周一(11月18日)紐約時段尾盤，美元指數(shù)徘徊于80.75-80區(qū)間，基本收復(fù)了日內(nèi)早間的跌幅，并脫離紐約時段早盤錄得的80.56日低。但現(xiàn)貨黃金價格則加速下跌至1270美元/盎司一線。當(dāng)天市場基調(diào)基本偏向樂觀，兩位美聯(lián)儲重量級官員先后現(xiàn)身說法發(fā)表了對經(jīng)濟前景的樂觀預(yù)期，并暗示美聯(lián)儲的量化寬松措施應(yīng)當(dāng)按時結(jié)束，這使得美元指數(shù)止跌企穩(wěn)。而同時，中國的經(jīng)濟改革措施前景也令全球投資者的樂觀情緒高漲。
美聯(lián)儲官員言論改變政策預(yù)期 美元指數(shù)探底回升
周一當(dāng)天全球金融市場消息面時間有限，無論是歐元區(qū)的貿(mào)易帳數(shù)據(jù)，還是美國的國際資本流入數(shù)據(jù)，都未對市場投資者情緒造成過大的影響。而日內(nèi)大多數(shù)時間，市場仍是在消化上周的消息面狀況影響，尤其是對美聯(lián)儲候任主席耶倫(Janet
Yellen)周四(11月14日)所做的證詞進(jìn)行進(jìn)一步解讀。
之前，耶倫在證詞中所透露的審慎政策前景預(yù)期一直影響著市場投資者對美聯(lián)儲政策前景的預(yù)判，而在大家都開始認(rèn)為美聯(lián)儲不太可能在今年年內(nèi)就開始縮減量化寬松措施規(guī)模的情況下，兩位美聯(lián)儲重磅官員在周一卻又透露出了截然不同的立場，令金融市場走勢方向為之一變。
美國紐約聯(lián)儲主席杜德利(William
Dudley)周一表示，他本人對美國經(jīng)濟復(fù)蘇前景的信心增強。他指出，美國第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速好于預(yù)期，10月份非農(nóng)就業(yè)形勢也大幅改善，因而，預(yù)計美國經(jīng)濟會在2014-2015年加速增長。
杜德利同時認(rèn)為，不但美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)改善，財政拖累也可能會在未來數(shù)年逐步消退，而經(jīng)濟的基本面支撐作用也在改善。他同時預(yù)計，財政政策對美聯(lián)儲決策的影響力會降低，聯(lián)邦政府和地方政府開始和就業(yè)所出現(xiàn)的持續(xù)衰竭似乎已經(jīng)結(jié)束；民間部門增速會加快，消費支出和耐用品也會出現(xiàn)“相當(dāng)周期性的”復(fù)蘇。
盡管杜德利在自己的預(yù)期中就“重大不確定性”給出警告，但是其相對樂觀的評述可能意味著，美聯(lián)儲可能更加接近縮減其QE政策。此前，杜德利曾在2013年9月份就美國經(jīng)濟狀況公開表態(tài)，稱就業(yè)市場仍不健康，美聯(lián)儲仍需通過貨幣支持來實現(xiàn)更大范圍的經(jīng)濟復(fù)蘇。因而，他此次在講話中說透露出的立場轉(zhuǎn)變狀況，就非常地耐人尋味。
而另一位美聯(lián)儲官員費城聯(lián)儲主席普羅索(Charles
Plosser)的立場就更加明確。他表示，美國經(jīng)濟和就業(yè)市場條件都得到改善，表明美聯(lián)儲(FED)應(yīng)當(dāng)設(shè)定固定的以美元計算的購債計劃規(guī)模，然后逐步縮減該計劃，并在最終達(dá)到該規(guī)模時最終結(jié)束它。
普羅索指出，相比一年之前，美國就業(yè)市場已經(jīng)出現(xiàn)實質(zhì)性改善，美聯(lián)儲應(yīng)當(dāng)開始縮減其資產(chǎn)購買計劃，預(yù)計失業(yè)率會在2014年年底從當(dāng)前7.3%的水平回落至6.25%；諸多經(jīng)濟條件更加強勁，這讓美聯(lián)儲繼續(xù)實施寬松政策站不住腳。他因而認(rèn)為，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)決定不在9月份貨幣政策會議上縮減當(dāng)前每個月850億美元的量化寬松(QE)政策，這損及自身信譽和公眾對經(jīng)濟的信心。
上述兩位官員在2014年時都在美聯(lián)儲的聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)擁有投票權(quán)，因此，其對政策前景的預(yù)期，基本與耶倫此前在政詞中的看法同等重要。因此，在兩位官員的講話之后，市場走勢發(fā)生了一定的逆轉(zhuǎn)。投資者再度預(yù)計美聯(lián)儲縮減QE的進(jìn)程可能加快，這使得美元指數(shù)自低位反彈，而美國股市則從高位快速回落。
市場情緒全面偏向樂觀 美股觸新高金價承壓
而美聯(lián)儲兩位官員對經(jīng)濟前景所持的樂觀看法，也帶動了風(fēng)險資產(chǎn)市場人氣進(jìn)一步走強。此前，中國方面上周五(11月15日)發(fā)布了詳述進(jìn)一步深化經(jīng)濟體制改革措施的政策決定，該決定在經(jīng)過市場各界詳細(xì)解讀后，在周一全球市場引發(fā)了連鎖反應(yīng)。當(dāng)天，中國上證指數(shù)上漲近3%，帶動全球主要股市也一并上行。美國股市在開盤之際便刷新新高，道瓊斯指數(shù)有史以來首度上破16000點大關(guān)，而標(biāo)普500指數(shù)也觸及1800點上方的歷史高位。
雖然此后，在美聯(lián)儲官員政策再度暗示政策收緊預(yù)期，同時業(yè)內(nèi)資深投資專家卡爾·伊坎(Carl
Icahn)也發(fā)出了股市見頂在即的警告之后，美股脫離高位全線回落，但是從當(dāng)天金融市場的總體表現(xiàn)來看，投資者仍然受到樂觀情緒推動，這或在此后一段時間內(nèi)成為繼續(xù)左右市場走勢的基調(diào)。
國際現(xiàn)貨黃金價格因而在紐約時段加速回落，盤初受到股市上漲帶走吸引走資金流的沖擊，此后美聯(lián)儲兩位官員偏向樂觀的評述提振美元指數(shù)，則對金價造成了又一重打壓。這使得黃金此前的反彈被再度證明是曇花一現(xiàn)，而自本月以來金價的下行通道也因此得到了維持。
此后在周二，可能全面影響美元指數(shù)走勢的重磅消息事件仍然有限，故投資者的情緒仍會是繼續(xù)左右市場的關(guān)鍵。然而，在多數(shù)市場投資者情緒重新轉(zhuǎn)好之際，業(yè)內(nèi)也仍有不同觀點傳出：
瑞穗證券(Mizuho
Securities)的美國經(jīng)濟問題專家里基烏托(Steven
Ricchiuto)周一(11月18日)指出，盡管有許多業(yè)內(nèi)人士此前都對美國經(jīng)濟增速前景持樂觀態(tài)度，但是他本人卻對美國明年的經(jīng)濟增速前景不甚看好，并指出美國2014年度的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增速仍會陷于1.5-2.0%這一相對低迷的區(qū)間。
這位專家指出，之所以美國經(jīng)濟增速在明年仍將表現(xiàn)不佳，是因為美國民眾的個人債務(wù)去杠桿化過程仍未完成，而這一過程勢必會對消費支出狀況構(gòu)成持續(xù)的遏制，在此狀況下，要實現(xiàn)經(jīng)濟快速增長，唯有將希望寄托在企業(yè)資本支出或者住房投資支出大幅增加的情況下，而這一機率也是微乎其微。
此外，對于美聯(lián)儲的政策有效性，也有分析人士提出了質(zhì)疑，業(yè)內(nèi)機構(gòu)凱投宏觀(Capital
Economic)周一指出，美國當(dāng)前面臨的就業(yè)參與率低企局面基本是結(jié)構(gòu)性而非周期性的，這就意味著美聯(lián)儲在能夠提振就業(yè)有效增長的措施方面已經(jīng)黔驢技窮。這意味著美聯(lián)儲的利率政策指引措施所參考的失業(yè)率指標(biāo)就可能會失去其本來應(yīng)有的意義，并使其處于兩難的境地。