4月11日，在重慶召開的深交所保薦工作聯席會議上，中國證監(jiān)會發(fā)行部副主任李慶應作了題為“當前發(fā)行保薦工作中應注意的問題”的重要講話，釋放出監(jiān)管層近期一些新的審核和監(jiān)管理念。
理財周報獨家獲悉李主任的講話內容顯示，證監(jiān)會今年接下來將加大保薦業(yè)務現場檢查力度。與此同時，證監(jiān)會將與IPO被否公司的全部簽字保代見面談話，詢問他們對于否決原因的認識。
嚴查不良披露、保代持股
據悉，李慶應針對今年的保薦工作提出4點要求，涉及投行項目盡職調查、保薦業(yè)務檢查、保薦機構監(jiān)管以及保代持股等。
據了解，證監(jiān)會對券商IPO保薦責任落實“防患于未然”，李慶應講話涉及此點的主要體現在四個方面。
一、證監(jiān)會將啟動券商IPO項目保薦“盡職調查問核程序”。在見面會后，證監(jiān)會將安排分管投行業(yè)務的副總、兩名簽字保代，參加37個問題的詢問，并要求他們出書具承諾書以落實盡職調查責任；
二、證監(jiān)會還加大保薦業(yè)務現場檢查力度，現場檢查工作將采取臨時抽查、不提前通知，對存在問題的下發(fā)《整改通知書》，問題嚴重的采取監(jiān)管措施并公開通報；
三、證監(jiān)會將加強日常審核中對保薦機構的監(jiān)管，除見面會問核程序外，初審會要求保代必須參加。發(fā)審會重點詢問保代的核查工作。IPO被否公司的簽字保代，全部被要求見面談話，接受其對否決原因認識的詢問；
四、證監(jiān)會將加大違規(guī)行為處罰力度，嚴查招股說明書“不良披露”以及保代在企業(yè)中的“股份代持”。
保薦暴露5大問題
李慶應還總結了2010年保薦業(yè)務中暴露出的5大問題。
一、保薦企業(yè)質量有待提高：2010年有37家公司IPO被否，主要原因有兩個。一個是公司改制時的“關聯交易”和“同業(yè)競爭”問題解決得不徹底，獨立性不足。
據稱，監(jiān)管層對此類問題的審核標準將越來越嚴格，比如已經不認同產品細分市場的差別、同類業(yè)務必須整合在擬上市公司中。一個是公司“財務指標異常”但無合理解釋，“持續(xù)盈利”能力有異議。不符合首發(fā)管理辦法第37條的情況較多，比如公司租賃大股東的房產，就存在業(yè)績可調節(jié)的嫌疑；
二、申報材料中信息披露質量不高，涉及“重要關聯方、關聯方非關聯化、股東之間關系等信息披露不完善，存在遺漏”，以及“招股書中的虛話套話太多，缺乏充分依據，若行業(yè)占有率無權威數據可不披露，若申報材料中存在廣告性語言必須刪除”兩個方面；
三、盡職調查工作不到位：過多依賴會計師、律師，投行必須厘清責任，責任要歸位，采取必要的核查手段進行獨立判斷；
四、保薦機構內控體系急需完善：項目從立項到申報時間過短，內控部門設在投行內部，不獨立，待遇和級別不夠，積極性不高。過多注重書面材料審核，現場核查不夠；
五、不重視輿論媒體評價，被動應付居多，面對公司負面新聞，保薦機構一味推諉。
李慶應總結了2010年保薦業(yè)務的審核和監(jiān)管情況。
李在講話中提到：2010年完成了300多家主板和中小板、200多家創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行審核。與保代總人數相比，保代利用率不高，結構性矛盾突出；監(jiān)管層推行保薦機構工作底稿現場檢查制度，2009年就此檢查了14家機構，2010年就此檢查了41家項目，發(fā)現的許多問題主要在內控制度落實不夠；2010年，監(jiān)管層加大保薦處罰力度，總計開出15張罰單，其中11次監(jiān)管談話。