大秦鐵路:業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)前景可期
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2011-05-13 作者:方燁 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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2010年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入420.14億元,同比增長(zhǎng)26.37%;歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)104.10億元,同比增長(zhǎng)45.67%;公司實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.70元。2011年一季度,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入108.94億元,同比增長(zhǎng)11.67%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)44.13億元,同比增長(zhǎng)27.28%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為34.17億元,同比增長(zhǎng)30.49%;公司實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.23元。 中銀國(guó)際點(diǎn)評(píng)稱(chēng): 未來(lái)煤炭需求仍將保持較好的增長(zhǎng),公司在西北、華北的煤炭及貨物運(yùn)輸戰(zhàn)略地位突出,未來(lái)也將受益于鐵道部市場(chǎng)化改革。2011年4月普貨運(yùn)價(jià)提升4%,公司部分線路受益。未來(lái)如果電價(jià)上調(diào),運(yùn)價(jià)有可能進(jìn)一步提升。隨著高速鐵路全面建成及鐵道部市場(chǎng)化改革逐步進(jìn)行,未來(lái)貨運(yùn)運(yùn)能及盈利能力有望明顯提升。 我們將公司2011至2013年每股收益分別上調(diào)至0.913、1.001和1.189元,公司目前股價(jià)僅對(duì)應(yīng)2011年不到10倍估值,估值偏低,且公司每年有60%左右的分紅比例,股息率超過(guò)5%。我們認(rèn)為,公司股價(jià)具有較強(qiáng)吸引力;13倍2011年市盈率,我們將目標(biāo)價(jià)由14.20元下調(diào)至11.87元,維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
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