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| 業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)：應(yīng)基于磐石而非流沙 |
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| 2007-10-12 高鶴君 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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中國(guó)的經(jīng)濟(jì)界正在掀起一浪高過(guò)一浪的追捧業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的浪潮，投資人、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者、股東、社會(huì)輿論，對(duì)于挖掘、評(píng)論、展望企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)都樂(lè)此不疲。作為這種浪潮的結(jié)果，就是那些業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)快速的公司的股票價(jià)格不斷上漲，給投資人和股東帶來(lái)豐厚回報(bào)。
不得不感嘆制度變革的威力！僅僅幾年前，上市公司一年績(jī)優(yōu)，二年績(jī)平，三年虧損的規(guī)律歷歷在目。但是，在股權(quán)分置改革完成后的幾年里，這種現(xiàn)象正以想像不到的速度消失，取而代之的是業(yè)績(jī)?nèi)婊厣�，部分�?yōu)秀企業(yè)開(kāi)始了迅猛的奔跑。
這種現(xiàn)象當(dāng)然應(yīng)該讓人高興。但是，高興之余，我們也應(yīng)該冷靜下來(lái)想一想：我們究竟需要什么樣的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
回答是：應(yīng)基于磐石而非流沙基礎(chǔ)上的增長(zhǎng)。
在社會(huì)對(duì)企業(yè)的價(jià)值取向轉(zhuǎn)向鼓勵(lì)增長(zhǎng)的環(huán)境下，尤其是在相關(guān)的激勵(lì)體系的推動(dòng)下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者全力推動(dòng)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)是一種可喜的現(xiàn)象。但是，在全力推動(dòng)的過(guò)程中，有許多現(xiàn)象需要引起我們的注意。
現(xiàn)象之一是，資產(chǎn)的剝離和重組。當(dāng)原來(lái)的主營(yíng)方向虧損累累的時(shí)候，企業(yè)的管理階層或當(dāng)?shù)氐恼_(kāi)始尋找經(jīng)營(yíng)優(yōu)良的企業(yè)進(jìn)駐原來(lái)虧損的企業(yè)，將原來(lái)企業(yè)的主營(yíng)方向徹底改變，實(shí)現(xiàn)“烏鴉變鳳凰”。這種改變有的確實(shí)能夠徹底扭轉(zhuǎn)原來(lái)經(jīng)營(yíng)不利局面，但相當(dāng)大一部分是借機(jī)炒作，如早年的億安科技。結(jié)果，轉(zhuǎn)變中獲利的只是少數(shù)“知情者”。筆者覺(jué)得，即使是徹底轉(zhuǎn)變了經(jīng)營(yíng)不利局面的剝離和重組，也不應(yīng)該鼓勵(lì)。因?yàn)檫@樣容易滋生投機(jī)。企業(yè)真正的成長(zhǎng)是要在持續(xù)的經(jīng)營(yíng)中積累市場(chǎng)、客戶，在這個(gè)過(guò)程中不斷創(chuàng)新，提供有價(jià)值的滿足需要的產(chǎn)品和服務(wù)。其核心意義就是創(chuàng)新、創(chuàng)造，推動(dòng)財(cái)富的真正增長(zhǎng)。
現(xiàn)象之二是，過(guò)度放寬信用擴(kuò)張業(yè)務(wù)，或者有意夸大預(yù)期。為了刺激業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，向信用等級(jí)不高的客戶推銷(xiāo)產(chǎn)品或服務(wù)，結(jié)果造成大量的應(yīng)收賬款。表面上業(yè)績(jī)得到了大幅度提升，實(shí)際上真正的現(xiàn)金流入很少，嚴(yán)重影響下一步的發(fā)展。另外一種，就是有意夸大業(yè)績(jī)預(yù)期，將或然的收入當(dāng)成必然的收入，形成炒作概念。
現(xiàn)象之三是，資本運(yùn)作。部分企業(yè)本身的主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)不是很好，但是，由于有大量的交叉持股的股權(quán)，由于市場(chǎng)的迅速上升，使這些擁有其股權(quán)的公司獲得了賬面價(jià)值，造成業(yè)績(jī)提升。也有部分企業(yè)在價(jià)格上升的過(guò)程中兌現(xiàn)了部分股權(quán)，形成了巨大的投資收益，造成業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。
所以，筆者將這些增長(zhǎng)歸類(lèi)為基于流沙基礎(chǔ)上的增長(zhǎng)。這種增長(zhǎng)是暫時(shí)的，如果不切實(shí)提升自己的競(jìng)爭(zhēng)力，無(wú)法長(zhǎng)久。
基于磐石基礎(chǔ)上的增長(zhǎng)主要是來(lái)自于企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，而且是一種長(zhǎng)期的、持續(xù)的增長(zhǎng)。真正能實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)，首先是可識(shí)別的，有品牌的。比如聯(lián)想、微軟，這種長(zhǎng)期、持續(xù)的增長(zhǎng)表明企業(yè)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中超越了其他的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，獲得了獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)力，否則會(huì)被別人所驅(qū)逐。其次，其必然是跟隨市場(chǎng)需求或者領(lǐng)導(dǎo)市場(chǎng)需求的。因?yàn)椴桓S市場(chǎng)需求，市場(chǎng)便會(huì)拋棄這些企業(yè)提供的產(chǎn)品或服務(wù)。再次，企業(yè)必須不斷地進(jìn)行創(chuàng)新，沒(méi)有創(chuàng)新就無(wú)法滿足市場(chǎng)的千變?nèi)f化。自然，在這種創(chuàng)新中，企業(yè)獨(dú)特的文化、管理體系就會(huì)形成自己的風(fēng)格，成為別的企業(yè)無(wú)法取代的競(jìng)爭(zhēng)力。
所以，我們?cè)谧放鯓I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，一定要識(shí)別誰(shuí)是基于磐石基礎(chǔ)上的，誰(shuí)是基于流沙基礎(chǔ)上的。給那些基于磐石基礎(chǔ)上增長(zhǎng)的企業(yè)投上信任的一票，給那些基于流沙基礎(chǔ)上增長(zhǎng)的企業(yè)投上懷疑的一票。鼓勵(lì)那些真正的成長(zhǎng)者，大處說(shuō)，有利于中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力的提高；小處說(shuō)，能保證個(gè)人投資者的切身利益。 |
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