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作 者：闞治東
著
出版社：中信出版社 |
老實說，夠資格寫《榮辱二十年——我的股市人生》這樣一部股市回憶錄的，在當(dāng)今的中國，屈指可數(shù)。因為沒有幾個人，可以面對這個歷史性的變幻，以個人能力、人品、資歷和曾經(jīng)在市場影響力的角度，把20年中國證券市場和自身的榮辱，放在一起回憶。
但闞治東先生這么做，卻不容他人費(fèi)舌置疑。盡管對熟悉他的人來說，這本書充滿了往日的生活，但他弄潮股市的起伏，正是中國證券市場從無到有的見證。這個見證不因為闞先生回憶的私人性，就喪失了強(qiáng)烈的公共性。
闞先生的書不是傳奇故事，雖然充滿了傳奇。但讀這本書，要提防一種態(tài)度：貌似中肯，把他的兩次重大挫折，看成是一個英雄無奈的悲情，仿佛那只是闞先生個人大起大落的無奈。
不錯，當(dāng)時和闞先生一樣，對證券市場執(zhí)著，對市場各種業(yè)務(wù)敏感的人很多。這些人都為中國證券市場的發(fā)展，建立過這樣或那樣的功績。但與同時代的風(fēng)流人物相比，闞為人處世光明磊落，干干凈凈，這在那個時代卻是罕見的。按他自己的話來說，就是受黨教育多年，對事業(yè)的忠誠，是超過個人一切利益恩怨的。無論是他托市違規(guī)（他現(xiàn)在都不承認(rèn)）退出申銀萬國，還是救火南方證券不果，似乎都證明了有極高的市場專業(yè)能力的他，不能完全按照自己的設(shè)想來實施計劃，但他從來沒有辜負(fù)上級組織對他的希望；也從來沒有因為自己個人的意志，違背過組織命令。
這樣的人物，若說一點(diǎn)悲情沒有，當(dāng)然不客觀；但若是只看到這種個人忠誠的悲情，而沒有看到中國證券市場所發(fā)生的根本變化，尤其這個市場的公共性，已不是那一方參與主體可以獨(dú)自擔(dān)當(dāng)?shù)淖兓�，那讀闞先生這部書的意義也不大了。傳奇和悲情，不是這本書的主題。這部“應(yīng)該”的回憶，要從中國證券市場的公共性來看。
20年前，中國經(jīng)濟(jì)只有計劃經(jīng)濟(jì)的公共性，沒有市場經(jīng)濟(jì)的公共性。在這個前提下，我們不僅能夠理解證券市場的計劃性設(shè)置，也能理解上海發(fā)展證券市場，需要申銀萬國主動自營托市（書中回憶，是1996年申銀萬國投資上市公司陸家嘴）。但這遭到來自中央的檢查。當(dāng)時證券市場才剛剛建立，食髓知味的中國各階層，才從意識形態(tài)的反對中醒悟過來，但過猶不及。各個市場參與主體都想以各種辦法，在市場上獲得最大利益。但剛剛發(fā)展起來的證券市場，像一個出生不久忽然長大的毛頭小伙子，智力尚未成熟，但感覺上，尤其是像闞先生當(dāng)時掌門的對市場極其敏感的機(jī)構(gòu)，卻容易自認(rèn)四肢已經(jīng)發(fā)達(dá)——當(dāng)然事實證明他是少有到謹(jǐn)慎者。
盡管按闞先生的回憶，沒有法律條文說明申銀萬國1996年違規(guī)托市。但剛剛落地不久的中國證券市場，在1996年還不是一個有完整市場公共性的證券市場，它的公共性不是建立在各參與主體公平公正公開的基礎(chǔ)上的，而是建立在中央指令基礎(chǔ)上的。不按照統(tǒng)一的指令，各行其是，以計劃經(jīng)濟(jì)的公共性來處罰，沒有任何可以挑剔的地方。若是從這個角度讀出闞的悲情，那該換個更宏觀、更高的角度——就是中央意識到，證券市場發(fā)展到1996年，市場經(jīng)濟(jì)的公共性已經(jīng)開始體現(xiàn)。任何人為干預(yù)，都要受到處罰。因為我們的證券本來就不是自發(fā)形成的，在這個過程中唯一的權(quán)威不是市場的公共性極其制度，而是自上而下命令的一致性。
受到處罰的闞先生在離開申銀萬國的告別演說中說：“我知道，我屬于申銀萬國，但申銀萬國不屬于我……作為申銀萬國的主要創(chuàng)始人之一的我，今天連作為申銀萬國的普通員工的資格都被剝奪了！”
這句話讓人淚下，見證了沒有結(jié)束的計劃經(jīng)濟(jì)和已經(jīng)開始的市場經(jīng)濟(jì)在公共領(lǐng)域交織的時候，一個參與市場經(jīng)濟(jì)發(fā)生的英雄的氣短。但直到6年后的2002年，參與救火南方證券的闞治東，似乎還沒有從根本上意識到這點(diǎn)。他明知不可為而為，內(nèi)心里有做黨培養(yǎng)多年好干部的習(xí)慣，也有重回證券市場的雄心。從這一刻起，闞治東再一次證明他投身證券市場，卻還不能說是個完備的市場經(jīng)濟(jì)人士。
因為進(jìn)入新世紀(jì)中國證券市場，已是一個以市場經(jīng)濟(jì)為主要公共性的市場。這個市場已經(jīng)達(dá)到需要所有的參與者高度敬畏的狀態(tài)。任何參與主體，在這個市場都沒有違規(guī)的優(yōu)先權(quán)。
盡管南方證券的違規(guī)不是闞先生造成的，但闞先生維持南方證券的辦法和角度，卻不是按照一般市場的法則捅破違規(guī)。雖然這有種種客觀原因，但闞把南方證券曾違規(guī)的資產(chǎn)看成是南方證券的希望所在，卻毫無市場經(jīng)濟(jì)公共性的理念，而依然是指令下的計劃經(jīng)濟(jì)的公共性原則。
這個原則之下，他背上了一個很大包袱，這讓這個曾經(jīng)的英雄，對市場敏感的金手指沒有意識到，新世紀(jì)的市場已不是一個誰也不能倒下的市場了。而是一個誰違規(guī)違法，誰就該倒下的市場。盡管有的東西倒下，也許會對市場造成極其重大損失，產(chǎn)生無法預(yù)計的風(fēng)險。
南方證券倒下之后不久，中國證券市場開始了真正的市場經(jīng)濟(jì)的公共性建設(shè)——股權(quán)分置改革，雖然還沒有完全改變約束我們證券市場的還是一種指令的現(xiàn)狀，但在這個改革發(fā)生之后，中國證券市場的市場經(jīng)濟(jì)公共性已經(jīng)名正言順，卻不言而喻。
對這樣的公共性，我們需要學(xué)會敬畏�；蛘哒f，現(xiàn)在的市場，固然需要我們銘記它20年來帶給每個參與者的榮辱，但更要讓我們知道這個證券市場已成長壯大，任何主體，包括以前可以下指令的政府，都是其中的一員，無人可以超越它，無人可以不敬畏它——雖然它是我們共同努力的結(jié)果。