綜合多方預(yù)測，2015年居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比增速很難超過3%。生產(chǎn)者價(jià)格（PPI）在2015年能否轉(zhuǎn)正存在極大爭議。2015年中國經(jīng)濟(jì)將是“低增長+低通脹”的大格局。
經(jīng)濟(jì)下行壓力是導(dǎo)致物價(jià)走低的最重要變量。從對經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測來看，2015年經(jīng)濟(jì)增長大概率低于2014年，這必然會導(dǎo)致CPI走低。
其次，豬肉價(jià)格上漲低于預(yù)期。中國生豬預(yù)警網(wǎng)首席分析師馮永輝告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，2015年生豬存欄量會較2014年出現(xiàn)一定程度的下降，而且勢頭有可能持續(xù)至年底。
再次，以石油為代表的國際大宗商品價(jià)格走低以及國內(nèi)工業(yè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型繼續(xù)拉低PPI。國際能源署（IEA）2014年12月預(yù)測，油價(jià)可能面臨進(jìn)一步下跌壓力，同時下調(diào)2015年需求增長預(yù)期，并預(yù)計(jì)非石油輸出國組織（OPEC）國家的穩(wěn)健石油供應(yīng)增長將加深全球油市供大于求的局面。
中國工業(yè)生產(chǎn)面臨轉(zhuǎn)型陣痛同樣成為影響因素。中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所發(fā)布的《中國工業(yè)發(fā)展報(bào)告2014》認(rèn)為，中國已經(jīng)步入工業(yè)化后期的階段，國際經(jīng)驗(yàn)表明該階段往往是曲折和極富挑戰(zhàn)性的，所以中國當(dāng)前必須高度重視產(chǎn)能過剩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級和“第三次工業(yè)革命”三方面挑戰(zhàn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，至2014年11月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長僅為7.2%，比2013年同期回落了2.8個百分點(diǎn)。
在國際油價(jià)連跌與國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)不振共同影響下，至2014年11月，PPI已經(jīng)連續(xù)第33個月同比負(fù)增長，連續(xù)11個月環(huán)比負(fù)增長。華創(chuàng)證券研究所首席金融分析師牛播坤說，在目前產(chǎn)能過剩以及國際大宗商品價(jià)格下行的大周期下，PPI還將在同比負(fù)增長的道路上徘徊很長時間。中國社會科學(xué)院最新預(yù)測，2015年P(guān)PI將同比負(fù)增長1.4%，略好于2014年的-1.7%。
海通證券首席固定收益分析師姜超表示，低通脹導(dǎo)致實(shí)際利率上升、負(fù)債率惡化，將加劇經(jīng)濟(jì)下行，預(yù)計(jì)抗通縮成為2015年央行首要任務(wù)，從長期看貨幣政策放松空間仍大。
