去年3月取消負(fù)利率政策以來，日本央行已經(jīng)將利率水平上調(diào)至0.5%。由于日本通脹水平仍處于上升通道，市場原先預(yù)期日本央行將持續(xù)加息。不過，由于美國調(diào)整關(guān)稅政策，加上日元匯率連續(xù)走強(qiáng)，日本經(jīng)濟(jì)前景蒙上陰影，日本央行年內(nèi)加息的步伐受到擾動。
日本總務(wù)省4月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，日本3月核心通脹攀升至3.2%，連續(xù)三年超過央行2%的目標(biāo)，價格壓力進(jìn)一步擴(kuò)散，日本央行加息預(yù)期進(jìn)一步升溫。日本米價的上漲對物價造成較大影響。在主要項目中，不包括新鮮食品的食品價格上漲6.2%，大米價格則上漲92.1%，這是自1971年有可比數(shù)據(jù)以來的最快漲幅。
然而，美國關(guān)稅政策給全球經(jīng)濟(jì)前景蒙上一層陰影，也使得日本央行能否繼續(xù)加息開始變得不那么明確。
日本央行將于4月30日召開為期兩天的政策會議，屆時政策委員會將決定是否有必要將政策利率從0.5%上調(diào)以抑制通脹。目前市場普遍預(yù)期將維持不變，并下調(diào)對日本經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測。
日本央行行長上田和夫日前表示，如果經(jīng)濟(jì)和物價走勢符合央行的預(yù)測，央行將繼續(xù)加息，但將密切關(guān)注美國關(guān)稅政策帶來的經(jīng)濟(jì)不確定性。日本央行的謹(jǐn)慎態(tài)度可見一斑。
日本共同社援引明治安田研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家小玉雄一的觀點稱，大米價格上漲對家庭的影響巨大。如果目前的趨勢繼續(xù)下去，實際工資將在一段時間內(nèi)保持負(fù)值。雖然最新數(shù)據(jù)可能低于央行的預(yù)期，但在美國貿(mào)易政策不確定性日益增加的情況下，日本央行不太可能對當(dāng)前的貨幣政策做出任何改變。他還認(rèn)為，日美關(guān)于關(guān)稅的談判剛剛開始，結(jié)果可能會對日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響。
理索納控股高級策略師五十嵐恵一指出，日本央行提高利率的可能性目前已經(jīng)大大降低。
野村證券在4月16日的報告中也表示，預(yù)計從現(xiàn)在到2027年3月日本央行將加息一次，之前預(yù)期有兩次。目前預(yù)計只會在2026年1月加息一次。
穆迪分析師認(rèn)為，不斷惡化的貿(mào)易環(huán)境進(jìn)一步擾亂了經(jīng)濟(jì)前景，會進(jìn)一步抑制需求驅(qū)動的價格壓力。不過，他表示，除非日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)急劇下滑，否則日本央行今年夏天仍將再次加息，最有可能是在6月份。
匯率變動也可能在一定程度上影響到日本央行的決策。隨著美日開啟貿(mào)易談判，日元匯率成為關(guān)注點。路透社援引一些分析人士的話說，日本的超低利率以及央行推高借貸成本的緩慢步伐導(dǎo)致了日元疲軟，這一點有可能會受到美國的攻擊。
花旗銀行認(rèn)為，盡管從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)角度看日本央行下一次加息可能推遲至明年3月，但從匯率政策角度看，若美元兌日元持續(xù)在140日元上方，日本央行可能提前收緊政策以換取美國降低關(guān)稅。
