為落實新“國九條”及資本市場“1+N”政策體系，4月25日晚，中國證券業(yè)協(xié)會（簡稱“中證協(xié)”或“協(xié)會”）修訂發(fā)布了《證券公司金融工具估值指引》（簡稱《估值指引》）《非上市公司股權(quán)估值指引》（簡稱《股權(quán)估值指引》）《證券公司金融工具減值指引》（簡稱《減值指引》）三大自律監(jiān)管文件，對證券行業(yè)金融工具會計處理進行了進一步規(guī)范，防止券商通過估值調(diào)節(jié)利潤、財務(wù)指標等問題出現(xiàn)，有助于證券行業(yè)風險管理水平的提升。據(jù)了解，三項指引均將于2025年6月1日起正式施行。
完善多個估值條款
據(jù)了解，《估值指引》首次發(fā)布于2018年9月，實施6年多以來，伴隨著證券市場的快速發(fā)展，行業(yè)整體金融工具規(guī)模持續(xù)擴張，按公允價值計量的金融工具品種日益豐富，金融市場法律法規(guī)不斷完善，因而也對證券公司金融工具估值提出了更高要求。
具體來看，此次對《估值指引》主要修訂內(nèi)容包括：一是強化要求，提高金融工具估值頻率，增加證券公司使用第三方估值數(shù)據(jù)相關(guān)要求，確保估值結(jié)果的準確性和可靠性。二是完善估值方法，調(diào)整固定收益品種估值方法，主要依據(jù)第三方估值機構(gòu)提供的估值價格數(shù)據(jù)進行估值。根據(jù)近年市場情況，增加未公開提供估值數(shù)據(jù)的固定收益品種及風險債券的估值方法。
此外，《估值指引》還完善了相關(guān)估值條款，補充有明確限售期的未上市股票、資產(chǎn)管理產(chǎn)品穿透估值、交易所交易不活躍的衍生品的估值條款，加強估值指導(dǎo)。同時降低成本作為公允價值恰當估計的級次，細化非交易所衍生品估值方法，進一步完善行業(yè)金融工具估值方法，提高金融工具估值質(zhì)量。
對于相關(guān)違規(guī)行為，《估值指引》強調(diào)，協(xié)會在自律管理中發(fā)現(xiàn)證券公司未按本指引要求開展金融工具估值工作，以及估值過程中不審慎或通過估值調(diào)節(jié)利潤、財務(wù)指標等情況，將依據(jù)《中國證券業(yè)協(xié)會自律措施實施辦法》對公司及責任人采取自律管理措施或紀律處分。
業(yè)內(nèi)人士表示，舊版《估值指引》已無法涵蓋市場上所有的金融工具，需要通過修訂進一步完善，提升其實用性。而此次修訂就是滿足金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新的現(xiàn)狀，適應(yīng)金融工具估值方法更新迭代的需求。
而為了進一步配合金融工具新準則的實施，同時針對非上市公司股權(quán)投資規(guī)模快速增長、估值難度日益凸顯等情況，中證協(xié)同時對《股權(quán)估值指引》進行了修訂。據(jù)悉，該指引主要從非上市公司股權(quán)估值的原則、估值技術(shù)的選取、估值方法等方面對證券公司實施非上市公司股權(quán)估值進行指導(dǎo)性說明。
記者了解到，《股權(quán)估值指引》的主要修訂內(nèi)容包括：一是完善指引適用范圍及估值原則，優(yōu)化估值關(guān)鍵因素，強調(diào)估值技術(shù)一致性。明確估值頻率，要求至少每半年進行一次估值。二是細化估值技術(shù)，補充完善估值技術(shù)適用條件，新增回購價格法。三是豐富參考案例，明確關(guān)鍵參數(shù)選取的操作步驟，提高對證券公司的指導(dǎo)作用。
規(guī)范減值工作處理機制
與金融工具的估值相對應(yīng)，減值處理同樣是證券公司計量金融工具的重要環(huán)節(jié)。
《減值指引》首次發(fā)布于2018年9月，至今已實施近6年，從減值計提的適用范圍、制度和流程、減值方法管理要求、會計核算與信息披露、減值階段的劃分、預(yù)期信用損失的計量等多個方面對證券公司減值處理機制做出了原則性和指導(dǎo)性的規(guī)定，指導(dǎo)證券公司有序開展減值工作，對行業(yè)整體風險評估和公司經(jīng)營決策起到重要作用。
不過，當前證券行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴張，業(yè)務(wù)多元化發(fā)展，在舊版《減值指引》落實過程中，也出現(xiàn)了部分證券公司的階段劃分標準和劃分標準審批制度有待進一步明確；部分證券公司受數(shù)據(jù)及專業(yè)能力限制，預(yù)期信用損失模型的建設(shè)、評估和驗證機制有待進一步完善等問題。因而，本次重點修訂了包括金融工具減值計量的適用范圍、預(yù)期信用損失法管理要求等內(nèi)容。
具體來看，《減值指引》主要修訂內(nèi)容包括：一是按照問題導(dǎo)向原則，完善指引適用范圍。二是加強對減值工作的保障機制，增加內(nèi)控制度、人員配備、系統(tǒng)建設(shè)、數(shù)據(jù)管理等方面的要求。三是明確預(yù)期信用損失法管理要求，細化階段劃分的標準和評估因素，引導(dǎo)行業(yè)科學審慎開展減值工作，確保相關(guān)信用風險合理評估、準確計量。
值得注意的是，《減值指引》還新增了減值資產(chǎn)核銷管理的要求，強調(diào)證券公司應(yīng)明確減值資產(chǎn)核銷的具體條件及管理要求，并明確可核銷金融資產(chǎn)的條件及審批程序，加強金融資產(chǎn)核銷和處置管理。
為確保指引平穩(wěn)過渡和有效落實，三項指引于2025年6月1日起正式施行。中證協(xié)表示，下一步，將組織開展行業(yè)培訓(xùn)，做好相關(guān)規(guī)則解讀，指導(dǎo)和督促行業(yè)機構(gòu)規(guī)范進行金融工具估值、減值處理，進一步提高財務(wù)會計信息質(zhì)量，不斷提升風險管理水平，助力證券行業(yè)高質(zhì)量健康發(fā)展。
