4月15日，三只新股登陸創(chuàng)業(yè)板，其中舒泰神出現(xiàn)破發(fā)，相比發(fā)行價跌幅為5.01%。本周以來，中小板、創(chuàng)業(yè)板共有7家公司掛牌，其中4只上市首日出現(xiàn)了破發(fā)。中小盤股仍延續(xù)此前的弱勢格局。一些市場分析人士認為，在業(yè)績增速無明顯優(yōu)勢、擴容速度不減等因素下，中小盤股弱勢格局短期仍將持續(xù)，但下跌空間已經(jīng)有限，或迎來中期建倉機會。
破發(fā)潮再度出現(xiàn)
今年1月初，中小板、創(chuàng)業(yè)板公司出現(xiàn)破發(fā)潮。最近兩周，中小板、創(chuàng)業(yè)板公司再度出現(xiàn)集中破發(fā)。4月15日，聚龍股份、聚光科技、舒泰神三只新股登陸創(chuàng)業(yè)板，舒泰神出現(xiàn)破發(fā)，跌幅為5.01%，而聚龍股份的漲幅為16.18%，聚光科技則為7.2%。于4月12日登陸中小板的四只新股步森股份、貝因美、德力股份和寧基股份，其中三只也在上市首日出現(xiàn)破發(fā)。上周，四只登陸創(chuàng)業(yè)板的新股中，也有三只當日出現(xiàn)破發(fā)。
弱勢格局下，本周創(chuàng)業(yè)板指數(shù)仍圍繞千點大關(guān)震蕩。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)自4月6日盤中創(chuàng)下3月下跌以來的最低點992.31點后，一度展開小幅反彈，但幅度并不大。截至4月15日收盤，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收于1010.06點，相比上周五略有下跌。中小板指數(shù)也延續(xù)了類似走勢。4月13日盤中創(chuàng)下本輪調(diào)整以來的新低，跌至6359.51點。截至4月15日，中小板指數(shù)收于6433.8點，相比上周五也略有下跌。
Wind數(shù)據(jù)顯示，本周出現(xiàn)下跌的創(chuàng)業(yè)板公司達152家，其中星河生物跌幅最大，達11.5%，萬順股份跌幅也超過10%。跌幅在5%以上的股票共有28只。樂視網(wǎng)則以16.6%的漲幅排名第一，機器人以超過10%的漲幅排名第二，共有6只股票漲幅超過5%。
中小板公司本周出現(xiàn)下跌的共有359家，于4月12日才掛牌上市的步森股份跌幅最大，達16.1%，西部材料跌幅也超10%，共有58家公司跌幅超5%。相比之下，有一批中小板公司周漲幅相當大。排名第一的華銳鑄鋼上漲幅度達到33%，紫鑫藥業(yè)、黑貓股份的漲幅均超20%，聯(lián)合化工等16只股票漲幅均超10%，共計48只中小板股漲幅超過5%。
發(fā)行市盈率不斷下降
不僅中小板、創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)破發(fā)，就連一些次新股也出現(xiàn)破發(fā)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月15日，共有53家創(chuàng)業(yè)板公司股價（后復權(quán)）出現(xiàn)破發(fā)，其中朗科科技、恒信移動跌幅超30%，梅泰諾、南都電源、寧波GQY以及中青寶跌幅都超20%。在這些公司中，有26家于今年掛牌上市，其中14家更是今年3月才掛牌上市的。中小板公司則有56家出現(xiàn)破發(fā)。兆馳股份以24.4%的跌幅排名第一，浩寧達等7家公司跌幅超15%。在這些破發(fā)的公司里有15家于今年掛牌上市，其中6家于今年3月掛牌。
今年1月初破發(fā)潮伴隨著發(fā)行市盈率“高燒”。如創(chuàng)業(yè)板1月份大面積破發(fā)，其去年12月發(fā)行的公司平均首發(fā)市盈率（攤�。┻_到89.5倍，而此次破發(fā)之前，創(chuàng)業(yè)板公司首發(fā)市盈率已經(jīng)大幅降低。wind數(shù)據(jù)顯示，2月創(chuàng)業(yè)板首發(fā)市盈率平均為62.67倍，3月則為64.78倍。中小板的新股市盈率也在逐步下降，去年12月其首發(fā)市盈率平均為65.3倍，今年1月則為64.27倍，2月降至53.9倍，3月已低至46.8倍。
中原證券分析報告指出，最近一段時間中小板、創(chuàng)業(yè)板走勢弱于主板，主要原因是主板業(yè)績的大幅上漲，中小板創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速相比主板無明顯優(yōu)勢而估值高，從而引發(fā)調(diào)整壓力。此外，板塊擴容節(jié)奏的加快以及新三板即將推出，也是小盤股近期調(diào)整的原因。
或迎來中期建倉機會
對小盤股的持續(xù)調(diào)整，不少業(yè)內(nèi)人士認為或許將迎來機會。
“目前中小板創(chuàng)業(yè)板公司弱勢格局還將持續(xù)，但五月以后，小市值公司或?qū)⑾燃w反彈然后股價分化上漲，很多公司將繼續(xù)創(chuàng)出新高并提前反映出經(jīng)濟復蘇增強的狀態(tài)”，中郵證券分析師程毅敏表示，當復蘇周期確認并趨勢加強的時候，市場通常會出現(xiàn)兩個特征，一是大市值公司逐步抬高并封殺低價；二是小市值公司逐步拓展高價格。
他認為，投資中小公司把握其時點很重要。從歷史來看，當PPI和CPI呈“雙高”時，將面臨政府嚴厲的調(diào)控，而中小公司往往是細分行業(yè)龍頭，他們的顯著特征就是產(chǎn)品線單一，業(yè)績將顯著受壓于調(diào)控。從目前披露的2010年年報來看，不少公司均表現(xiàn)出這一特點。雖然小公司的看點在于成長性，但當其業(yè)績降幅高于市場預期時，市場往往會因為悲觀情緒而忽視其成長性。只有當數(shù)據(jù)再次反映出中小公司的業(yè)績增速回升，并普遍快于大公司業(yè)績增速時，市場才會修復之前的偏差，所以現(xiàn)階段小市值公司的弱勢格局還將持續(xù)。
在2011年一季報公布后，投資者考察中小公司業(yè)績的重要時點應是三季報，其次才是半年報。首先，往往三季報能更好地反映公司全年業(yè)績；其次，今年6月市場的關(guān)注焦點將是美國是否啟動第三輪量化寬松政策，市場更關(guān)注流動性而對業(yè)績估值不敏感；再則，中小企業(yè)對能源缺口比較敏感，而年中往往是能源缺口階段，對中小企業(yè)有壓制作用，所以投資者應側(cè)重三季報而非中報。
西部證券分析報告指出，經(jīng)過前期連續(xù)殺跌后，創(chuàng)業(yè)板做空動能已得到有效釋放，目前止跌企穩(wěn)跡象較為明顯。中期而言，創(chuàng)業(yè)板的大部分公司都集中在新一代信息技術(shù)、高端設(shè)備制造、新材料、環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)上。