市場(chǎng)走勢(shì)而動(dòng)。注冊(cè)制不僅可以讓A股市場(chǎng)舊有的“快牛慢熊”轉(zhuǎn)變?yōu)椤奥６绦堋钡男赂窬郑�會(huì)使“上市難、退市更難”的舊格局轉(zhuǎn)變?yōu)椤按筮M(jìn)大出”的市場(chǎng)新格局。
除了發(fā)行體制的改革之外，2015年A股還將有望納入MSCI指數(shù)，成為全球機(jī)構(gòu)投資者的投資目標(biāo)，為股票市場(chǎng)帶來巨量的增量資金；滬港通的具體效果將得到進(jìn)一步驗(yàn)證，為將來的深港通做好準(zhǔn)備。資產(chǎn)證券化、股權(quán)眾籌、證券賬戶限制的放開等一系列改革也有望獲得突破性進(jìn)展。
A股市場(chǎng)有望在2015年取得更好表現(xiàn)：傾向于寬松的貨幣和信貸政策，積極的財(cái)政政策，繼續(xù)推進(jìn)的各項(xiàng)改革，剛性兌付的打破，市場(chǎng)實(shí)際無風(fēng)險(xiǎn)利率中樞的下移，越來越多的中國(guó)家庭正在重新配置家庭財(cái)富，甚至將有數(shù)十萬億的資產(chǎn)流向股票市場(chǎng)和固定收益市場(chǎng)。投資者有理由相信，A股市場(chǎng)有望給投資者帶來更高的整體收益水平。
