香港媒體21日?qǐng)?bào)道稱,國際二線礦商正大幅增加對(duì)銀等貴金屬的避險(xiǎn)倉位,銀價(jià)回調(diào)信號(hào)浮現(xiàn)。
根據(jù)德意志銀行(Deutsche)估算,已有逾1億盎司的白銀進(jìn)行避險(xiǎn),為去年底未平倉合約的數(shù)倍之多,當(dāng)時(shí)避險(xiǎn)倉位估計(jì)約為2000萬盎司。
有分析指出,這意味著,十年來罕見、貴金屬礦商大規(guī)模的避險(xiǎn)操作可能重回臺(tái)面。這個(gè)答案對(duì)黃金和白銀的投資人,及礦業(yè)公司股東至關(guān)重要。大規(guī)模的避險(xiǎn)操作是貴金屬價(jià)格回調(diào)的訊號(hào),因?yàn)檫@會(huì)直接加重賣盤壓力,凸顯市場(chǎng)對(duì)價(jià)格維持高位欠缺信心。
紐約白銀的交易價(jià)格每盎司已逾31美元,較去年8月中的18.40美元暴漲68%,且較十年前的4.5美元大漲約六倍。
經(jīng)濟(jì)前景漸趨樂觀以及多國加息預(yù)期,將沖擊貴金屬的投資需求,已成為市場(chǎng)共識(shí)。部分業(yè)界顧問和銀行家都建議礦商開始尋求避險(xiǎn)。蘇格蘭皇家銀行(RBS)商品策略部門主管穆爾說:“我當(dāng)然會(huì)建議金、銀礦商在高價(jià)時(shí),謹(jǐn)慎進(jìn)行避險(xiǎn)操作�！�
黃金和白銀期貨的未平倉合約數(shù)多年來均呈下滑態(tài)勢(shì),這是因?yàn)閮r(jià)格上漲,迫使礦業(yè)公司努力解除無利可圖的避險(xiǎn)合約。此舉有助于推升金價(jià)過去十年的漲勢(shì),因?yàn)橘I回避險(xiǎn)合約將增加黃金需求。
而市場(chǎng)近幾個(gè)月出現(xiàn)的避險(xiǎn)操作有兩點(diǎn)值得注意。首先,這僅限于白銀市場(chǎng);第二,僅副產(chǎn)白銀的礦商采取動(dòng)作。
銀行家指出,黃金和白銀的主要生產(chǎn)商仍未見動(dòng)靜,包括巴瑞克金礦公司(Barrick
Gold)、紐蒙礦業(yè)(Newmont Mining)和Anglo Gold Ashanti等金礦巨擘,以及產(chǎn)銀的Fresnillo、泛美白銀(Pan
American
Silver)和Hochschild。
這是因?yàn)楣蓶|堅(jiān)決反對(duì)。由于避險(xiǎn)操作錯(cuò)誤,多年來礦業(yè)股股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后金價(jià)和銀價(jià)的表現(xiàn),這些慘痛經(jīng)驗(yàn)仍令他們記憶猶新。目前,絕大多數(shù)的避險(xiǎn)操作都來自貴金屬僅為副產(chǎn)品的礦商。但這對(duì)銀價(jià)仍是利空,因?yàn)楦哌_(dá)70%的白銀產(chǎn)量是其他非鐵金屬礦的副產(chǎn)品。
不過,由于中東局勢(shì)動(dòng)蕩促使避險(xiǎn)資金追逐貴金屬產(chǎn)品,全球大范圍的通脹局面持續(xù),據(jù)彭博社對(duì)10余名市場(chǎng)分析師的調(diào)查顯示,多數(shù)人認(rèn)為本周貴金屬價(jià)格仍將走高。