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2008財年全球鐵礦石長期協(xié)議基準(zhǔn)價格談判已進(jìn)入預(yù)談判階段，正式談判即將開始（12月3日《中國證券報》）。
倘若單看當(dāng)前鐵礦石供需情況，對于全球鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)、特別是對于中國鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)而言，本輪談判所處的環(huán)境并不樂觀。中國鋼鐵產(chǎn)量、鋼鐵下游行業(yè)投資高速增長，鐵礦石需求相應(yīng)高速增長，拉動進(jìn)口鐵礦石平均單價大幅度上漲，鐵礦石供求雙方行業(yè)結(jié)構(gòu)高度不對稱（鐵礦石供應(yīng)方寡頭壟斷對鐵礦石需求方的近乎完全競爭）進(jìn)一步加劇了價格的上漲態(tài)勢。
在需求方面，今年1-10月，我國生鐵、粗鋼、鋼材三類鋼鐵產(chǎn)品產(chǎn)量增幅全部是兩位數(shù)；在鋼鐵生產(chǎn)高速增長的拉動之下，今年1-10月我國進(jìn)口鐵礦砂及其精礦31375萬噸，同比增長16.6%；進(jìn)口平均單價81.30美元/噸，同比增長28.0%之多。從投資增長來看，中國鋼鐵產(chǎn)品的增長似乎有著堅實的需求基礎(chǔ)，建筑業(yè)、金屬制品業(yè)、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、電器專用設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)均有20%-50%的漲幅。
鐵礦石供求雙方行業(yè)結(jié)構(gòu)對需求方更為不利，重組的口號喊了多年，中國國內(nèi)前10大鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的市場占有率卻從2005年的37.7%下降到去年的34.6%，今年前7個月進(jìn)一步下降到33.7%。反觀供應(yīng)方，三大巨頭已經(jīng)對鐵礦石國際貿(mào)易市場擁有絕對的話語權(quán)，必和必拓又發(fā)起了針對力拓的收購戰(zhàn)。
正是在這樣的背景下，行業(yè)和外部專家紛紛唱空鐵礦石需求方。
然而，這一切估計都建立在一個隱含的前提假設(shè)之上，那就是中國的高投資、高增長態(tài)勢仍將持續(xù)相當(dāng)一段時間，世界經(jīng)濟(jì)也仍將維持較高增長速度�？墒�，這個隱含的前提假設(shè)真的能夠成立嗎？未必！
就世界經(jīng)濟(jì)形勢而言，美國次級按揭危機(jī)可能已經(jīng)揭開了美國、乃至全世界經(jīng)濟(jì)增速下滑的序幕。主要國際組織由此已經(jīng)紛紛下調(diào)了對2007年、2008年世界經(jīng)濟(jì)增長幅度的預(yù)期。而在這場經(jīng)濟(jì)增速下滑中，首當(dāng)其沖的就是建筑、機(jī)械等大量消耗鋼鐵產(chǎn)品的行業(yè)，如英國11月份住宅平均售價下跌0.8%，是去年2月以來首次下跌，也是12年來最大單月跌幅（英國全國建房互助會數(shù)據(jù)），10月份購房抵押貸款批貸量則跌至8.8萬筆的3年最低點，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于近幾個月來10.9萬筆的月均數(shù)據(jù)。當(dāng)下游行業(yè)萎縮之時，鋼鐵生產(chǎn)和鐵礦石需求的“火爆”局面還能維持幾時？
當(dāng)然，筆者并不認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)與美國經(jīng)濟(jì)完全同步，不認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)的蕭條、衰退就必然導(dǎo)致中國外需規(guī)模的萎縮，而是甚至可能相反。但是，在主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)蕭條之時，中國出口即使還能維持一定增速，其出口產(chǎn)業(yè)也主要是依靠此前投資業(yè)已形成的產(chǎn)能，而不會在此時繼續(xù)開展大規(guī)模的新投資繼續(xù)擴(kuò)張產(chǎn)能。資本市場跌宕起伏表明牛市正在告終、人民幣利率進(jìn)入上升周期，也將極大地制約企業(yè)擴(kuò)張投資的能力。與此同時，中國正在大力推行經(jīng)濟(jì)增長模式的轉(zhuǎn)變，其主要內(nèi)容就是以國內(nèi)需求取代外需、以消費(fèi)取代投資作為經(jīng)濟(jì)增長的主要驅(qū)動力量。這一轉(zhuǎn)變對鋼鐵下游行業(yè)意味著什么，可想而知。
天下沒有不散的筵席。在這一輪景氣走向尾聲之時，鐵礦石供應(yīng)商應(yīng)及時表現(xiàn)出遠(yuǎn)見，與鐵礦石需求方共同推動這個市場走向軟著陸；鐵礦石需求方需要的是沉著應(yīng)對，不要被漫天要價嚇倒，冷靜地根據(jù)市場趨勢做出最符合利益的選擇。 |