昨日，基金經(jīng)理們關(guān)注的焦點(diǎn)從早上5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺(tái)，迅速轉(zhuǎn)到了下午收盤(pán)后央行提準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)。
當(dāng)天接受《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者采訪(fǎng)的東吳、博時(shí)、華安、大成、上投摩根等基金公司表示，根據(jù)5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以及如期而來(lái)的“一月一提準(zhǔn)”，預(yù)計(jì)緊縮的貨幣政策將延續(xù)。同時(shí)預(yù)期，近期加息的可能性增強(qiáng)。
而對(duì)于市場(chǎng)的影響方面，大成基金公司認(rèn)為政策超預(yù)期，短期會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)壓力，但綜合作用下，通脹即將見(jiàn)頂，同時(shí)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于底部，股市可望觸底回升。
短期通脹仍有沖高動(dòng)力 不排除加息可能
諾安基金認(rèn)為：央行今年第六次上調(diào)準(zhǔn)備金率，主要有兩方面意圖。首先是回收流動(dòng)性，6月份公開(kāi)市場(chǎng)到期資金有6000多億，還有較多的外匯占款。其次是為了抑制通脹短期內(nèi)通脹仍有沖高的動(dòng)力。
博時(shí)基金認(rèn)為，5月份CPI的漲幅創(chuàng)本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以來(lái)的高位，高通脹的風(fēng)險(xiǎn)依然未解除，預(yù)期6月份的CPI同比會(huì)繼續(xù)創(chuàng)新高。從CPI的上漲歸因分析，目前豬肉價(jià)格創(chuàng)歷史新高，長(zhǎng)江中下游旱澇轉(zhuǎn)換的異常等因素會(huì)導(dǎo)致通脹回落不如預(yù)期那么容易，因此與通脹相關(guān)的農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品仍將持續(xù)受益。
交銀施羅德預(yù)計(jì)緊縮的貨幣政策將延續(xù)，近期會(huì)有加息的可能性。
中歐基金表示，在持續(xù)通脹壓力下，央行繼續(xù)維持較緊的貨幣政策，控制流動(dòng)性。預(yù)計(jì)當(dāng)前央行將更多地采用數(shù)量化工具回收流動(dòng)性，但并不排除近期還會(huì)有一次加息的可能，不過(guò)整體看來(lái)，加息的空間已較為有限。
華富基金認(rèn)為，物價(jià)上漲的壓力雖沒(méi)有解除，但是上漲幅度處于市場(chǎng)的平均預(yù)期之中。從物價(jià)壓力的構(gòu)成來(lái)看，食品價(jià)格快速上漲依然是主要因素，由于翹尾因素與天氣旱澇轉(zhuǎn)換對(duì)食品價(jià)格的壓力依舊，預(yù)計(jì)6、7月份CPI將持續(xù)保持高位。
華安基金認(rèn)為，整體上經(jīng)濟(jì)仍處于高通脹和增長(zhǎng)降速壓力之下，目前只是房地產(chǎn)異常堅(jiān)挺構(gòu)成有力支撐，但這一支撐將會(huì)逐步減弱。
A股市場(chǎng)調(diào)整行情臨近尾聲
大成基金相信，本次提準(zhǔn)后，在持續(xù)的信貸管控、存款準(zhǔn)備金率的連續(xù)上調(diào)及接連加息的累積影響下，CPI的過(guò)快上漲將得到有效控制，即將見(jiàn)頂，同時(shí)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于底部，股市可望觸底回升。
東吳基金指出，目前市場(chǎng)正處在筑底階段，不過(guò)經(jīng)濟(jì)下滑和通脹的預(yù)期都已經(jīng)得到了部分體現(xiàn)，因此進(jìn)一步下滑的可能性正逐步減小。展望三季度，經(jīng)濟(jì)和通脹的組合導(dǎo)致政策微調(diào)概率提高，市場(chǎng)反彈的窗口正漸行漸進(jìn)。短期來(lái)看，不排除會(huì)有反彈行情。同時(shí)，東吳基金表示，仍十分看好大消費(fèi)、新興產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)。目前中國(guó)的內(nèi)生需求仍比較旺盛，尤其是長(zhǎng)時(shí)間的經(jīng)濟(jì)繁榮造就了一批中產(chǎn)階級(jí)，國(guó)內(nèi)可消費(fèi)的絕對(duì)數(shù)量很大，甚至有可能成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力。而考慮到目前估值已經(jīng)大幅回調(diào)，隨著下半年相關(guān)促進(jìn)政策的出臺(tái)，新興產(chǎn)業(yè)的未來(lái)投資機(jī)會(huì)仍可期。
大成基金預(yù)計(jì)，雖然政策明顯放松很難看到，但邊際上的變動(dòng)，包括比如保障房、政府項(xiàng)目等局部財(cái)政政策的放松或許是可行的。實(shí)際上今年以來(lái)財(cái)政政策是緊縮的，而這方面釋放的空間是很大的。大成基金認(rèn)為經(jīng)濟(jì)回升的趨勢(shì)已基本確定，不確定的是回升的幅度。幅度的大小與政策放松和庫(kù)存回補(bǔ)相關(guān)，還有待于進(jìn)一步觀(guān)察。
上投摩根則表示，對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)有兩個(gè)值得關(guān)注的方面：一方面，
美國(guó)的QE2月底到期后，美國(guó)是否會(huì)出臺(tái)QE3，如果推出，對(duì)于新興經(jīng)濟(jì)體會(huì)帶來(lái)極大的輸入性通脹的壓力，還有新興經(jīng)濟(jì)體也會(huì)面臨著資產(chǎn)價(jià)格的壓力，但是同時(shí)，新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增速開(kāi)始放緩，如何應(yīng)對(duì)，是判斷未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要問(wèn)題；另一方面，我國(guó)今年實(shí)行了嚴(yán)格的信貸控制，實(shí)際信貸投放增速也下降明顯，但是固定資產(chǎn)投資增速居高不下，信托以及銀行理財(cái)類(lèi)產(chǎn)品的爆發(fā)是重要原因，考慮到國(guó)家今年調(diào)控目標(biāo)是社會(huì)融資總量，所以，未來(lái)對(duì)于信托和銀行理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)該會(huì)出臺(tái)限制措施，對(duì)于經(jīng)濟(jì)和股市的具體影響如何，值得深度思考。
諾安基金認(rèn)為，貨幣政策收縮漸近尾聲，下半年將進(jìn)入政策觀(guān)望時(shí)期。因此A股市場(chǎng)調(diào)整行情也臨近尾聲。