|
| 后危機(jī)時(shí)代 高油價(jià)會(huì)來(lái)嗎 |
|
|
|
|
|
|
| 2009-05-22 金鵬期貨 王少楠 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
|
|
盡管對(duì)于這場(chǎng)百年不遇的經(jīng)濟(jì)危機(jī)是已經(jīng)結(jié)束或還待加深，經(jīng)濟(jì)學(xué)家依舊在進(jìn)行爭(zhēng)論，而NYMEX上交易的原油期貨卻被投資者們不容置疑地一路追捧。這個(gè)世界上最大宗的貿(mào)易商品，已經(jīng)從年初的30多美元，走到了今天的60多美元，尤其在近期悲觀(guān)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)打壓下，油價(jià)一路逆勢(shì)上揚(yáng)。這不禁讓人疑慮，油價(jià)的上方空間還有多大？
與原油最近搶眼的表現(xiàn)相背離的是上交所的滬油品種。在五月這一輪原油快速上漲的背景下，滬油除了五一節(jié)后第一個(gè)交易日高開(kāi)高走的表現(xiàn)還如人意，剩余時(shí)間就一直沒(méi)有理會(huì)外盤(pán)的變化，獨(dú)自在高位上上下下做著俯臥撐。不過(guò)這種外強(qiáng)內(nèi)弱的表現(xiàn)也算是對(duì)年初那一輪外弱內(nèi)強(qiáng)的彌補(bǔ)。
其實(shí)仔細(xì)來(lái)看，原油近期的漲勢(shì)和基本經(jīng)濟(jì)面基本沒(méi)有關(guān)系，主要是美元的上下主導(dǎo)了原油的上下，一般年初能看到美元短期看多，中期還是看空的投資者，都能預(yù)見(jiàn)到油價(jià)這輪上漲，而僅僅依據(jù)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告、GDP數(shù)據(jù)、能源庫(kù)存等數(shù)據(jù)來(lái)分析判斷的投資者，可能會(huì)感到迷惑。經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，實(shí)體層面上肯定要比金融層面上來(lái)得慢，這就表現(xiàn)在價(jià)格上漲過(guò)程中肯定有盤(pán)整或是回調(diào)。
當(dāng)前的情景讓人聯(lián)想到一個(gè)笑話(huà)：一人去算命，算命先生說(shuō)其前30年會(huì)很貧苦，但是后30年……“后30年怎樣？”那人急急地問(wèn)道，“哦，后30年你就習(xí)慣了�！蔽C(jī)發(fā)展到今天這一步，到底有沒(méi)有結(jié)束，個(gè)人不敢妄下評(píng)論，但還是能夠感覺(jué)到大家已經(jīng)習(xí)慣了。作為反映世界經(jīng)濟(jì)晴雨表的原油價(jià)格，在多空雙方都已習(xí)慣那糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后，惟一能指導(dǎo)他們的就是美元的走勢(shì)，因?yàn)椴还苋藗兪欠褚呀?jīng)開(kāi)始增加對(duì)原油需求，但至少在原油需求沒(méi)法繼續(xù)糟糕的背景下，美元貶值了，你想買(mǎi)一桶油就要付出更多的錢(qián)。
國(guó)內(nèi)燃料油在年初四萬(wàn)億的刺激下與其他商品較外盤(pán)率先反彈。但是信心本身只能令大家買(mǎi)進(jìn)燃油，而并不能使其燃燒。在國(guó)內(nèi)滬油把所有利好因素吃光之后，需求沒(méi)有跟上，漲勢(shì)自然慢慢就被外盤(pán)追上甚至超過(guò)，畢竟國(guó)內(nèi)滬油沒(méi)有計(jì)價(jià)體系這一炒作因素，在節(jié)后內(nèi)外盤(pán)需求都不明朗的背景下，滬油跟漲表現(xiàn)得力不從心。
長(zhǎng)期來(lái)看，不管是原油還是燃料油，它們都屬于不可再生資源。經(jīng)濟(jì)要發(fā)展，就一定需要能源，油價(jià)的大幅回落不是因?yàn)樯a(chǎn)得到了爆炸性的增長(zhǎng)，而是生產(chǎn)遇到瓶頸后，需求突然大幅下降，一旦需求恢復(fù)，價(jià)格的上漲不可避免。同時(shí)作為戰(zhàn)略資源，以及世界上最大宗的貿(mào)易商品，原油的上升之路也應(yīng)走得較其他商品更高更快更強(qiáng)。但是油價(jià)什么時(shí)候能重回去年的高點(diǎn)，甚至實(shí)現(xiàn)當(dāng)年高盛200美元的預(yù)測(cè)。誰(shuí)知道呢，畢竟石器時(shí)代的結(jié)束并不是因?yàn)槭^用完了。 |
|
|
|
|
