一家大型國(guó)有銀行上海某支行客戶經(jīng)理建議，日元理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)在收益率并不高，建議趁現(xiàn)在日元匯率居高，兌換成澳元或英鎊等高息貨幣來(lái)理財(cái)，適當(dāng)配置一些個(gè)人外匯買(mǎi)賣(mài)交易。
日本地震海嘯引發(fā)金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者近日從多家商業(yè)銀行了解到，雖然日元本金理財(cái)產(chǎn)品非常稀少，而此次日本地震影響最大的是那些掛鉤海外金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品；同時(shí)，分析人士建議可以適當(dāng)配置一些個(gè)人外匯買(mǎi)賣(mài)交易，但要注意日元中長(zhǎng)期下行風(fēng)險(xiǎn)。
日元理財(cái)產(chǎn)品受“震”
本報(bào)記者了解，目前與日元相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品主要包括兩類(lèi)：一是以日元為投資本金的外匯理財(cái)產(chǎn)品，但發(fā)行非常稀少；二是一些掛鉤金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性銀行理財(cái)產(chǎn)品。
“日本地震導(dǎo)致金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，受影響最大的是掛鉤金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)型銀行理財(cái)產(chǎn)品，尤其是掛鉤美元兌日元匯率的產(chǎn)品，以及掛鉤日本股市的理財(cái)產(chǎn)品�！币患抑匈Y銀行總行理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)記者表示。
一般來(lái)說(shuō)，結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品內(nèi)嵌了許多衍生工具，屬于浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品，這些產(chǎn)品以程式化投資的方式幫助投資者在全球市場(chǎng)上進(jìn)行較為復(fù)雜的金融交易。據(jù)了解，去年以來(lái)，一些銀行就針對(duì)外匯市場(chǎng)設(shè)計(jì)了掛鉤匯率的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，其中以中國(guó)銀行、匯豐銀行、農(nóng)業(yè)銀行、法興銀行等發(fā)行規(guī)模居前，但這些產(chǎn)品一般期限都較短。
“受影響的程度首先要看產(chǎn)品掛鉤的基礎(chǔ)資產(chǎn)標(biāo)的，如果基礎(chǔ)資產(chǎn)標(biāo)的是日本股市或一攬子日本股票，那就一定會(huì)受到直接影響�！北本┿y行上海分行個(gè)人銀行副總經(jīng)理趙志敏接受記者采訪時(shí)說(shuō)，“但值得注意的是，那些基礎(chǔ)資產(chǎn)標(biāo)的為歐美市場(chǎng)相關(guān)的結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)際上也會(huì)間接受到負(fù)面影響�！�
趙志敏認(rèn)為，其次要看產(chǎn)品隱含的市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)期，地震使得金融市場(chǎng)面臨下挫風(fēng)險(xiǎn)，那些看漲或是區(qū)間狹窄的看平產(chǎn)品就可能因?yàn)樽邉?shì)相反而產(chǎn)生一定損失。“地震對(duì)結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品的不利因素應(yīng)該大一些，畢竟目前看空產(chǎn)品很少�！壁w志敏說(shuō)。
除了掛鉤金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品，以日元為投資本金的理財(cái)產(chǎn)品則相對(duì)稀少，目前大多數(shù)銀行的外幣理財(cái)產(chǎn)品仍以美元、港幣、澳元、歐元等主要貨幣為主。
“以日元為投資本金的理財(cái)產(chǎn)品很少，主要因?yàn)槿赵堑拖⑸踔亮憷⒇泿牛荒芤揽坷⑹杖氆@取多少收益，而這類(lèi)產(chǎn)品的持有價(jià)值更多在于‘賭’日元升值，尤其那些日元固定收益理財(cái)產(chǎn)品，而這些產(chǎn)品最大的風(fēng)險(xiǎn)也就是在匯率。”趙志敏對(duì)記者表示，“當(dāng)然，一般日元理財(cái)產(chǎn)品期限多為3個(gè)月至一年，因此對(duì)于日元短期匯率波動(dòng)基本可以忽略。”
趙志敏還向記者透露，一般日元投資本金做理財(cái)產(chǎn)品的非常少，而做套利交易的多，也是因?yàn)槿赵墙咏憷守泿�，比如持有境外身份的可以選擇日元貸款等。
警惕日元匯率回調(diào)
而也有銀行理財(cái)人士指出，日元理財(cái)產(chǎn)品的收益率并不高，國(guó)內(nèi)日元理財(cái)?shù)那酪蚕鄬?duì)有限，所以可以適當(dāng)配置一些個(gè)人外匯買(mǎi)賣(mài)交易。
日本地震和海嘯已經(jīng)促使日元匯率持續(xù)上揚(yáng)。美元兌日元曾在3月17日一度觸及二戰(zhàn)以后最低水平76.25；當(dāng)然，繼上周五G7央行大量拋售日元之后，日元已經(jīng)有所降溫。
“日元近期大幅波動(dòng)更多是市場(chǎng)投機(jī)行為�！惫ば匈Y產(chǎn)管理部副總經(jīng)理羅金輝昨天接受記者采訪時(shí)說(shuō)，“長(zhǎng)期并不看好日元，因?yàn)闉?zāi)難發(fā)生后，日本央行將會(huì)在更長(zhǎng)期保持現(xiàn)有低利率水平�！彼�認(rèn)為，金融市場(chǎng)波動(dòng)或?qū)?lái)一些入市機(jī)會(huì)，因?yàn)橥话l(fā)事件在短期內(nèi)放緩了金融市場(chǎng)上漲的步伐。
“日元理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)在收益率并不高，建議趁現(xiàn)在日元匯率居高，兌換成澳元或英鎊等高息貨幣來(lái)理財(cái)，適當(dāng)配置一些個(gè)人外匯買(mǎi)賣(mài)交易�！币患掖笮蛧�(guó)有銀行上海某支行客戶經(jīng)理對(duì)記者指出，“當(dāng)然，也要注意日元匯率下行風(fēng)險(xiǎn)。”
趙志敏也表示，參考1995年日本阪神大地震，當(dāng)時(shí)日元在地震之后的3~4個(gè)月內(nèi)升值近20%，但隨后的半年時(shí)間影響逐步消退，一年之后日元匯率回歸地震之前水平。盡管兩次地震有所不同，但日元應(yīng)該會(huì)走出一輪先升后貶的行情。
“短期來(lái)看，市場(chǎng)預(yù)期大量日元將回流日本用于災(zāi)后重建以及保險(xiǎn)理賠，由此推升日元升值；但中長(zhǎng)期看，日本政府天量的印鈔救市行為必將令日元匯率承壓�！壁w志敏提醒稱(chēng)，“所以對(duì)于日元理財(cái)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，要格外警惕6個(gè)月以上期限產(chǎn)品潛在的匯率風(fēng)險(xiǎn)。”
富國(guó)銀行外匯策略主管Nick Bennenbroek預(yù)計(jì)美元兌日元將在一年內(nèi)上漲到86水平。而東京三菱日聯(lián)銀行外匯策略師Lee
Hardman更是認(rèn)為，美元對(duì)日元將在今年底上漲到89位置。