受訪專家認為，股票期權(quán)有助于推動行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，培育多元化的機構(gòu)投資者，提升我國資本市場、證券行業(yè)的國際競爭力。
經(jīng)過多年探索，股票期權(quán)終于拉響了2015年中國資本市場創(chuàng)新第一彈，即將落戶上交所場內(nèi)市場。專家一致認為，股票期權(quán)的推出時機已經(jīng)成熟，股票期權(quán)有助于推動行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，培育多元化的機構(gòu)投資者，提升我國資本市場、證券行業(yè)的國際競爭力。
國務院發(fā)展研究中心金融研究所所長張承惠表示，上證50ETF期權(quán)對現(xiàn)貨股票市場會起到積極影響。同時，ETF作為期權(quán)標的比較穩(wěn)妥，對市場不會有多大風險。
她同時表示，現(xiàn)在推出ETF期權(quán)時機很好。金融期權(quán)對金融市場
有重要作用。從宏觀上來講，我國未來要成為金融強國，必須要有自己的發(fā)達的衍生品市場。證券市場僅有現(xiàn)貨遠遠不夠，期貨和期權(quán)同等重要，否則就沒有話語權(quán)和定價權(quán)。
上海交通大學證券金融研究所所長楊朝軍表示，當前我國股票市場市值規(guī)模位居全球第二，但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的問題仍比較突出。股票期權(quán)作為一項國際市場成熟的基礎(chǔ)性金融衍生工具，在豐富投資者風險管理手段、完善市場功能、推動行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和培育多元化投資者等方面具有重要意義。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，期權(quán)最大的功能是風險管理、風險分割，把市場套利機制發(fā)揮出來。ETF期權(quán)是所有期權(quán)中最穩(wěn)健的，所以，優(yōu)先推出ETF期權(quán)試點較為穩(wěn)妥，且有助于支持市場化創(chuàng)新和改革。
作為期權(quán)產(chǎn)品最重要的參與者之一，機構(gòu)對于期權(quán)期待已久。股票期權(quán)的落地，不僅要“搭脈”全球衍生品發(fā)展方向，更要符合A股市場特有環(huán)境，成為國內(nèi)投資者風險管理的一大利器。而作為全新的投資標的，機構(gòu)投資者對于期權(quán)的推出盼望已久，在機構(gòu)投資者看來，股票期權(quán)并非“洪水猛獸”，而是一款有效管理風險、實現(xiàn)財富增值的工具。
全國社保基金證券投資部李岸指出，機構(gòu)投資者將是期權(quán)產(chǎn)品最重要的參與者。期權(quán)除了有對沖風險的作用，還可以作為工具構(gòu)建很多保本的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品。衍生品不是老百姓眼中的洪水猛獸，它能有效管理風險，更是實實在在給投資者賺錢的工具。
險資對于股票期權(quán)也期待已久。
“我們持倉的權(quán)益投資有幾百億元，還有幾千億元的債券持倉，怎么盤活這些資產(chǎn)的存量，讓它更好地發(fā)揮效益，期權(quán)是個很好的工具�！碧┛蒂Y管董事總經(jīng)理任建暢指出，“在對沖工具中，期權(quán)對于我們更精準地調(diào)整持倉的風險收益非常重要。未來，如果我們在大量持倉的基礎(chǔ)上做一些期權(quán)的備兌開倉，有可能提高我們的收益。”
而在眾多機構(gòu)看來，推出股票期權(quán)的時機已經(jīng)成熟。
中信證券(600030,股吧)股權(quán)衍生品業(yè)務負責人薛繼銳認為，時機成熟體現(xiàn)在三個方面，包括期權(quán)的保險功能，能夠推動標的現(xiàn)貨市場的需求；場外衍生品市場的快速發(fā)展，需要場內(nèi)期權(quán)作為風險管理工具；推出ETF期權(quán)有助于基金公司、機構(gòu)投資者降低建倉和調(diào)倉成本。
對于股票期權(quán)未來的發(fā)展，專家也提出了各自的建議。
張承惠建議，在試點一段時間后，應盡早重新梳理現(xiàn)有偏嚴格的制度，提高市場流動性；廈門大學教授鄭振龍?zhí)岢�，應拉開套利與投機不同行為的保證金要求。
天津大學教授熊熊建議，可適當考慮高頻交易�！案哳l交易肯定是趨勢。同時，衍生品種高頻交易策略的監(jiān)管以及監(jiān)管方面的準備措施、應對的措施，也需要進一步考慮�！�
北京大學教授楊云紅提出，不要只強調(diào)ETF期權(quán)的避險功能，還應當有價格發(fā)現(xiàn)功能，流動性不好的話，價格發(fā)現(xiàn)的功能就不能得到充分體現(xiàn)。
“只有機構(gòu)投資者充分參與后，才能有更好的價格發(fā)現(xiàn)功能；提高流動性之后，才會更大影響標的物的交易量，進一步使市場更好地發(fā)展。”楊云紅說。
