|
幾只創(chuàng)新型基金的相繼上市，令封閉式基金面臨著良好的發(fā)展機(jī)遇。專(zhuān)家對(duì)此表示，雖然封閉式基金的折價(jià)率在短期內(nèi)仍有波動(dòng)可能，但從長(zhǎng)期來(lái)看，其將在市場(chǎng)中發(fā)揮更加重要的作用。
渤海證券基金分析師郭鵬介紹說(shuō)，封閉式基金是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定，在發(fā)行完畢后的規(guī)定期限內(nèi)固定不變，并在證券市場(chǎng)上交易的投資基金。由于在二級(jí)市場(chǎng)的申購(gòu)贖回不像開(kāi)放式基金自由，封閉式基金一直受到高折價(jià)率的困擾。
和訊基金統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月6日，38只封閉式基金折價(jià)率最高達(dá)到27.23%，26只基金折價(jià)率超過(guò)20%，短期內(nèi)呈增大的趨勢(shì)。
郭鵬認(rèn)為，由于封閉式基金在證券交易所的交易采取競(jìng)價(jià)的方式，因此其交易價(jià)格受到市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，而并不必然反映基金的凈資產(chǎn)值。在市場(chǎng)調(diào)整的情況下，封閉式基金的短期波動(dòng)屬正常表現(xiàn)。
銀河證券基金分析師李薇認(rèn)為，近期市場(chǎng)出現(xiàn)的創(chuàng)新型封閉式基金，實(shí)際上是按照投資者不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好，將基金的不同特性加以放大。創(chuàng)新型基金有望幫助封閉式基金擺脫高折價(jià)率的困擾。
6月26日，證監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)了創(chuàng)新型基金國(guó)投瑞銀瑞福分級(jí)股票型證券投資基金。國(guó)投瑞銀基金公司介紹，該基金作為國(guó)內(nèi)首只創(chuàng)新型基金，份額分成瑞福優(yōu)先和瑞福進(jìn)取兩個(gè)級(jí)別，其風(fēng)險(xiǎn)與收益存在差別。
李薇說(shuō)，以國(guó)投瑞銀為例，由于瑞福優(yōu)先的基準(zhǔn)收益優(yōu)先被滿足，將體現(xiàn)出很強(qiáng)的收益穩(wěn)定的特點(diǎn)；而基金的超額收益將由每份瑞福進(jìn)取與每份瑞福優(yōu)先按9：1的比例分配，瑞福進(jìn)取的超額收益由此放大，將更加適合風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者。
郭鵬表示，封閉式基金折價(jià)率的波動(dòng)不可避免，這也是受股票市場(chǎng)的短期影響。但隨著基金中期財(cái)報(bào)公告的日益臨近、封閉式基金的分紅預(yù)期，以及創(chuàng)新型基金影響的日益增強(qiáng)，封閉式基金的平均折價(jià)率水平從長(zhǎng)期來(lái)看應(yīng)呈下降趨勢(shì)。
李薇也表示，在成熟的資本市場(chǎng)中需要更加穩(wěn)定的投資者。開(kāi)放式基金由于頻繁面對(duì)申購(gòu)贖回，其流動(dòng)性的壓力比較大。而封閉式基金由于有較長(zhǎng)的封閉期，既可以起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用，也可以貫徹基金經(jīng)理長(zhǎng)期投資理念，為投資者帶來(lái)穩(wěn)定的回報(bào)。 |