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在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響下，發(fā)達(dá)國家的一些企業(yè)面臨破產(chǎn)、低價(jià)出售，吸引了中國企業(yè)家的眼睛。與此同時(shí)，謹(jǐn)慎的中國企業(yè)家們不約而同問出了同樣的問題：“我憑什么認(rèn)為外國企業(yè)家經(jīng)營虧損的企業(yè)，經(jīng)中國企業(yè)家經(jīng)營后就能盈利呢？”
面臨眾多選擇，如何“淘”到一只“會下蛋的雞”？在22日舉行的第三屆中國企業(yè)跨國投資研討會上，與會專家紛紛支招，給正在面臨選擇的中國企業(yè)家們提出了建議。
對癥下藥，從根本上解決虧損
在研討會法國分會場上，河北宏業(yè)機(jī)械有限公司董事長沙潤洲表示，企業(yè)并購要成功，必須在前期考察、策劃的基礎(chǔ)上，了解企業(yè)的虧損原因并提前制定應(yīng)對方案，才能保證商業(yè)計(jì)劃的成功。如宏業(yè)在并購法國法斯公司前進(jìn)行了深入的調(diào)研，了解到法斯公司虧損的直接原因是環(huán)保問題和生產(chǎn)成本過高。于是，宏業(yè)通過談判等方式從法國政府、法斯客戶法國柯諾爾公司爭取到資金，解決了環(huán)保問題。同時(shí)，宏業(yè)又采用分離生產(chǎn)基地的方法將工藝復(fù)雜的部件留在法國生產(chǎn)，而將工藝較為簡單的部件拿到國內(nèi)生產(chǎn)，從而有效地降低了生產(chǎn)成本。宏業(yè)在并購前就與法斯最大的客戶：柯諾爾達(dá)成協(xié)議，并購后仍然購買其產(chǎn)品。這一系列措施最終保障了并購的平穩(wěn)過渡，并實(shí)現(xiàn)盈利。
在研討會的英國分會場上，英國商會首席中國代表吳克剛也表示，中英制造業(yè)合作中的成功安全也無一不是商業(yè)成功的結(jié)果。如，中英服裝產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)性強(qiáng)，英國制造業(yè)成本高，而長期以來英國以本國制造為主，或者通過第三國到中國進(jìn)口，這就是英國服裝企業(yè)成本偏高的原因。了解到這一情況后，中國企業(yè)就能發(fā)現(xiàn)，如果并購了英國服裝企業(yè)，那么可以由在中國的工廠供應(yīng)自己在英國的服裝店的產(chǎn)品，成本較容易降低，企業(yè)就較容易盤活。
因勢利導(dǎo)，設(shè)計(jì)合理投資模式
與會專家表示，中國企業(yè)進(jìn)行海外投資并購并沒有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，投資模式應(yīng)隨著目的國、目標(biāo)行業(yè)、企業(yè)自身發(fā)展規(guī)劃的變化而變化。
歐華律師事務(wù)所北京代表處執(zhí)行合伙人劉巍律師在接受記者采訪時(shí)表示，從控制法律風(fēng)險(xiǎn)及限制和減少經(jīng)濟(jì)責(zé)任的角度看，有限責(zé)任公司的是最佳的方式。如果投資目標(biāo)國是美國、加拿大、歐盟等發(fā)達(dá)國家，可以選擇股權(quán)、債權(quán)、服務(wù)合同等常規(guī)投資方式。而如果投資東道國是法治欠缺的發(fā)展中國家，通過購買跨國公司股份的形式就值得考慮。
同時(shí)，投資行業(yè)不同，選擇的組織形式也不同。在制造業(yè)和服務(wù)業(yè)，為了保證制造品質(zhì)量和品牌價(jià)值，企業(yè)通過持股對海外企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部控制是有必要的。而資源性企業(yè)持股反而增加企業(yè)的海外產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)以保證資源供給為首要目標(biāo)，采取無股權(quán)但有長期服務(wù)合同的形式。
因地制宜，充分了解當(dāng)?shù)厍闆r
法國德尚律師事務(wù)所律師陳鵬則指出，除了制定合理的商業(yè)計(jì)劃以外，目的國的法律、文化也是企業(yè)在選擇投資目標(biāo)時(shí)所需要考慮的因素。例如，在中國企業(yè)與法國企業(yè)合作的過程中，中國人對法國法律體系的不了解往往會給企業(yè)間的談判帶來偏差。中國企業(yè)在談判中所關(guān)注的問題，可能并不是在法投資所需要關(guān)注的重點(diǎn)。比如，法國的民商法庭完全分離，公司業(yè)主的商人身份可能會有一些完全不同的法律規(guī)定，而中國人在和他們談判的時(shí)候往往完全不注意這一點(diǎn)。
易進(jìn)難出，企業(yè)投資忽略盲點(diǎn)
工信部有關(guān)負(fù)責(zé)人接受本報(bào)記者專訪時(shí)表示，一些企業(yè)境外投資時(shí)此前曾遇到“建廠容易、關(guān)廠難”的現(xiàn)象，這主要是由于中國企業(yè)對當(dāng)?shù)匾恍┩顺稣卟粔蛄私�。記者了解到，這是尚未引起中國“走出去”的企業(yè)重視的一個(gè)投資盲點(diǎn)。
陳鵬表示，在法國，撤資的確不容易，但這并不是法律上存在問題，而常常是社會問題。
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在全球金融危機(jī)環(huán)境下，中國企業(yè)“走出去”投資并購的“抄底”沖動(dòng)漸濃，然而根據(jù)中國貿(mào)促會經(jīng)濟(jì)信息部4月21日在第三屆中國企業(yè)跨國投資研討會上發(fā)布《中國企業(yè)對外投資現(xiàn)狀及意向調(diào)查報(bào)告》時(shí)指出，迄今為止中國企業(yè)海外投資是1/3成功，1/3失敗，1/3不賠不賺�！懊鎸Πl(fā)達(dá)國家在金融危機(jī)中為中國企業(yè)海外投資并購提供的難得機(jī)遇，中國企業(yè)應(yīng)采取積極審慎姿態(tài)應(yīng)對，防止盲目抄底。”商務(wù)部部長助理王超在研討會上說。
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中國企業(yè)境外投資進(jìn)程中，金融服務(wù)一直被業(yè)界公認(rèn)為是短板，在如今的投資機(jī)遇下，國家稅務(wù)總局、外匯管理總局等部門和一些政策性、商業(yè)性銀行也在力求與企業(yè)“走出去”步伐相對應(yīng)，加強(qiáng)金融環(huán)境建設(shè)。
在4月22日發(fā)布的《中國企業(yè)對外投資現(xiàn)狀及意向調(diào)查報(bào)告》顯示，企業(yè)總體上對中國政府現(xiàn)有的鼓勵(lì)“走出去”的金融政策表示基本滿意，在各項(xiàng)政策中，對財(cái)稅政策和投資管理滿意程度最高，而對信貸保險(xiǎn)和外匯管理政策的滿意度最低。在22日召開的中國企業(yè)跨國投資研討會上，記者特別從稅收、外匯管理和離岸金融服務(wù)三方面關(guān)注了我國境外投資企業(yè)的金融環(huán)境。 |