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    中信證券點評稱：
　　運輸旺季來臨，國航量價將環(huán)比齊升。預計6月國航整體旅客運輸量、RPK、ASK分別同比提升6%、9%和6%，客座率達到83%，同比提升2.5個百分點。
　　樞紐建設(shè)初見成效，國航長期受益業(yè)績穩(wěn)定。國航堅持樞紐戰(zhàn)略，在三大航中執(zhí)行樞紐戰(zhàn)略最早、最徹底和最成功。北京樞紐區(qū)位優(yōu)勢明顯，國航經(jīng)營多年成效初顯，樞紐航班波已經(jīng)成型，日均中轉(zhuǎn)旅客超過5000人次。目前國航在北京機場處于統(tǒng)治地位，市場份額超過50%，通過北京樞紐創(chuàng)造超額收益，收益和成本在三大航中都處于明顯優(yōu)勢地位。預計未來圍航將長期受益北京樞紐，盈利能力增強，業(yè)績穩(wěn)定。
　　未來幾年由于樞紐網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢明顯，成本控制能力突出，管理品牌處于行業(yè)領(lǐng)先地位，國航盈利能力有望明顯好于南航和東航。預計2011/2012/2013年公司凈利潤將達到114/111/116億元，對應EPS為0.88/0.86/0.90元。目前公司PE為12倍，PB為2.5倍，處于歷史底部，估值水平有望進一步修復。我們認為公司合理PB估值為2.9倍，對應目標價12.0元，維持公司“買入”評級。