|
美國從美元身上撈到的巨大好處令全世界付出沉重代價。對此，大家以和為貴，并不要求美國把吃進肚子里的再吐出來。但是，即使美國人還想把美元當熊掌品嘗，我們則分明感覺到砒霜的味道。所以，現(xiàn)在要遏制美元。
在美元問題上，中國少見地擔當起吹哨的角色。中國央行行長周小川連續(xù)兩天在央行網(wǎng)站發(fā)表文章，述及他對國際儲備貨幣問題和儲蓄率問題的思考。在決定金融危機應對機制和下一步措施的G20峰會前坐而論道，并非閑筆。
下周在倫敦召開的G20峰會，各國都有自己想重點推進的議程。中國政府的想法從周文中可知一二。周在文章中表示，國際社會應推進國際貨幣體系改革，加強對主要儲備貨幣發(fā)行國經(jīng)濟和金融政策的監(jiān)督。同時，他希望IMF(國際貨幣基金組織)能夠推進改革，賦予發(fā)展中國家更大話語權(quán)。
我以為，周對美元的批評是恰當且克制的。美元在全球金融體系中的主導地位使其他國家增加儲備資產(chǎn)時傾向選擇美元，于是資金不可避免地流向美國。美國既要對本國經(jīng)濟利益負責，又要對美元的國際儲備貨幣地位負責。當兩種責任沖突時，美國政府必然置本國利益于債權(quán)人利益之前。那時，債權(quán)人又有何手段約束債務人呢？
積累外匯儲備是新興市場經(jīng)濟體在亞洲金融危機中學到的治國之策。為應對不測，中國和其他亞洲新興市場經(jīng)濟體都積累了數(shù)量不等的外匯，其中多數(shù)是美元資產(chǎn)。據(jù)統(tǒng)計，中國截至今年1月?lián)碛械拿绹鴩鴤^7300億美元。當國家外匯資產(chǎn)多以另一國債務形式儲存時，風險不言而喻。借入資金的國家經(jīng)濟如果發(fā)生危機，麻煩自會波及債權(quán)人。這道理與民間借貸完全一樣。民間借貸有國內(nèi)法約束相關的權(quán)利義務，國際法的約束力就沒那么強。況且，誰都知道“債多不愁”。
目前，為金融復蘇，為重振經(jīng)濟，美國還需要資金流入來支持其赤字財政。著眼長期，美國必須調(diào)整本國經(jīng)濟的增長模式。不能指望繼續(xù)靠借債度日，不能指望其他國家的高儲蓄率支持自己國內(nèi)需求無限膨脹。這樣的國際失衡正是現(xiàn)在危機的起因。而欲推動美國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，美元的霸氣必須有所收斂。
周小川在此時提議創(chuàng)造新國際儲備貨幣，不是靈機一動，也不是知其不可為而為的血氣之勇，而是遏制美元戰(zhàn)略的一環(huán)。在西恩·潘主演的一部好萊塢影片中，他所飾角色被“熱心”的金主慫恿參加州議員競選，后發(fā)覺上當。原來金主們另有愛馬，利用他是為分散最強的參選者的選票。周小川提出的“超主權(quán)國際儲備貨幣”方案就是西恩·潘的角色。知道它一時贏不了，但用它可以投石問路，吸引友軍，削弱美元的霸主地位。
果然，英國《金融時報》次日即以社評形式作出了積極反應。該報社評稱周的觀點是“嚴肅的”，“值得一聽”。針對周的具體方案，即進一步擴大發(fā)行IMF的儲備資產(chǎn)——特別提款權(quán)，拓寬特別提款權(quán)的用途，將收支盈余國家的部分外匯儲備交由IMF集中管理，社評更贊為“不錯的建議”。不妨將此評論視為歐洲某些政治家的意見。
也有反對意見。如Fed(美聯(lián)儲)前主席、白宮經(jīng)濟復蘇顧問委員會負責人沃爾克，他認為中國當初心甘情愿地選擇購入美元，因此不應把所有責任都推到美國身上。這位81歲的老爺爺在顛覆常識。一個人心甘情愿地買了奶粉給孩子吃，之后發(fā)現(xiàn)奶粉成分有問題，導致孩子結(jié)石。難道他應該為保持當初的心甘情愿而放棄對奶粉生產(chǎn)商的賠償訴求？一個經(jīng)濟繁榮的美國和一個金融系統(tǒng)瀕臨破產(chǎn)的美國印出來的鈔票、賣出來的債券是等值的？此皆己所不欲者。
沃爾克的話也非全不可取。他說，美國最大的優(yōu)勢在歷史和名譽。我同意。這也是美元的最大優(yōu)勢。然而，歷史只是歷史，名譽已不名譽。 |