進(jìn)入4月以來，國內(nèi)外黃金在避險需求和通脹憂慮等因素推動下振蕩上行。其中，COMEX黃金主力6月合約一舉突破1450美元/盎司的阻力位，并上沖至1500美元/盎司大關(guān)附近；滬金主力1112合約也于4月20日觸及314.68元/克的歷史新高。目前來看，國際“風(fēng)險事件”的不斷出現(xiàn)和全球范圍內(nèi)逐漸升溫的通脹預(yù)期對金價構(gòu)成較強(qiáng)支撐，但在經(jīng)歷了前期的升勢之后，國內(nèi)外黃金均出現(xiàn)了短期超買跡象，這令金價高位承壓，短期大幅回調(diào)概率增強(qiáng)，因此，短線追高需謹(jǐn)慎。
“風(fēng)險事件”不斷增強(qiáng)黃金避險需求
近期，國際上“風(fēng)險事件”不斷，使市場投資者避險需求升溫。首先，利比亞政治局勢持續(xù)動蕩。在非盟調(diào)停利比亞內(nèi)戰(zhàn)的行動宣告失敗之后，利比亞局勢再陷僵局，政府軍與反政府軍4月18日于重鎮(zhèn)米蘇拉塔爆發(fā)激烈巷戰(zhàn)，而北約的軍事打擊行動則陷入進(jìn)退兩難的地步。其次，歐債危機(jī)風(fēng)波不斷。繼希臘債務(wù)可能重組的傳言令歐債危機(jī)再度升溫之后，國際評級機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司4月18日下調(diào)愛爾蘭政府擔(dān)保的愛爾蘭多家銀行、保險公司及住房貸款按揭機(jī)構(gòu)的長期存款信用評級，當(dāng)前所有愛爾蘭銀行的評級均已降至“垃圾級”。再次，市場對美國的債務(wù)憂慮加大。標(biāo)普公司近日將美國AAA信用評級的前景評級從“穩(wěn)定”降至“負(fù)面”，這意味著未來6—12個月內(nèi)標(biāo)普可能調(diào)降這個世界最大經(jīng)濟(jì)體的主權(quán)評級。目前，美國公共債務(wù)總額已直逼美國政府的債務(wù)上限14.294萬億美元。一波未平一波又起，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性加大，市場憂慮加劇，避險需求升溫，從而助推金價上行。
全球范圍內(nèi)的通脹預(yù)期不斷升溫
國際原油價格高位盤整，市場對通脹的憂慮重燃，也增加了市場的保值需求。
國內(nèi)方面，雖然國家為穩(wěn)定物價不斷出臺各種調(diào)控措施，但受前期貨幣信貸高增長的時滯效應(yīng)、國際貿(mào)易順差和FDI（對外直接投資）及資本流入等影響，國內(nèi)整體貨幣信貸環(huán)境仍將較為寬松，國內(nèi)的通脹壓力依然較大。中國3月CPI同比上漲5.4%，超越去年11月5.1%的高點創(chuàng)出32個月新高。而截至今年3月末，廣義貨幣(M2)余額為75.81萬億元，同比增長16.6%。國際方面，隨著自身國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇發(fā)展，雖然歐美等主要經(jīng)濟(jì)體的通脹水平仍處于相對低位，但多個國家的通脹水平都有抬頭的跡象。
黃金短線追高需謹(jǐn)慎
目前，國際油價進(jìn)一步上行的動力不足，美元指數(shù)跌勢緩和，4月以來支撐金價走高的部分短期利多因素的影響有所減弱，黃金承受的高位壓力逐漸加大，國際市場金價更是面臨1500美元/盎司重要心理關(guān)口。而隨著黃金價格的上漲，投資者的積極入市使得黃金期貨出現(xiàn)短期超買跡象。以COMEX黃金6月合約為例，其7日RSI指標(biāo)值已接近80，顯示市場短期已處于超買狀況。從技術(shù)上來看，COMEX黃金6合約日K線圖顯示，在金價上行過程中，持倉雖然呈現(xiàn)持續(xù)增加的態(tài)勢，但成交量卻與價格走勢時而出現(xiàn)背離現(xiàn)象，在價格屢創(chuàng)新高之時，成交卻并未持續(xù)放量，顯示金價短期上行動力不足。