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據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》4月22日?qǐng)?bào)道，數(shù)據(jù)顯示，上市商業(yè)銀行共持有近400億美元的外匯資產(chǎn)處于風(fēng)險(xiǎn)敞口狀態(tài)。
“敞口”這概念聽(tīng)著玄奧，其實(shí)英文里就是個(gè)Exposure，做名詞也有“暴露”之類的含義。銀行每天吸存放貸，資產(chǎn)、負(fù)債配比不夠“嚴(yán)絲合縫”的時(shí)候就有了差額，產(chǎn)生了“敞口”。針對(duì)敞口的“軋差”是個(gè)技術(shù)活兒，完美覆蓋風(fēng)險(xiǎn)并不容易。加上美元加速貶值和人民幣加速升值，內(nèi)外夾攻，銀行的匯率風(fēng)險(xiǎn)就跟著“敞口”而“暴露”了。
目前，銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)主要產(chǎn)生在三個(gè)方面，外匯敞口、匯兌損益和產(chǎn)品業(yè)務(wù)凈損失。之所以對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)特別關(guān)注，是因?yàn)樵阢y行國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)依靠息差收入和中間業(yè)務(wù)而實(shí)現(xiàn)漂亮的數(shù)字業(yè)績(jī)時(shí)，匯率風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失卻正在蠶食利潤(rùn)。
數(shù)據(jù)間接說(shuō)明了銀行面臨的難題。2008年1月，全國(guó)金融機(jī)構(gòu)外幣業(yè)務(wù)稅前利潤(rùn)為－66.3億美元(約折合470億元人民幣)，增幅為－1135.94%。中國(guó)銀行一直國(guó)內(nèi)銀行外幣業(yè)務(wù)翹楚，同期的外幣業(yè)務(wù)稅前利潤(rùn)雖僅為2.8億美元，但畢竟把同比增幅壓制在－45.95%，不過(guò)，至當(dāng)月，該行還計(jì)提了15.84億美元的外幣貸款損失準(zhǔn)備。即使這樣，中行和同業(yè)比較起來(lái)還算突出的。
市場(chǎng)趨勢(shì)形成后，往往會(huì)反復(fù)打擊逆勢(shì)交易者。面對(duì)美元貶值和人民幣升值，巨額敞口等于令國(guó)內(nèi)銀行被動(dòng)“逆勢(shì)持倉(cāng)”甚至“加倉(cāng)”。不僅外匯有關(guān)的存款業(yè)務(wù)讓銀行很受傷，資產(chǎn)類業(yè)務(wù)中“人民幣存單質(zhì)押外匯貸款”等也使銀行頗為頭疼。其他業(yè)務(wù)中，一年前特火爆的QDII，現(xiàn)在都不大有人提了，統(tǒng)計(jì)顯示，中資銀行在今年3月里甚至沒(méi)有推出一款QDII類產(chǎn)品。
在人民幣沒(méi)開(kāi)始升值的時(shí)候，大多數(shù)銀行肯定沒(méi)有預(yù)料到外匯資產(chǎn)能帶來(lái)這么大麻煩。誰(shuí)都明白，那現(xiàn)鈔買入、賣出，以及現(xiàn)匯買入、賣出的報(bào)價(jià)差幾乎就是穩(wěn)賺不賠，更何況還有外幣存貸款息差所帶有的“中國(guó)特色”呢？但事易時(shí)移，現(xiàn)在人民幣對(duì)美元升勢(shì)強(qiáng)勁，客戶都不愿意將人民幣兌出，即使結(jié)匯都不愿意隔夜，銀行不知不覺(jué)就成了外匯大頭�，F(xiàn)今，銀行的日常換匯業(yè)務(wù)肯定比若干年前規(guī)模大了幾倍，報(bào)價(jià)差依然存在，只不過(guò)，這種收益較之外匯資產(chǎn)貶值、業(yè)務(wù)虧損而言，其相對(duì)比率實(shí)在是小得多了。
損失當(dāng)前，審時(shí)度勢(shì)減少外匯敞口當(dāng)然必要，請(qǐng)外國(guó)股東幫忙提供點(diǎn)技術(shù)支援，或者學(xué)習(xí)一些先進(jìn)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，也在情理之內(nèi)。畢竟本幣升值帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)不是中國(guó)銀行業(yè)特有的問(wèn)題，自主創(chuàng)新不成，拿來(lái)主義總是可以的。政府也可以幫助加強(qiáng)一下外匯基礎(chǔ)市場(chǎng)體系建設(shè)，如“籃子外幣”間的店頭市場(chǎng)等，支持銀行采用多樣的避險(xiǎn)技術(shù)和工具絕不應(yīng)只是一個(gè)口號(hào)或者許諾，將其坐實(shí)了才有意義。
不過(guò)，略微可以松口氣的是，2月全國(guó)金融機(jī)構(gòu)外幣業(yè)務(wù)稅前利潤(rùn)已由負(fù)轉(zhuǎn)正，3月份余額累計(jì)為22.94億美元，希望這一勢(shì)頭標(biāo)志著國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)，尤其是銀行，已逐步找到了應(yīng)對(duì)辦法。
（中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司金融風(fēng)險(xiǎn)研究中心研究員） |