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　　6月4日信達(dá)證券董事長(zhǎng)張志剛在2017清華五道口全球金融論壇上發(fā)言時(shí)表示，從本輪債轉(zhuǎn)股的進(jìn)程來(lái)看，在已經(jīng)簽約的20多單、規(guī)模達(dá)7000多億的債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目中，出現(xiàn)了一些“名股實(shí)債”式的債轉(zhuǎn)股的變形，比如，有些債轉(zhuǎn)股在轉(zhuǎn)股時(shí)約定了一些未來(lái)的回購(gòu)條款。他表示，此輪債轉(zhuǎn)股從宏觀(guān)角度是一件好事，但是也要警惕在微觀(guān)層面的一些負(fù)面影響。

　　張志剛表示，此輪市場(chǎng)化和法治化的債轉(zhuǎn)股和上一輪債轉(zhuǎn)股有所區(qū)別，這輪債轉(zhuǎn)股應(yīng)該是價(jià)值重構(gòu)的過(guò)程，商業(yè)機(jī)構(gòu)要選擇有市場(chǎng)前景的企業(yè)，并對(duì)現(xiàn)有的資產(chǎn)進(jìn)行市場(chǎng)化的估值。他也表示，此輪債轉(zhuǎn)股形勢(shì)更為嚴(yán)峻，如目前已經(jīng)簽約的20多家債轉(zhuǎn)股標(biāo)的企業(yè)的平均負(fù)債率在76%左右。

　　另外，他也表示，要對(duì)此輪債轉(zhuǎn)股的微觀(guān)層面的一些現(xiàn)象影響予以關(guān)注。比如，由于債轉(zhuǎn)股政策的出臺(tái)，有些債券發(fā)行人可能會(huì)故意違約，數(shù)據(jù)顯示，國(guó)企從長(zhǎng)期負(fù)債到短期流動(dòng)性負(fù)債的違約在近兩年都有所上升。另外，在上一輪在債轉(zhuǎn)股過(guò)程中，四大資產(chǎn)管理公司并未真正介入到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理中，在這一輪債轉(zhuǎn)股過(guò)程中，銀行的債轉(zhuǎn)股專(zhuān)營(yíng)公司能夠發(fā)揮股東左右也需要再觀(guān)察。銀行在選擇轉(zhuǎn)股債權(quán)時(shí)，是選擇不良貸款還是正常貸款，也涉及到利益權(quán)衡和道德風(fēng)險(xiǎn)。