美國三大股指相繼下挫后，10月9日，上證綜指重新站上了2200點，創(chuàng)業(yè)板也創(chuàng)下歷史新高。今年第三季度，上證綜指累計漲幅接近10%，而同期的標普500指數(shù)，漲幅不足5%。但這樣的表現(xiàn)能否延續(xù)？
賺錢效應顯現(xiàn)
“盼了三年終于看到出路了�！弊蛉�，股民吳杰展示了他的股票賬戶，交易欄目中紅紅的一片顯示“賺錢”了。
賺錢就有吸引力。中登公司的信息顯示，A股總賬戶數(shù)量、持倉賬戶數(shù)量分別達到17375.58萬戶、13748.41萬戶，分別較6月底時增加65.47萬戶、71.62萬戶；與之對應的A股休眠賬戶則從6月底的3633.32萬戶降至3627.17萬戶。
統(tǒng)計還顯示，第三季度A股市場的日均成交量和成交金額分別達到218.59億股、2079.46億元，較A股市場第二季度的日均173.66億股、1725億元的成交量和成交金額，增幅均超過兩成。
經(jīng)歷3個月的上漲，有投資者擔憂A股未來走勢。對此，吳杰似乎非常樂觀�！敖�(jīng)歷了三年的熊市，好不容易起來的小牛市應該沒那么快結(jié)束，政府經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的新舉措會不斷為市場創(chuàng)造熱點�！�
分析人士對短期市場的觀點也比較樂觀。銀河證券認為，10月份在基本面穩(wěn)定、三中全會憧憬下將進入秋收行情第二季，政策將是市場的主要驅(qū)動力。成長仍將是穿越周期的主要品種，隨著第四季度消費旺季的到來，10月份消費板塊投資機會或?qū)⒃龆唷?/P>
海外資金流入
除了內(nèi)部利好因素之外，外圍市場的動蕩也成就了A股。
美國債務上限問題，引發(fā)了市場對美股的擔憂。9月中旬以來，美國三大股指出現(xiàn)連續(xù)下挫。近兩個交易日跌幅開始加大。10月8日，道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標普500指數(shù)、納斯達克指數(shù)分別下挫1.07%、1.23%和2%。
“外圍市場的不確定因素，其實凸顯了中國作為避風港的角色�！苯汇y國際董事總經(jīng)理兼首席策略師洪灝撰文指出。
這一判斷得到了實際驗證。香港交易所披露的交易資料顯示，就在A股休市的這一周，多只追蹤A股指數(shù)的ETF出現(xiàn)資金大舉申購，直通A股的RQFII
A股ETF南方A50ETF，上周一獲1250萬個基金單位的凈申購，相當于凈流入資金約1億元；與此同時，合成A股ETF安碩A50ETF，上周也出現(xiàn)逾8億港元的資金凈流入，該ETF在9月23日至9月27日的一周，也曾接獲近13億港元的資金大舉申購。
不僅是A股ETF獲資金涌入，由于H股與A股具有較強的聯(lián)動性，上周，多只H股以及追蹤H股的ETF也出現(xiàn)資金凈流入。港交所的資料顯示，恒生H股ETF上周的基金發(fā)行規(guī)模增加了逾100萬個單位，相當于凈流入資金逾1億港元。
“海外資金借道ETF加倉A股，反映出其看好A股復市后表現(xiàn)。”英大證券研究所所長李大霄在接受《國際金融報》記者采訪時表示。
題材股風控
值得關(guān)注的是，A股這輪上漲行情中，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股表現(xiàn)令人嘆為觀止。
昨日，創(chuàng)業(yè)板第三個交易日刷新歷史高位，收報1415.83點，漲幅為2.03％。年初至今，創(chuàng)業(yè)板指漲幅已經(jīng)接近100%，達到98.33%。
能與創(chuàng)業(yè)板媲美的只有自貿(mào)區(qū)概念股。作為題材股中的翹楚，自貿(mào)區(qū)概念已經(jīng)不僅限于上海，目前開始向天津、廈門等地擴散。
“目前，A股的賺錢效應主要就集中在題材股和小盤股。這些都是游資的偏好�！崩畲笙稣J為，“由于經(jīng)濟緩慢復蘇格局的確立，目前市場氛圍非常積極，題材股和成長股的操作仍將持續(xù)很長一段時間。”
統(tǒng)計顯示，在經(jīng)歷國慶節(jié)前三個交易日資金大幅流出之后，節(jié)后資金流出金額明顯放緩。昨日，尾盤凈流入資金又負轉(zhuǎn)正。
李大霄表示，題材股和小盤股的行情中最大的風險是供給增加，也就是IPO重啟的預期是本輪行情最大的風險點。
不過，申銀萬國認為，越接近11月份越要注意風險。首先是經(jīng)濟層面，去年第四季度經(jīng)濟一路上行，從基數(shù)角度不利于數(shù)據(jù)持續(xù)改善。從市場角度來說，如果9月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)不能持續(xù)改善，進入11月份后，10月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)的繼續(xù)下行可能會給本次經(jīng)濟復蘇預期帶來“證偽”風險。其次，QE退出風險。最后，伴隨著１１月十八屆三中全會的召開，前期此起彼伏的改革預期將逐步落地，市場風險偏好階段性下降。