當(dāng)保羅·沃爾克還是個(gè)十幾歲的少年時(shí)，就深受通脹之害。他的姐姐們上大學(xué)時(shí)，獲得了每月25美元的生活費(fèi)，而他在前往普林斯頓大學(xué)就讀也只領(lǐng)到這個(gè)數(shù)。沃爾克向母親提出抗議也無(wú)濟(jì)于事。原來(lái)，母親是擔(dān)心他沾染上那些從私立中學(xué)考上普林斯頓大學(xué)的學(xué)友大手大腳的惡習(xí)，從而故意控制了生活費(fèi)。沃爾克讀大學(xué)本科時(shí)最喜歡的作者就是經(jīng)濟(jì)學(xué)大師哈耶克，尤其對(duì)哈耶克抨擊政府通過(guò)通脹而營(yíng)造虛假繁榮的觀點(diǎn)信服不已。按照沃爾克本人的說(shuō)法，“看了哈耶克的書，我在頭腦深處永遠(yuǎn)留下了這樣的印象——通脹就是欺詐。破壞民眾對(duì)政府的信任，就是通脹最大的害處�！�
馴服通脹，是沃爾克畢生的努力。1979年，52歲的沃爾克出任美聯(lián)儲(chǔ)主席，4年后獲連任。在美聯(lián)儲(chǔ)主席位子上的8年時(shí)間中，沃爾克馴服了通脹，拯救了美元紙幣。通脹是凱恩斯主義用于政策實(shí)踐的必然副產(chǎn)品，羅斯福新政以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)承受著巨大通脹的壓力；而里根政府在拋棄凱恩斯主義政綱后為了達(dá)到政治目的，又推行了劇烈的減稅加緊縮政策，讓美國(guó)政府的赤字上升到極高的水平，且對(duì)金融業(yè)之外的美國(guó)其他行業(yè)都造成了不良影響。
沃爾克領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲(chǔ)不僅經(jīng)常受到白宮發(fā)起的責(zé)難、美國(guó)財(cái)政部啟動(dòng)的過(guò)錯(cuò)調(diào)查，每每被指稱為造成美國(guó)經(jīng)濟(jì)提振困難的替罪羊，而且一旦美聯(lián)儲(chǔ)取得促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的成績(jī)（哪怕是變相的凱恩斯主義政策的結(jié)果），白宮馬上向美國(guó)公眾邀功。這決定了沃爾克在里根任內(nèi)的履職非常艱難。
沃爾克馴服通脹的努力，其可貴之處就在于，盡管他在任期間陷入孤立無(wú)援的困境，抵制了權(quán)勢(shì)更大的白宮、美國(guó)財(cái)政部和華爾街各方的壓力，始終將美元的穩(wěn)定、貨幣紀(jì)律的嚴(yán)肅性放在首位，拒絕以濫發(fā)貨幣等方式將美國(guó)政府赤字貨幣化，迫使美國(guó)政府和國(guó)會(huì)恢復(fù)負(fù)責(zé)任的財(cái)政政策；他勇敢的摒除了貨幣主義的教條，開始重新推出刺激性、擴(kuò)張型的貨幣政策，一舉扭轉(zhuǎn)了國(guó)際債務(wù)危機(jī)，并開始對(duì)困擾美國(guó)多年的嚴(yán)重通脹產(chǎn)生作用。。沃爾克在任的8年，使得美元、美聯(lián)儲(chǔ)、美國(guó)貨幣政策恢復(fù)性的獲得了全球普遍信任，也為美國(guó)經(jīng)濟(jì)重新步入平穩(wěn)快速的增長(zhǎng)期創(chuàng)造了條件。
紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院金融與經(jīng)濟(jì)學(xué)系教授威廉·西爾伯撰寫的《力挽狂瀾：保羅·沃爾克和他改變的金融世界》一書，翔實(shí)完整的還原了沃爾克馴服通脹、拯救美元的“沃爾克奇跡”全過(guò)程。
格林斯潘要比他的前任沃爾克更有名，但事實(shí)證明，格林斯潘并沒(méi)有像沃爾克那樣對(duì)穩(wěn)定美元代表的美國(guó)信用、美聯(lián)儲(chǔ)相對(duì)華爾街和美國(guó)政府的獨(dú)立性、適度但完備的金融監(jiān)管的重要性等問(wèn)題形成深刻理解——這才有了世紀(jì)之交的互聯(lián)網(wǎng)泡沫、安然公司等大公司作假丑聞以及再后來(lái)的次貸危機(jī)，與之同時(shí)，美國(guó)通脹壓力再現(xiàn)，政府赤字爆棚，讓美國(guó)總統(tǒng)、美國(guó)財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)等政策制定者應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)震蕩等負(fù)面事件的空間被大大收縮，再難有積極作為的可能。也正因?yàn)榇�，�?dāng)格林斯潘神話破產(chǎn)，人們開始懷念沃爾克，再度給予他“偉大”等贊詞的評(píng)價(jià)。
在次貸危機(jī)爆發(fā)的10多年前，沃爾克就預(yù)見到1929年大蕭條以來(lái)最為嚴(yán)重的金融動(dòng)蕩暗流涌動(dòng)的源頭：1995年，沃爾克在美國(guó)眾議院的一個(gè)委員會(huì)討論金融改革（格林斯潘推動(dòng)的放松金融監(jiān)管的改革）時(shí)就指出，“這完全是人性使然，如果你這樣搞了10年、20年，沒(méi)有遇到過(guò)一丁點(diǎn)問(wèn)題，就容易造成一種氣氛，讓人覺(jué)得無(wú)所不能，連監(jiān)管當(dāng)局也會(huì)放松監(jiān)管，危機(jī)就是遲早的事了”。只是在當(dāng)時(shí)，格林斯潘的崇拜者們對(duì)沃爾克的警告注定聽不懂也聽不進(jìn)去。次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)上演后，奧巴馬當(dāng)選為美國(guó)總統(tǒng)，沃爾克獲邀出山擔(dān)任總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顧問(wèn)委員會(huì)主席，為美國(guó)重建金融監(jiān)管體系、貨幣政策框架及解決債務(wù)問(wèn)題等疑難問(wèn)題提供幫助。在沃爾克的建議下，《多德-弗蘭克法案》頒布，美國(guó)成立了金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(huì)。威廉·西爾伯評(píng)價(jià)指出，《多德-弗蘭克法案》的出臺(tái)，昭示著沃爾克五十載公職生涯贏得的“道義權(quán)威”。
《力挽狂瀾：保羅·沃爾克和他改變的金融世界》書中也拿出了相當(dāng)篇幅，來(lái)介紹在擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席一職前，沃爾克在尼克松政府擔(dān)任主管黃金政策、貨幣政策的財(cái)政部副部長(zhǎng)的履職情況。沃爾克任該職期間，美國(guó)主動(dòng)促成了布雷頓森林體系的解體，停止履行外國(guó)政府或中央銀行可用美元向美國(guó)兌換黃金的義務(wù)。此舉歸結(jié)為布雷頓森林體系的設(shè)計(jì)缺陷，也是美國(guó)不堪針對(duì)美元的投機(jī)壓力而不得不實(shí)行的自救政策，但畢竟對(duì)美國(guó)之外的其他國(guó)家和地區(qū)帶來(lái)了嚴(yán)重影響，破壞了世界經(jīng)濟(jì)和金融體系的穩(wěn)定性，因而招致各國(guó)特別是美國(guó)的歐洲和日本盟友的強(qiáng)烈不滿。前蘇聯(lián)也幸災(zāi)樂(lè)禍的嘲笑美國(guó)主導(dǎo)的資本主義世界崩潰在即。
當(dāng)時(shí)的美國(guó)財(cái)政部副部長(zhǎng)沃爾克受命多次到歐洲主要國(guó)家和日本，向這些國(guó)家的領(lǐng)導(dǎo)人、財(cái)政部長(zhǎng)、央行行長(zhǎng)解釋美國(guó)的政策目的，并就過(guò)渡期的相關(guān)政策銜接與各國(guó)談判。正如后來(lái)在美聯(lián)儲(chǔ)主席任上馴服通脹那樣，沃爾克令人驚愕的完成了尼克松交給他的看似不可能圓滿完成的任務(wù)，獲得了歐洲國(guó)家和日本領(lǐng)導(dǎo)人的信任，也在國(guó)際上建立了很好的形象。這一次的力挽狂瀾，為沃爾克幾年后承攬更艱巨任務(wù)奠定了良好基礎(chǔ)。