后危機(jī)時代的黃金，仍然是全球金融領(lǐng)域最具影響力的品種，目前金價走勢基本已脫離實(shí)物黃金供求關(guān)系和地緣政治問題，決定金價的實(shí)際因素是美元的走勢以及流動性增長帶來的通脹預(yù)期。
根據(jù)恒生銀行統(tǒng)計(jì)，國際黃金現(xiàn)貨價今年前10個月以美元計(jì)上升約24％、以歐元計(jì)上升約27％、以英鎊計(jì)上升約25％。金價表現(xiàn)強(qiáng)勁證明不少投資者更傾向持有黃金而不是貨幣。分析人士認(rèn)為，未來，投資者獲利回吐可能導(dǎo)致金價回落，但支持其上行的根本因素仍在。
其一，黃金市場現(xiàn)正由投資需求所支配，而各大經(jīng)濟(jì)體對于黃金需求量增大，全球黃金拋售大幅萎縮，導(dǎo)致金價將依然堅(jiān)挺。
其二，先進(jìn)工業(yè)國家的經(jīng)濟(jì)增長前景轉(zhuǎn)差，寬松貨幣政策將繼續(xù)維持，金價仍不乏上升的空間。周洪濤認(rèn)為，美聯(lián)儲量化寬松措施將通過多個方面來推升金價，如通脹預(yù)期、美元走低，以及量化寬松釋放出的流動性加速了資金進(jìn)入新興市場和堅(jiān)挺資產(chǎn)尋求更高回報(bào)的流動。黃金傳統(tǒng)的劣勢是不具有收益，但世界范圍內(nèi)的近零利率政策削弱了黃金的這一劣勢。
而黃金最主要的優(yōu)勢是供應(yīng)有限，這一優(yōu)勢因各國央行大量擴(kuò)張貨幣供應(yīng)得到了極大的強(qiáng)化，在此消彼長中，黃金牛市可能仍將延續(xù)。
隨著美聯(lián)儲拋出第二輪量化寬松政策，“印鈔”效應(yīng)再度攪動黃金市場。國際金價一舉沖破每盎司1400美元的歷史性關(guān)口，而上海黃金交易所的主要黃金品種也于9日收盤首次全面突破每克300元大關(guān)。
在流動性猛增以及通脹預(yù)期夾擊下，國際金價又一次沖破“天花板”。但高金價下，從行業(yè)專家到交易所，紛紛警示投資者：炒金風(fēng)險正在加大，入市切勿盲目。
由于美聯(lián)儲的購債計(jì)劃提升了投資者對于美國通脹率或?qū)⑸仙念A(yù)期，進(jìn)入本周以來，國際金價首次突破每盎司1400美元大關(guān)，現(xiàn)貨黃金9日價格觸及每盎司1413.20美元新高。與此同時，在國際金價新高的帶動下，國內(nèi)金價也首次突破了每克300元的高價，其中Au9999達(dá)到了每克303.62元，Au9995達(dá)到了每克303.60元，Au100g更沖上了每克307.81元。
“金價創(chuàng)新高，并不意外，這反映了近期國際宏觀經(jīng)濟(jì)事件產(chǎn)生的影響。”中國黃金投資分析師資格評審委員會委員周洪濤分析，在剛結(jié)束的美國中期選舉中，國會兩院分治增加了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性。同時美國不得不更加依賴非常規(guī)的定量寬松政策，這樣將使黃金獲得新的上漲動能。
期貨分析師蔣挺認(rèn)為，在美聯(lián)儲二次量化寬松政策背景下，市場流動性異常充裕，歐美等主要經(jīng)濟(jì)體低利率局面短期難以改觀�！霸谛乱惠営♀n效應(yīng)刺激下，作為保值避險工具的黃金突破1400美元并不意外，國際金價上漲直接帶動了國內(nèi)金價全面沖關(guān)。在如此快速上漲突破心理關(guān)口的情況下，投資者要注意高位風(fēng)險在積聚。”
金價上漲仍有動力？
投資提醒：不宜將資產(chǎn)大比例投資黃金。
金價節(jié)節(jié)攀高，卻并沒有抑制投資者的熱情，各地金店顧客依然絡(luò)繹不絕，參與各種交易型黃金投資產(chǎn)品的投資者也出現(xiàn)了大量增長。
投資者更要注意倉位
業(yè)內(nèi)專家指出，任何投資品或金融資產(chǎn)，不會只漲不跌，黃金也是如此，雖然具有保值功能，但決不意味著黃金是只賺不賠的“保險箱”，尤其在金價處于歷史性高位的時候，獲利回吐、迅速下調(diào)的風(fēng)險很大，而且市場波動也將加劇，投資者重風(fēng)險應(yīng)甚于重機(jī)會。
近期，上海黃金交易所還特別發(fā)出風(fēng)險提示：國內(nèi)外金銀價屢創(chuàng)新高，市場風(fēng)險增加。交易所提醒投資者謹(jǐn)慎運(yùn)作，理性投資。而且，交易所將根據(jù)市場狀況，必要時采取提高合約保證金、調(diào)整延期補(bǔ)償費(fèi)率等措施，保障市場平穩(wěn)運(yùn)行。
興業(yè)銀行分析師蔣舒提醒，高金價背景下，投資者切忌盲目追高，更要注意倉位，以免受到超額損失。除此以外，初入金市投資者更應(yīng)規(guī)避一些黃金投資誤區(qū)：
首先，即使預(yù)期金價上漲也不宜將資產(chǎn)大比例投資黃金。黃金作為保值資產(chǎn)，最大的作用是抵御震蕩，分散其他投資的風(fēng)險，但一般不是投資盈利的最佳工具，投資者不要因?yàn)轭A(yù)期金價可能上漲而將大部分資產(chǎn)“賭”黃金。
其次，交易型黃金投資渠道與實(shí)物黃金投資有很大區(qū)別，實(shí)物金條投資可以用來“壓箱底”，而許多交易型黃金投資并不支持個人投資者進(jìn)行實(shí)物交割，所以即使參與也拿不到實(shí)物黃金。
參與掛鉤理財(cái)須謹(jǐn)慎
第三，參與黃金掛鉤理財(cái)產(chǎn)品須謹(jǐn)慎。市場上黃金掛鉤理財(cái)產(chǎn)品不少，但必須了解清楚規(guī)則，并非金價漲，理財(cái)產(chǎn)品就盈利，有些理財(cái)產(chǎn)品具有類似期權(quán)的設(shè)置，投資者并不能享有黃金大漲的盈利，還有些設(shè)置為看空金價的產(chǎn)品，金價漲了可能反而虧錢。
此外，購買金飾不等于投資黃金。黃金飾品、紀(jì)念品、工藝品并非投資品，其銷售價格除了黃金基礎(chǔ)價外，一般都要加上高昂的加工費(fèi)，溢價遠(yuǎn)高于專門的投資金條。而且，在變現(xiàn)方面，金飾品幾乎沒有正規(guī)回購渠道，而投資金條流動性強(qiáng)，隨時可以變現(xiàn)。