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近期在美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)、日本央行(Bank of
Japan)和歐洲央行(European Central
Bank)都推出寬松貨幣措施后，人們懷疑政策效果將很有限，由此引發(fā)的失望情緒正在推動(dòng)大宗商品價(jià)格回落。
與此同時(shí)，中國央行是否會(huì)馬上放松貨幣政策仍是個(gè)大未知數(shù)。而對澳元來說，中國央行的一舉一動(dòng)或許至關(guān)重要。
在投資者重估全球經(jīng)濟(jì)前景、風(fēng)險(xiǎn)偏好又再度降溫之際，澳元至少面臨三個(gè)方面的挑戰(zhàn)，一是大宗商品價(jià)格下跌，二是澳元利率降低，三是投資者對高收益貨幣興趣的喪失。
對于一個(gè)至少在過去一年中一直依靠礦業(yè)繁榮支撐經(jīng)濟(jì)增長的國家來說，大宗商品價(jià)格看跌顯然不是好消息。
美國方面，納稅人即將于明年年初遭遇“財(cái)政懸崖”，在這種情況下，盡管美聯(lián)儲(chǔ)推出了開放式的新債券購買計(jì)劃，也不能提振人們對經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期。
歐元區(qū)也是一樣。歐洲央行為降低受困國舉債成本而采取的債券購買計(jì)劃沒有發(fā)揮最初預(yù)測的效果。這不僅意味著債券購買行動(dòng)可能被推遲，也預(yù)示著債務(wù)危機(jī)將繼續(xù)肆虐并蠶食投資者信心。
但真正給澳元前景蒙上陰影的是中國。
雖然中國經(jīng)濟(jì)放緩，但中國央行對進(jìn)一步放松貨幣政策沒有表現(xiàn)出什么興趣。而如果要說中國央行本周的天量逆回購操作說明了什么的話，那就是其不準(zhǔn)備像市場預(yù)計(jì)的那樣下調(diào)準(zhǔn)備金率。
隨著市場對中國放松貨幣政策的預(yù)期減弱，大宗商品價(jià)格以及與之密切相關(guān)的澳元，都可能進(jìn)一步走軟。
此外，盡管澳洲聯(lián)儲(chǔ)在周二(9月25日)早些時(shí)候發(fā)布了相當(dāng)樂觀的金融穩(wěn)定評估，但人們?nèi)圆聹y該行年內(nèi)還將進(jìn)一步降息50個(gè)基點(diǎn)。并且一旦該國房地產(chǎn)市場開始下跌，其國內(nèi)主要銀行或?qū)⒚媾R更大的風(fēng)險(xiǎn)。
也就是說，澳大利亞無法再像其一度所表現(xiàn)的那樣，對全球金融危機(jī)具有免疫力。今年多數(shù)時(shí)間澳元獲得的一些支撐將開始消失。
而一旦投資者失去對高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的興趣，隨著澳大利亞光環(huán)褪去，澳元甚至?xí)馐芨镣吹拇驌簟?
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