近年來，創(chuàng)投市場迎來深刻變革，競爭、市場分化與政策穩(wěn)定成為主要驅動力。
在日前舉行的第19屆中國投資年會·年度峰會上，與會專家就“分化”這一主題展開了深入討論，認為盡管面臨不確定性因素，但包括AI生態(tài)在內的科技創(chuàng)新仍將成為驅動創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展的重要因素。以國資平臺為代表的引導基金未來有望持續(xù)發(fā)揮功能，帶動上下游科技企業(yè)的協(xié)同創(chuàng)新和發(fā)展。
“過去幾年，中國VC市場背后的驅動因素正在經歷深度重構，主要的驅動力將是競爭、積極變化的市場和正面穩(wěn)定的政策?！蓖吨行畔EO楊曉磊表示，中國創(chuàng)投市場面臨的募資難、退出渠道狹窄等問題依然存在，但制造業(yè)的質變和重構、AI生態(tài)的強勢崛起等成為驅動創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展的外部因素，中國企業(yè)未來仍將在消費、供應鏈和制造業(yè)領域持續(xù)釋放潛力，最終在全球博弈中占據主動。
“當前，我們正面臨產業(yè)格局和市場主體的分化，這是推動社會進步的底層邏輯，無論是技術、企業(yè)還是產業(yè)資本，分化帶來差異，差異激發(fā)競爭，競爭催生創(chuàng)新?！鄙虾匈Y本投資有限公司（下稱“上海國投公司”）黨委副書記、總裁戴敏敏表示。
據他介紹，作為上海市三大國有資本投資運營平臺之一，上海國投公司專注于“投早、投小、投長期、投硬科技”。截至目前，公司資產總額約1500億元，旗下實控基金管理人在管基金認繳總規(guī)模2200億元，已投硬科技企業(yè)累計近2000家，其中100余家為上市公司，集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能三大產業(yè)的占比超過90%。
記者了解到，此前社?；鹋c北京市合作成立了社?；鹬嘘P村自主創(chuàng)新專項基金，由君聯(lián)資本擔任管理人。這是社?；鹗状为毩⒊鲑Y選擇頭部市場機構擔任管理人。
君聯(lián)資本總裁李家慶介紹說：“目前，專項基金已成立運行近兩年，取得了一些階段性成果。整體投資進度達到60%，其中73%資金投向北京。近40%的投資企業(yè)獲得過國家科技進步獎等國家級獎勵、承擔過國家重大科技攻關項目；專精特新企業(yè)占比近70%，其中國家級專精特新‘小巨人’占比約45%；獨角獸企業(yè)占比約40%；近56%的資金投向高校及科研院所成果轉化。通過協(xié)同投資，累計撬動投資總額超240億元，資金放大效應超8倍。”
為進一步發(fā)揮國有資本的功能性作用，尋找技術創(chuàng)新卓越、商業(yè)模式清晰、市場壁壘深厚、團隊復合能力強的企業(yè)，戴敏敏分享了“建立與創(chuàng)新鏈匹配的基金矩陣、開展與產業(yè)鏈協(xié)同的投資布局、搭建復合型投后賦能平臺”的三項實踐。“地方國資投資運營平臺要主動貫徹國家戰(zhàn)略，緊緊圍繞高水平科技自立自強，充分發(fā)揮國有資本的功能性作用，勇于承擔技術攻關組織者、創(chuàng)新資源整合者、產業(yè)布局主導者的責任，加快強鏈、補鏈，助力構建現(xiàn)代化產業(yè)體系?！彼硎?。
“當前，全球經濟格局正在發(fā)生深刻變革。中國經濟發(fā)展也正在經歷‘范式變化’，即科技創(chuàng)新成為重要驅動力，重新塑造增長的底層邏輯。”李家慶說，作為“科技-產業(yè)-金融”三角循環(huán)的關鍵傳動軸，耐心資本已成為培育新質生產力的核心動能。在他看來，要打造耐心資本“北京模式”，首先要聚焦前沿、原創(chuàng)和自主創(chuàng)新，著力于挖掘第一和唯一，重點解決關鍵技術領域的卡脖子問題，培育具有全球競爭力的科技企業(yè)。同時，堅持協(xié)同聯(lián)動，構建一體化創(chuàng)新生態(tài)。最后，是令專項基金投資企業(yè)發(fā)揮產業(yè)鏈龍頭的引領作用，帶動了上下游一大批配套企業(yè)的協(xié)同創(chuàng)新和發(fā)展。
楊曉磊則認為，中國企業(yè)未來一定會主動或被動地建立海外品牌和影響力，形成全球影響力，但模式和路徑有所不同：一是資本出海，控股海外分支機構；二是品牌并購；三是合資共建，推動中日、中德、中美等合資模式在海外發(fā)展；四是海外權益分拆及孵化，成立本地公司，保留品牌，將運營權交給本地或全球品牌方，共同開發(fā)產品并保留IP。
