全年總保費(fèi)同比增長13.3%至334.17億元，剔除一次性投資收益后的歸母凈利潤同比大增105.4%至60.3億元……眾安在線日前披露的2024年業(yè)績報(bào)多項(xiàng)指標(biāo)頗為亮眼。然而，令人感到擔(dān)憂的是，業(yè)績報(bào)告同樣顯示出的承保利潤下降、數(shù)字生活業(yè)務(wù)降速、自營渠道增速轉(zhuǎn)負(fù)等現(xiàn)象，也是擺在眾安在線面前的待解難題。
自營渠道增速轉(zhuǎn)負(fù) 投資收益送來“及時雨”
報(bào)告顯示，2024年，眾安在線實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)334.17億元，同比增長13.3%，而保險(xiǎn)服務(wù)收入也實(shí)現(xiàn)了15.3%的提升。這一數(shù)字反映了公司在拓展市場份額與提升品牌影響力方面取得了顯著成績。其中，剔除于2023年確認(rèn)的一次性投資收益后的歸母凈利潤大幅增長105.4%，達(dá)到60.3億元人民幣。
據(jù)眾安在線披露，截至2024年末，公司境內(nèi)保險(xiǎn)資金投資資產(chǎn)總額約為397.76億元人民幣，其中固定收益類投資金額為304.95億元人民幣，占比為76.6%（其中債券及債券型基金占比為67.6%），股票及權(quán)益型基金金額為23.95億元人民幣，占比為6.0%。眾安在線分析稱，2024年全年，國內(nèi)債券市場震蕩走強(qiáng)，十年期國債利率較去年末下行約88個基點(diǎn)，二級權(quán)益市場于下半年回暖，滬深300全年漲幅達(dá)14.68%。公司保險(xiǎn)資金資產(chǎn)管理受益于資本市場回暖，2024年總投資收益為13.35億元人民幣，較2023年的7.20億元人民幣大幅增長超過85.4%，其中，投資收益凈額為3.49億元人民幣，較2023年增長41.3%，公允價值變動損益凈額為9.90億元人民幣，較2023年大幅增長109.3%。報(bào)告期內(nèi)，公司總投資收益率和凈投資收益率分別為約3.4%及約2.3%，分別較2023年提升1.5%和0.1%。
潘悅 制圖
與此形成鮮明對比的是，眾安在線核心保險(xiǎn)主業(yè)的承保利潤卻出現(xiàn)了下滑，從2023年的近13億元人民幣降至2024年的9.90億元人民幣。這一下降反映在多項(xiàng)業(yè)務(wù)收入中。
作為一家依托互聯(lián)網(wǎng)的險(xiǎn)企，眾安在線重點(diǎn)發(fā)力數(shù)字生活生態(tài)?！拔覀兂掷m(xù)在新興消費(fèi)領(lǐng)域發(fā)力，通過科技手段挖掘消費(fèi)行業(yè)未被滿足的保障需求……”眾安在線介紹，其布局的數(shù)字生活生態(tài)包括電商、出行、寵物等場景產(chǎn)品，例如“運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)”“寵物險(xiǎn)”等。
然而，這一被“寄予厚望”的業(yè)務(wù)生態(tài)也出現(xiàn)增速下滑的情況。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年眾安在線數(shù)字生活總保費(fèi)由2023年的125.63億元人民幣上升至161.97億元人民幣，但增速由上一年度的41.6%大幅下滑12.7個百分點(diǎn)至28.9%。同時，承保綜合成本率由99.5%上升至99.7%，進(jìn)一步逼近盈虧線。
某行業(yè)分析人士在接受記者采訪時表示，此前新消費(fèi)領(lǐng)域保險(xiǎn)快速增長得益于國內(nèi)在線零售及流量紅利的釋放。“整體來看，高賠付成本與流量獲取成本依然較高，若市場競爭加劇或消費(fèi)者支付意愿下降，或?qū)⑦M(jìn)一步拖累板塊盈利。”
分渠道來看，自營渠道增長“失速”。眾安在線自營渠道2024年總保費(fèi)“不升反降”。眾安在線表示，2024年公司“持續(xù)以‘眾安’品牌為核心，通過多場景、多維度的精準(zhǔn)觸達(dá)，進(jìn)一步擴(kuò)大用戶覆蓋面”，同時借助短視頻、直播等流量場景，結(jié)合AI客服與個性化推薦技術(shù)，“實(shí)現(xiàn)了高效服務(wù)與用戶體驗(yàn)的雙重提升”。然而，公司“寄予厚望”的自營渠道2024年總保費(fèi)為74.60億元人民幣，較2023年自營渠道總保費(fèi)76.14億元人民幣下降約2%。
前一年度還同比大幅增長31%的自營渠道總保費(fèi)跌入“負(fù)增長”，或顯示公司渠道進(jìn)入“平臺期”?！跋噍^于2023年高速增長，2024年的保費(fèi)增速出現(xiàn)了放緩跡象。這表明在市場競爭加劇、外部環(huán)境趨于復(fù)雜的背景下，公司的自營渠道保費(fèi)擴(kuò)張可能已進(jìn)入‘平穩(wěn)期’，短期內(nèi)或難以維持過去那種爆發(fā)式增長?！庇斜ｋU(xiǎn)行業(yè)分析人士對記者表示。
“此外，獲客成本的不斷上升成為不可忽視的問題。”上述業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步分析說，“線上廣告投入、渠道激勵及技術(shù)服務(wù)支出在持續(xù)增加，而用戶轉(zhuǎn)換成本和續(xù)保率則面臨一定波動。如何通過數(shù)字化工具更精細(xì)化地運(yùn)營和維護(hù)用戶關(guān)系，降低渠道流失率，將是未來這類公司需要重點(diǎn)攻克的難題。”
高管漲薪背后研發(fā)團(tuán)隊(duì)“瘦身”
凈利潤錄得大幅增長后，眾安在線高管薪酬也“水漲船高”。眾安在線財(cái)報(bào)顯示，截至2024年末，公司11名高級管理層人員中，1人年薪位于400萬元至500萬元區(qū)間，2人位于300萬元至400萬元區(qū)間，5人位于200萬元至300萬元區(qū)間，3人位于100萬元至200萬元區(qū)間。
對比眾安在線2023年財(cái)報(bào)來看，彼時11名高管中，5人年薪位于100萬元至200萬元區(qū)間，且最高年薪不超過400萬元。照此計(jì)算，2024年眾安在線高管整體薪酬重心明顯上移。從眾安在線披露的數(shù)據(jù)來看，執(zhí)行董事中，姜興、李高峰的薪酬同比漲幅分別達(dá)到約25%和11%。
這與全國保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展大趨勢背道而馳。據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，A股五家上市險(xiǎn)企在任董監(jiān)高薪酬總額連續(xù)六年下滑，2024年董監(jiān)高薪酬總規(guī)模同比下降近12%?？傮w來看，2024年五家險(xiǎn)企披露薪酬的董監(jiān)高中，約三分之一的高管年薪低于50萬元，占比較2023年有所上升；50萬元至100萬元區(qū)間人數(shù)占比從26.36%降至19.61%；100萬元至500萬元區(qū)間占比39.22%；超高薪群體急劇收縮，年薪達(dá)500萬元以上的僅有8人。
業(yè)內(nèi)分析人士表示，薪酬分配與員工團(tuán)隊(duì)管理更多體現(xiàn)的是公司策略。例如，有的公司看重短期激勵，有的公司更重視對未來風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)判，傾向通過薪酬的延期支付、追索扣回等機(jī)制控制長期風(fēng)控。
此外，在高管薪酬上漲的同時，眾安在線工程師及技術(shù)人員等員工團(tuán)隊(duì)卻出現(xiàn)“瘦身”。財(cái)報(bào)顯示，截至2024年末，眾安在線共有全職雇員2395人，這一數(shù)字較2023年末下降10.6%，其中，科技團(tuán)隊(duì)降幅最為明顯。
賦予眾安在線“科技底色”的工程師及技術(shù)人員團(tuán)隊(duì)規(guī)模下降明顯。財(cái)報(bào)顯示，截至2024年末，眾安在線工程師及技術(shù)人員共計(jì)1077人，團(tuán)隊(duì)規(guī)模較上一年度縮水11%，減少的員工數(shù)量占整體減少總量的47.5%。另一邊，2024年眾安在線研發(fā)投入達(dá)到8.46億元人民幣，專利申請量累計(jì)達(dá)463件，兩項(xiàng)指標(biāo)分別較2023年下降29%和21%。
在壓縮雇員規(guī)模等一系列調(diào)整下，2024年，眾安在線包括董事及監(jiān)事薪酬在內(nèi)的雇員福利成本總額約為16.81億元人民幣，相較2023年的約23.17億元人民幣大幅下降超27%。
研發(fā)團(tuán)隊(duì)與眾安在線近年來大力推進(jìn)的科技輸出和數(shù)字銀行業(yè)務(wù)密切相關(guān)，兩項(xiàng)業(yè)務(wù)在2024年均表現(xiàn)出較強(qiáng)的增長勢頭，部分業(yè)務(wù)甚至實(shí)現(xiàn)了從虧損轉(zhuǎn)為盈利。財(cái)報(bào)顯示，科技分部的總收入達(dá)到了9.56億元，同比增長15.3%，并實(shí)現(xiàn)了盈利扭轉(zhuǎn)。眾安在線選擇在此時縮減研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模、減少研發(fā)投入。
“新興技術(shù)領(lǐng)域本身更新?lián)Q代速度極快，而互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)科技公司過往積累的自主研發(fā)能力和技術(shù)平臺能否形成長期競爭優(yōu)勢仍值得關(guān)注。許多傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司和科技企業(yè)正紛紛加大研發(fā)投入，試圖在大數(shù)據(jù)和人工智能領(lǐng)域搶占先機(jī)。如果在技術(shù)更新與創(chuàng)新上不能持續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢，短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的盈利可能只是一次性紅利。”上述業(yè)內(nèi)人士分析說。
隨著眾安在線2024年年度報(bào)告披露漸行漸近，公司更多戰(zhàn)略規(guī)劃與經(jīng)營細(xì)節(jié)也即將“浮出水面”，作為規(guī)模居前的龍頭互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企，屆時將為市場交上一份更為明確的“答卷”。
