央行公開市場(chǎng)周二（2月3日）將進(jìn)行350億元7天期逆回購(gòu)操作以及550億元28天期逆回購(gòu)操作。當(dāng)日公開市場(chǎng)有300億元逆回購(gòu)到期，據(jù)此推算，當(dāng)日凈投放600億元。
央行公開市場(chǎng)本周（1月31日-2月6日）有300億元逆回購(gòu)到期，無正回購(gòu)及央票到期。Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，央行上周（1月24日-1月30日）公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放550億元。
國(guó)信證券認(rèn)為，近期央行公開市場(chǎng)的行為表明了貨幣政策中性的取向。首先，就利率而言，上周二推出的28天逆回購(gòu)高達(dá)4.8%，再次確認(rèn)了央行壓低貨幣市場(chǎng)資金利率的想法有限。其次，7天逆回購(gòu)持平于上上周，意味著短期公開市場(chǎng)利率下調(diào)的可能性非常低。根據(jù)2013年公開市場(chǎng)逆回購(gòu)的情況，與SLO操作利率波動(dòng)較大不同，逆回購(gòu)利率通常較少變化，預(yù)計(jì)春節(jié)前難以看到逆回購(gòu)利率的下調(diào)。再次，考慮到近期外匯市場(chǎng)出現(xiàn)了美元大幅走強(qiáng)下的人民幣貶值，重啟的逆回購(gòu)操作可能也是應(yīng)對(duì)基礎(chǔ)貨幣收縮的對(duì)沖型政策，用意不在大幅投放流動(dòng)性。而1月中旬以來，支撐債券收益率持續(xù)下行的主要是貨幣政策放松的期待，目前利率債收益率已經(jīng)回到2014年降息后的低點(diǎn)，此時(shí)公開市場(chǎng)傳達(dá)出的中性取向?qū)⑹故袌?chǎng)承壓。
