在全球經(jīng)濟(jì)不確定性加大、市場(chǎng)波動(dòng)與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇的背景下，近來(lái)國(guó)際金價(jià)坐上“過(guò)山車”。事實(shí)上，自今年2月以來(lái)，國(guó)際金價(jià)一路“狂飆”。清明假期期間，紐約金價(jià)刷新歷史高點(diǎn)逾3200美元/盎司。而后，金價(jià)連續(xù)跳水，現(xiàn)貨黃金一度跌破3000美元/盎司關(guān)口。對(duì)此，業(yè)內(nèi)專家表示，當(dāng)前金價(jià)震蕩下跌是美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向、機(jī)構(gòu)拋售黃金填補(bǔ)保證金缺口等多重因素共振的結(jié)果，建議投資者采取謹(jǐn)慎的態(tài)度，并考慮分散投資以降低風(fēng)險(xiǎn)。
高位調(diào)整 金價(jià)坐上“過(guò)山車”
4月9日，亞市早盤，現(xiàn)貨黃金維持窄幅震蕩，交投于2981美元附近。前一交易日，金價(jià)反彈受阻，盤中一度沖高至3022美元，但受美債收益率攀升及美股下跌拖累，最終回吐漲幅，收?qǐng)?bào)2982美元附近。從線下市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)內(nèi)黃金品牌金飾價(jià)格也出現(xiàn)調(diào)降。以4月8日的報(bào)價(jià)為例，菜百足金飾品由917元/克跌至895元/克，周大福金飾價(jià)格也由962元/克下跌至923元/克。
近段時(shí)間，受多重因素疊加影響，國(guó)際金價(jià)現(xiàn)“過(guò)山車”行情。首先是今年2月以來(lái)，國(guó)際金價(jià)一路“狂飆”。2月11日，現(xiàn)貨黃金站上2940美元關(guān)口。進(jìn)入3月，漲勢(shì)持續(xù)。突破3000美元大關(guān)后，金價(jià)繼續(xù)攀升。3月31日，現(xiàn)貨黃金首次觸及每盎司3100美元。清明假期期間，受到美國(guó)關(guān)稅政策、非農(nóng)數(shù)據(jù)與美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話的影響，紐約金價(jià)刷新歷史高點(diǎn)逾3200美元/盎司，隨后一路下跌，一度觸及3032.70美元/盎司，日跌幅2.70%。數(shù)據(jù)顯示，全球最大黃金ETF持倉(cāng)4月4日減少5.3噸，為近一個(gè)月最大單日降幅。4月7日，現(xiàn)貨黃金一度跌破3000美元/盎司關(guān)口，最低跌至2971.09美元，紐約期金報(bào)2996美元/盎司。
“美國(guó)政府對(duì)全球貿(mào)易伙伴征收‘對(duì)等關(guān)稅’，增加了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不確定性，美股等多國(guó)資本市場(chǎng)暴跌，投資者避險(xiǎn)情緒上升，加上彌補(bǔ)資本市場(chǎng)損失抽回投資資金等，減少了黃金市場(chǎng)投資資金，從而帶動(dòng)黃金價(jià)格下跌?！睂?duì)此，中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬表示。
東方金誠(chéng)研究發(fā)展部分析師瞿瑞認(rèn)為，特朗普宣布在全球范圍內(nèi)加征“對(duì)等關(guān)稅”，幅度遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。高額關(guān)稅將拖累美國(guó)貿(mào)易需求并打擊美國(guó)內(nèi)需，加之鮑威爾表示不急于調(diào)整貨幣政策，加劇美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期，市場(chǎng)從避險(xiǎn)交易轉(zhuǎn)向衰退交易。同時(shí)，高額關(guān)稅引發(fā)了全球金融市場(chǎng)巨震，資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌觸發(fā)大量杠桿投資組合的流動(dòng)性需求，大量投資機(jī)構(gòu)開(kāi)始拋售黃金填補(bǔ)保證金缺口，導(dǎo)致國(guó)際金價(jià)回落。
在瞿瑞看來(lái)，由于美國(guó)高額關(guān)稅政策超出市場(chǎng)預(yù)期，多國(guó)均準(zhǔn)備出臺(tái)對(duì)應(yīng)政策予以反制，貿(mào)易摩擦將進(jìn)一步升級(jí)，加之短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)為控制通脹大概率將頂住特朗普要求降息的政治壓力而選擇不降息，市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)進(jìn)行衰退交易?！岸唐趦?nèi)金價(jià)將延續(xù)調(diào)整。不過(guò)，中長(zhǎng)期來(lái)看，全球貿(mào)易環(huán)境惡化、宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性增加以及全球地緣局勢(shì)持續(xù)動(dòng)蕩引發(fā)的避險(xiǎn)需求、全球央行配置黃金意愿仍較強(qiáng)、美國(guó)仍處于降息周期等多重因素將支撐黃金價(jià)格重回上漲態(tài)勢(shì)?！宾娜鸱Q。
銀行等金融機(jī)構(gòu)紛紛出手
作為一種特殊資產(chǎn)，黃金具有金融和商品的多重屬性，是各國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備多元化構(gòu)成的重要組成部分。4月7日，中國(guó)人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月末，我國(guó)黃金儲(chǔ)備報(bào)7370萬(wàn)盎司，較2月末增加9萬(wàn)盎司。記者注意到，這也是央行自去年11月以來(lái)，連續(xù)第五個(gè)月增持黃金。
除央行外，金融機(jī)構(gòu)也紛紛出手。3月25日，人保財(cái)險(xiǎn)通過(guò)上海黃金交易所系統(tǒng)，成功完成國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)行業(yè)首筆黃金競(jìng)價(jià)交易；中國(guó)人壽與上海黃金交易所完成了國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的首筆黃金詢價(jià)交易；太保壽險(xiǎn)完成保險(xiǎn)資金投資黃金市場(chǎng)的大宗交易，并成功落地首筆黃金現(xiàn)貨實(shí)盤合約業(yè)務(wù)；平安人壽也在上海黃金交易所完成了國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)首筆上海金定價(jià)交易。
對(duì)于后續(xù)黃金走勢(shì)，世界黃金協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，盡管黃金價(jià)格上漲可能對(duì)金飾需求構(gòu)成壓力、推動(dòng)回收金的增長(zhǎng)并引發(fā)一定的獲利行為，但仍有充分的理由相信，黃金投資需求將繼續(xù)受到多種因素的共同支撐。
專家建議理性開(kāi)展投資
值得關(guān)注的是，隨著金價(jià)“狂飆”，違規(guī)使用信用卡資金“炒金”“套現(xiàn)”等行為也在增多。3月19日，江蘇銀行發(fā)布公告，明確禁止信用卡資金涉足黃金等投資領(lǐng)域。此外，隨著國(guó)際金價(jià)突破3000美元/盎司的歷史大關(guān)，銀行積存金產(chǎn)品購(gòu)買門檻也水漲船高。近日，包括建設(shè)銀行、招商銀行、寧波銀行、光大銀行等多家銀行均上調(diào)了積存金業(yè)務(wù)投資門檻。在本輪調(diào)整后，目前市場(chǎng)上已難覓起購(gòu)金額在700元以下（不含700元）的積存金產(chǎn)品。
就使用信用卡資金“炒金”風(fēng)險(xiǎn)，婁飛鵬分析，對(duì)消費(fèi)者而言，用信用卡購(gòu)買黃金投資套現(xiàn)，將可能面臨投資損失風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。信用卡本身是滿足居民日常消費(fèi)需求，用信用卡投資購(gòu)買黃金，本身就不符合金融監(jiān)管規(guī)定，可能因此影響個(gè)人征信，將來(lái)面臨調(diào)降額度等問(wèn)題，金額較大的可能要承擔(dān)法律責(zé)任。同時(shí)，黃金價(jià)格本身處于高位，后續(xù)價(jià)格漲跌都有可能，如果黃金價(jià)格下跌，消費(fèi)者用信用卡購(gòu)買的黃金將面臨投資本金損失風(fēng)險(xiǎn)。
雖然投資黃金有風(fēng)險(xiǎn)存在，但據(jù)瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室預(yù)測(cè)，未來(lái)黃金價(jià)格有望達(dá)到3200美元/盎司。如果相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)上升，金價(jià)可能會(huì)達(dá)到3500美元/盎司。長(zhǎng)期來(lái)看，在美元平衡投資組合中保持大約5%的黃金配置為較好選擇。
“黃金投資的固定收益有逐漸走低的趨勢(shì)。對(duì)于保守型投資者而言，建議選擇積存金這類較為穩(wěn)健的投資方式。通過(guò)定投實(shí)物黃金，能夠有效平攤成本，降低金價(jià)短期波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)?！睒I(yè)內(nèi)專家建議，如果投資者打算長(zhǎng)期持有黃金作為價(jià)值儲(chǔ)存工具，那么在當(dāng)前金價(jià)回調(diào)的情況下購(gòu)入黃金可能是較為明智的選擇。然而，在當(dāng)前復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境下，投資者應(yīng)采取謹(jǐn)慎的態(tài)度，并考慮分散投資以降低風(fēng)險(xiǎn)。這意味著可以在黃金投資組合中加入其他類型的資產(chǎn)，如股票、債券或其他貴金屬，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)不確定性。
“對(duì)投資者而言，黃金作為貴金屬，把黃金作為多元化投資產(chǎn)品的一類進(jìn)行投資，有助于分散風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定投資收益。不過(guò)，在投資過(guò)程中需要充分考慮自身的投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好、收益預(yù)期等因素，理性開(kāi)展投資?！眾滹w鵬表示。
